銀行理財收益率下行，為保障投資者權益，修正投資者預期，近期，多家銀行理財公司調整產品業(yè)績比較基準，有公司將部分產品提前終止。

6月以來，農銀理財、交銀理財、招銀理財、民生理財、浦銀理財、光大理財、興銀理財等十余家理財公司均對旗下產品的業(yè)績比較基準進行調整。此外，理財公司也主動發(fā)布公告，6月份以來已有20余只理財產品“提前退場”。

理財產品收益率方面，有數據顯示，近一個月現金管理類理財產品收益率延續(xù)小幅下行，6月上半月固收類理財產品收益率略微下降、混合類及權益類理財凈值略微下跌。

有分析人士指出，理財公司調整業(yè)績比較基準、降費讓利和提前終止產品的動作與理財產品收益率承壓密切相關。一方面?zhèn)愘Y產收益水平不穩(wěn)定，另一方面存款類資產利率下行，導致理財產品底層資產收益率走低，加上高收益資產稀缺帶來的收益壓力，理財公司不得不通過調整業(yè)績比較基準、提前終止產品，以應對市場環(huán)境的變化。

“手動”降低投資者預期

6月以來，銀行理財調整業(yè)績比較基準的產品數量明顯增長。

農銀理財、交銀理財、招銀理財、民生理財、上銀理財、浦銀理財、光大理財、廣銀理財、華夏理財、興銀理財、杭銀理財等十余家理財公司紛紛發(fā)布公告，調低了旗下理財產品的業(yè)績比較基準。

從進行調整的產品類型來看，主要涉及固收類，有產品的調降幅度高達170BP。

業(yè)績比較基準是產品管理人基于產品性質、投資策略、過往經驗等因素，或同類型產品歷史業(yè)績，而對產品設定的投資目標，雖不代表預期收益率，但在很多情況下常常作為投資者對產品預估收益的參考。

調降業(yè)績比較基準的背后，是近期銀行理財產品收益率的走低。

普益標準統(tǒng)計數據顯示，截至2024年5月，全國現金管理類產品月均七日年化收益率為1.98%，較上月環(huán)比下降14BP，較基期月均值下降91BP。5月全國銀行理財市場固收類產品過去三個月投資收益為0.76%，較上月下降6BP。

“業(yè)績比較基準下調，與底層資產收益率走低密切相關?！逼找鏄藴恃芯繂T董丹濃分析稱。過去一段時間，10年期國債收益率出現了持續(xù)下行，債券類資產收益水平大幅下降，這使得以債券資產為主要資產配置的理財產品難以再實現高回報收益。

他指出，在這種情況下，加上高收益資產稀缺帶來的收益壓力，使得長端理財產品面臨更大的業(yè)績達標壓力，理財公司不得不調整業(yè)績比較基準，以應對市場環(huán)境和資產端的壓力。

除了下調業(yè)績比較基準，理財公司也將部分規(guī)模較小、運作情況不及預期的理財產品“提前終止”，6月以來已至少有20只理財產品“提前退場”。從產品類型看，多為固收類產品，運作時間不一，有產品剛成立一個多月便被手動提前結束。

董丹濃認為，在存款利率持續(xù)下降的背景下，理財收益率可能會持續(xù)下降，受制于銷售端的壓力，理財繼續(xù)調降業(yè)績基準的速度和幅度也有限，短期內業(yè)績壓力將會持續(xù)。

理財產品持續(xù)降費讓利

在理財產品收益率下行之下，開啟降費率“促銷”也成為很多理財公司常態(tài)化的操作。

近期，如中銀理財、招銀理財、信銀理財、興銀理財等多家銀行理財公司均對產品部分費率進行了調整，部分產品甚至出現了“0費率”的情況。費率優(yōu)惠的產品類型為銀行的主要理財產品類型即固定收益類和現金管理類產品為主，調降費率則主要為固定管理費、銷售手續(xù)費、托管費。

銀行理財收取的費用包括固定管理費、托管費、銷售費、超額業(yè)績報酬、認購費、申購費以及贖回費。但當前大多數產品固定管理費的費率水平最高，且多數不收取認購、申贖費用。

近幾年來，理財產品已相繼開啟多輪降費，降費讓利已成為較常態(tài)化的操作。普益標準數據顯示，今年以來，銀行理財固定管理費率和超額業(yè)績報酬計提比例呈現下降趨勢，而托管費率和銷售費率則呈現上升的趨勢。

該機構統(tǒng)計數據同時顯示，2024年一季度新發(fā)理財產品持倉中“現金及銀行存款”類資產的持倉占比為84.80%，較2023年四季度提高了2.66個百分點；但“債券”類資產、“非標準化債權類資產”的持倉占比均較上季度下降。

在銀行存款利率持續(xù)下調之下，現金管理類及固定收益類產品收益承壓，理財產品收益率“達標”情況無疑也受到影響。在理財公司通過降費吸引顧客的同時，其利潤空間也進一步被壓縮。

但在理財規(guī)模方面，招商證券估算，6月上半月理財規(guī)模增長0.3萬億元，6月15日理財規(guī)模約29.8萬億元。臨近半年末，理財或將季節(jié)性回表，預計回表規(guī)模小于3月下旬的1.3萬億元，預計6月末理財規(guī)模接近29萬億元。展望下半年，隨著理財業(yè)績比較基準和收益率的下行，理財規(guī)模增長預計將放緩。

來源：華夏時報