今年以來，在多種因素的推動(dòng)下，家用電器類股票整體表現(xiàn)十分強(qiáng)勢(shì)。以中證家用電器指數(shù)為例，從2月5日的低點(diǎn)8308.78點(diǎn)一路攀升至5月13日的11221.56點(diǎn)，其間漲幅高達(dá)35%。但該指數(shù)近日已有明顯回調(diào)，其5月28日收盤后的最新點(diǎn)位為10547.01。

在家用電器板塊中，股價(jià)走勢(shì)最具代表性的是海信家電，其從2023年12月26日的低點(diǎn)19.69元/股啟動(dòng)，至今年5月13日已漲至43.18元/股，其間漲幅近120%。5月28日，其收盤價(jià)格為41.25元/股。

此外，格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家等家電龍頭的股價(jià)表現(xiàn)亦與海信家電類似，在本輪行情中的最大漲幅都在40%至60%之間。

但隨著板塊指數(shù)近日的回調(diào)，市場(chǎng)開始關(guān)注一個(gè)問題：家電龍頭股始于去年底的的本輪上漲行情已經(jīng)結(jié)束了嗎？對(duì)此，銀河證券分析師楊策在5月27日表示，后續(xù)家電板塊的行情演繹方向需要考慮兩大因素：一，家電“以舊換新”政策能否出現(xiàn)更大力度和更大范圍的催化；二，房地產(chǎn)銷售端能否真正出現(xiàn)數(shù)據(jù)改善。

他同時(shí)表示，目前家電“以舊換新”的政策利好更多聚焦于行業(yè)的頭部企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)具有較成熟的家電回收和更換的體系。

“對(duì)于整個(gè)家電行業(yè)而言，我們的認(rèn)為‘以舊換新’政策大概可以對(duì)家電行業(yè)整體的銷售額產(chǎn)生5%至10%的撬動(dòng)作用，也就是說，全市場(chǎng)增加1500億元至2000億元的銷售額。所以我們對(duì)家電的后續(xù)表現(xiàn)還是比較樂觀的?！睏畈哒f。

據(jù)其介紹，自2023年中開始，樓市的成交和家電的銷售出現(xiàn)了背離現(xiàn)象，這可能和消費(fèi)者對(duì)家電的更新需求有關(guān)。“如果后續(xù)房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，地產(chǎn)數(shù)據(jù)得到改善和提升，對(duì)于家電板塊來說是一個(gè)利好。”楊策說。

他同時(shí)表示，對(duì)投資者而言，家電板塊更適合“持有兩三年”的中長期布局。尤其對(duì)目前相對(duì)估值依然比較低的龍頭家電股而言，隨著海外需求的增加，及國內(nèi)家電更新?lián)Q代需求的逐步釋放，從長期持有的角度來看，依然具備較大的投資價(jià)值。

中信建投亦在近日發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告中表示，長遠(yuǎn)來看，家電板塊與地產(chǎn)需求脫鉤是大勢(shì)所趨，“白電、黑電和清潔電器等領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍在于出海”。根據(jù)海關(guān)總署近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1至4月，中國家用電器累計(jì)出口133085.7萬臺(tái)，同比增長23.3%。

來源：第一家電網(wǎng)