5月29日，國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)微跌，跌幅為0.26%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近兩個(gè)月以來(lái)，生物醫(yī)藥板塊整體展現(xiàn)出較為震蕩的態(tài)勢(shì)。但據(jù)了解，仍有不少細(xì)分賽道的龍頭股票表現(xiàn)亮眼。公募基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，近兩個(gè)月以來(lái)，醫(yī)藥主題賽道的產(chǎn)品出現(xiàn)較大業(yè)績(jī)分化，不少基金名稱中帶有“中藥”“滬港深醫(yī)藥”等字樣的公募基金產(chǎn)品區(qū)間回報(bào)率居前。

有業(yè)內(nèi)人士表示，近期受到地緣因素等方面的擾動(dòng)，醫(yī)藥行情的反彈力度和持續(xù)性相對(duì)較弱?？傮w來(lái)看，行業(yè)步入短暫的冷卻期，行情或迎來(lái)進(jìn)一步分化。看好低估值的中藥以及有政策利好催化的創(chuàng)新藥行業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)。

主題基金業(yè)績(jī)分化明顯

從5月29日的個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)得醫(yī)療保健板塊500余只股票中，當(dāng)日下跌的股票280余只，超過(guò)總數(shù)的二分之一。但據(jù)觀察，仍有不少細(xì)分板塊的龍頭股票漲幅明顯。5月29日，輔助生殖概念股漢商集團(tuán)單日漲幅達(dá)10%，這是該股票自五月以來(lái)收獲的第四個(gè)漲停板。同日，生物試劑板塊個(gè)股康為世紀(jì)單日上漲4.42%，數(shù)據(jù)顯示，該股票的股價(jià)自5月以來(lái)總體呈現(xiàn)波動(dòng)上漲態(tài)勢(shì)。此外，佰仁醫(yī)療、海思科等個(gè)股也漲幅明顯。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近兩個(gè)月以來(lái)，生物醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)較為疲軟。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，中證生物醫(yī)藥指數(shù)、國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)等幾大主流指數(shù)自五月以來(lái)走勢(shì)震蕩。

公募基金方面，近兩個(gè)月以來(lái)，有不少醫(yī)藥主題賽道的產(chǎn)品在保證了凈值抗跌性的同時(shí)亦展現(xiàn)出較好的業(yè)績(jī)銳度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，湘財(cái)醫(yī)藥健康混合A近兩個(gè)月以來(lái)的區(qū)間回報(bào)率亮眼，為11.31%。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，該基金重倉(cāng)了仙琚制藥、百誠(chéng)醫(yī)藥、維力醫(yī)療、立方制藥、同和藥業(yè)、葵花藥業(yè)、華海藥業(yè)、萬(wàn)孚生物、拱東醫(yī)療、康恩貝。

從細(xì)分賽道方面看，不少名稱中帶有“中藥”“滬港深醫(yī)藥”等字樣的產(chǎn)品亦有較好回報(bào)。比如，前海開(kāi)源中藥股票A近兩個(gè)月的區(qū)間回報(bào)率超過(guò)7%。一季報(bào)顯示，截至一季度末，該產(chǎn)品重倉(cāng)了白云山、華潤(rùn)三九、云南白藥、片仔癀、濟(jì)川藥業(yè)等多只中藥概念股票。再比如，廣發(fā)滬港深醫(yī)藥混合A近兩個(gè)月的區(qū)間回報(bào)率達(dá)到了2.87%。一季報(bào)顯示，截至一季度末，該產(chǎn)品重倉(cāng)了康方生物、信達(dá)生物、金斯瑞生物科技等多家港股創(chuàng)新藥公司。

當(dāng)然，也有不少產(chǎn)品近兩個(gè)月以來(lái)波動(dòng)較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，多只醫(yī)藥賽道公募產(chǎn)品的跌幅已經(jīng)突破5%，部分產(chǎn)品的跌幅甚至達(dá)到約8%。整體來(lái)看，醫(yī)藥賽道基金業(yè)績(jī)分化較大，首尾業(yè)績(jī)相差將近20個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)積極調(diào)研

盡管醫(yī)藥板塊近期呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，但機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥板塊調(diào)研熱情不減。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，5月以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研的高頻行業(yè)有電子、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等。從調(diào)研家數(shù)方面看，百利天恒、心脈醫(yī)療、艾迪藥業(yè)、三友醫(yī)療等多家藥企接待的調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量超過(guò)100家。

調(diào)研紀(jì)要顯示，藥企研發(fā)情況成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。以百濟(jì)神州近期接受的機(jī)構(gòu)調(diào)研為例，機(jī)構(gòu)圍繞公司在實(shí)體瘤研發(fā)主要管線方面的進(jìn)展展開(kāi)了提問(wèn)，公司對(duì)肺癌、乳腺癌、胃腸癌等領(lǐng)域相關(guān)藥品的研發(fā)情況展開(kāi)了詳細(xì)說(shuō)明。

除了關(guān)心臨床進(jìn)展，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)藥企研發(fā)費(fèi)用、盈虧數(shù)據(jù)等方面也較為關(guān)心。以心脈醫(yī)療近期接受的調(diào)研為例，公司對(duì)第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了較為詳細(xì)的解讀，同時(shí)對(duì)研發(fā)費(fèi)用率下降的原因做出了解釋。海外方面，心脈醫(yī)療表示，今年將進(jìn)一步拓寬巴西、阿根廷、智利等國(guó)市場(chǎng)。

此外，不少機(jī)構(gòu)還對(duì)相關(guān)企業(yè)后續(xù)的分紅計(jì)劃重點(diǎn)關(guān)注。國(guó)新健康、百利天恒等公司均被問(wèn)到了類似問(wèn)題。百利天恒表示，未來(lái)，公司將積極響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所倡導(dǎo)的現(xiàn)金分紅政策，在符合利潤(rùn)分配條件的情況下，積極推動(dòng)對(duì)股東的利潤(rùn)分配，加大落實(shí)對(duì)投資者持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的回報(bào)，從而切實(shí)保護(hù)公眾投資者的合法權(quán)益。

四大投資方向值得關(guān)注

談到對(duì)近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)的看法，天弘基金基金經(jīng)理郭相博表示：“醫(yī)藥在經(jīng)過(guò)了4月份業(yè)績(jī)期后，按照歷史演繹進(jìn)入到短暫冷卻期。醫(yī)藥板塊在二季度到三季度的交易氛圍有可能變好，但行情可能迎來(lái)分化?！?/p>

平安基金基金經(jīng)理周思聰表示，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥企業(yè)在今年1、2月份進(jìn)入到信息真空期，同時(shí)由于醫(yī)藥板塊紅利股較少，在紅利價(jià)值股走強(qiáng)的背景下，一季度醫(yī)藥板塊表現(xiàn)整體平淡，創(chuàng)新藥在經(jīng)歷了春節(jié)前后的大反彈之后也進(jìn)入震蕩階段。同時(shí)，藥明系企業(yè)、華大系企業(yè)出現(xiàn)大幅度調(diào)整，也較大程度上影響了市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥板塊的投資情緒。

醫(yī)藥生物板塊后續(xù)會(huì)如何演繹？易方達(dá)基金基金經(jīng)理?xiàng)顦E霄表示，繼續(xù)看好醫(yī)藥行業(yè)尤其是相關(guān)創(chuàng)新醫(yī)藥公司的表現(xiàn)?？偟膩?lái)說(shuō)，持續(xù)看好嚴(yán)肅醫(yī)療方向。雖然很多公司今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)一般，但二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格最終會(huì)逐步反映產(chǎn)業(yè)層面的積極變化。

細(xì)分領(lǐng)域方面，金鷹基金基金經(jīng)理歐陽(yáng)娟表示，看好四大投資方向：一是創(chuàng)新藥，尤其是未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)國(guó)際化突破的創(chuàng)新藥產(chǎn)品，能不斷滿足患者的治療需求；二是行業(yè)滲透率低、增速明顯，且國(guó)產(chǎn)化率低的創(chuàng)新醫(yī)療器械，部分優(yōu)質(zhì)器械有望走向海外市場(chǎng)；三是國(guó)內(nèi)自主可控、行業(yè)進(jìn)入壁壘高、國(guó)際化能力強(qiáng)的醫(yī)療設(shè)備；四是長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)中藥以及消費(fèi)類品種。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）