“當前正是嚴監(jiān)管進行時！大浪淘沙，相信嚴監(jiān)管之下的券業(yè)將迎來更加穩(wěn)健且長足的發(fā)展?！睆臉I(yè)近八年的某券商人士日前表示。

新“國九條”頒布后，多部門關(guān)于發(fā)展經(jīng)濟、優(yōu)化資本市場的政策持續(xù)推出。證監(jiān)會近日發(fā)布了關(guān)于修訂《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》的決定，本次修訂突出目標導向和問題導向，明確要求上市證券公司努力回歸本源、做優(yōu)做強，切實擔負起引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”和“排頭兵”作用。

據(jù)獲悉，上市券商對踐行“回歸本源、做優(yōu)做強”勁頭十足：一方面通過持續(xù)提升投行、資產(chǎn)管理、投研、投教等業(yè)務(wù)能力，更好服務(wù)實體經(jīng)濟；另一方面，堅持底線思維，嚴防業(yè)務(wù)風險，自覺壓實“看門人”職責。業(yè)內(nèi)人士表示，預計未來上市券商在公司治理、合規(guī)經(jīng)營等方面受到的監(jiān)管將更為嚴格，但這有利于持續(xù)優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，對提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力大有裨益。

上市券商監(jiān)管加強

上市證券公司監(jiān)管新規(guī)再度升級。

證監(jiān)會5月10日發(fā)布了修訂后的《規(guī)定》，新規(guī)自發(fā)布之日起實施。

據(jù)國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦介紹，主要修訂內(nèi)容包括明確功能性定位、統(tǒng)籌規(guī)范融資行為、健全公司治理、完善信息披露要求、提升投資者回報等。

具體而言，一是優(yōu)化發(fā)展理念，統(tǒng)籌規(guī)范融資行為。明確要求上市證券公司把功能性放在首要位置。要求證券公司IPO及再融資應(yīng)合理確定融資規(guī)模和時機，嚴格規(guī)范資金用途，聚焦主責主業(yè)，審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)，提升資金使用效率。二是健全公司治理，強化內(nèi)部管控和風險管理要求。要求證券公司建立良好的公司治理架構(gòu)，強化對股東及實際控制人的規(guī)范，規(guī)范財務(wù)報表編制和披露，完善從業(yè)人員管理及長效激勵約束機制。三是完善信息披露要求，取消證券公司分類結(jié)果披露要求。四是提升投資者保護水平。進一步突出價值創(chuàng)造與股東回報，重視提高現(xiàn)金分紅水平，鼓勵形成實施股份回購的機制性安排，積極通過一年多次分紅及回購注銷的方式提升股東回報。

“《規(guī)定》旨在縮小我國上市券商與國際一流投行的差距?！眲⑿犁硎荆斍?，我國上市證券公司仍面臨“大而不強”的問題，在發(fā)展理念、內(nèi)控治理、投資者保護、信息披露等方面距離一流投資銀行和投資機構(gòu)的標準和要求仍有較大差距。為此，有必要根據(jù)當前的監(jiān)管要求和行業(yè)發(fā)展形勢，對《規(guī)定》進一步修改完善。

華北某券商人士表示，修訂后的《規(guī)定》在健全公司治理、強化內(nèi)部管控和風險管理要求方面著墨良多。這就要求券商在經(jīng)營過程中，除了注重規(guī)模和利潤增長，更要聚焦業(yè)務(wù)質(zhì)量和風險管理。

據(jù)悉，《規(guī)定》于2009年由證監(jiān)會發(fā)布，在此次修訂前，已分別于2010年和2020年進行修訂。業(yè)內(nèi)人士稱，《規(guī)定》的多次修訂顯示了監(jiān)管對證券行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的關(guān)注和對未來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的決心。證監(jiān)會也表示，將持續(xù)加強證券公司日常監(jiān)管，強化執(zhí)法問責，督促上市證券公司將《規(guī)定》的一系列新要求落實到位，并將實踐中好的經(jīng)驗和做法向全行業(yè)輻射，促進證券行業(yè)機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。

券商積極踐行做優(yōu)做強

《規(guī)定》明確要求上市證券公司努力回歸本源、做優(yōu)做強，切實擔負起引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“領(lǐng)頭羊”和“排頭兵”作用。據(jù)獲悉，券商對踐行“回歸本源、做優(yōu)做強”勁頭十足。

國金證券采取的打法是“以投行為牽引，以研究為驅(qū)動”。據(jù)國金證券介紹，從公司自身特點出發(fā)，將通過發(fā)揮投行的牽引作用，通過四個方面的努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，投行保薦業(yè)務(wù)加強對上市公司“可投性”的關(guān)注。“我們要求投行從業(yè)人員除鞏固基礎(chǔ)的財務(wù)、法律知識體系外，更需要不斷加強對估值定價、保薦承銷能力的培養(yǎng)，進一步強化保薦業(yè)務(wù)中行業(yè)研究的驅(qū)動作用，增強價值發(fā)現(xiàn)能力?！钡诙缎谐掷m(xù)增強綜合服務(wù)能力建設(shè)，逐步完善跨體系業(yè)務(wù)聯(lián)動機制。第三，以現(xiàn)有國內(nèi)客戶境外投資及并購業(yè)務(wù)為抓手，穩(wěn)步拓展跨境服務(wù)業(yè)務(wù)，積極研究通過投融資、財務(wù)顧問、跨境并購等專業(yè)服務(wù)助力中資企業(yè)“走出去”，提升企業(yè)跨境投融資便利化。第四，持續(xù)夯實公司的全面合規(guī)管理體系和全面風險管理體系，切實保障公司經(jīng)營合規(guī)，業(yè)務(wù)風險可控。

“證券公司應(yīng)自覺壓實‘看門人’職責。”西部證券表示，在保薦業(yè)務(wù)中，切實強化保薦機構(gòu)對發(fā)行上市全過程的責任落實，加大發(fā)行保薦業(yè)務(wù)全鏈條監(jiān)管力度，通過增強制度的穩(wěn)定性及約束力，確保資本市場環(huán)境健康有序，提升投資者獲得感和資本市場穩(wěn)定性。此外，堅持底線思維，建立健全保薦業(yè)務(wù)制度體系，細化項目承攬與立項、盡職調(diào)查、內(nèi)核與材料報送、定價承銷以及持續(xù)督導等各環(huán)節(jié)的執(zhí)業(yè)標準和操作流程，全面提高發(fā)行上市輔導質(zhì)效。

國信證券則扎實開展“質(zhì)量回報雙提升”行動，聚焦主責主業(yè)，嚴格把控風險，助力金融強國建設(shè)。一是發(fā)揮專業(yè)能力優(yōu)勢，大力支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；二是以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬公司發(fā)展全局，全面貫徹新發(fā)展理念，扎實推進各項業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級和管理提升；三是踐行以投資者為本的理念，統(tǒng)籌好業(yè)務(wù)發(fā)展與股東回報的動態(tài)平衡，通過持續(xù)、穩(wěn)定、科學的利潤分配政策，與投資者共享公司發(fā)展成果；四是夯實公司治理基礎(chǔ)，認真貫徹落實關(guān)于公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)風控相關(guān)要求，持續(xù)提升規(guī)范運作水平，塑造良好的公司文化。

提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力

在嚴監(jiān)管持續(xù)的背景下，業(yè)內(nèi)人士表示，預計未來上市券商在公司治理、合規(guī)經(jīng)營等方面受到的監(jiān)管將更為嚴格，但這有利于持續(xù)優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，對提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力大有裨益。

“《規(guī)定》的發(fā)布實施，將有利于督促和引導證券行業(yè)全面踐行中國特色金融發(fā)展之路，全面落實新‘國九條’的各項規(guī)定，全面提升服務(wù)實體經(jīng)濟和服務(wù)投資者水平?！比A西證券分析師羅惠洲坦言。

五礦證券非銀金融分析師徐豐羽表示，券商是連接實體經(jīng)濟和資本市場最重要的紐帶，《規(guī)定》強化了服務(wù)實體經(jīng)濟的重要職能，同時有利于投資者結(jié)構(gòu)改善，引導資金流向新質(zhì)生產(chǎn)力、國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，促進國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

事實上，券商已紛紛通過加強自身功能性建設(shè)強化服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

華鑫證券表示，努力履行券商作為中介機構(gòu)的主體職責，將“金融報國”的主體職責扎扎實實地落到實踐層面。

據(jù)了解，近年來，華鑫證券立足科技券商的特色定位，不斷打造與強化金融科技優(yōu)勢，尋找華鑫證券的轉(zhuǎn)型發(fā)展、特色發(fā)展之路。例如，投行業(yè)務(wù)緊跟政策導向，將金融資源向科技型創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新公司，新行業(yè)，新賽道傾斜，著力為實體經(jīng)濟與中小企業(yè)服務(wù)。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，華鑫證券構(gòu)建資管、大經(jīng)紀與財富管理深度融合大平臺，著力培育集綜合投資、交易、研究與協(xié)同服務(wù)于一體的生態(tài)環(huán)境，為客戶資產(chǎn)提供有效的保值、增值手段。

華泰證券稱，將繼續(xù)堅守業(yè)務(wù)本源，始終把自身功能性建設(shè)放在首位，強化底線思維和風險管理能力，以投資者為本，完善“一個華泰”客戶服務(wù)體系，深入布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，聚焦提高上市公司質(zhì)量，更好服務(wù)中長期資金入市，做好高質(zhì)量上市公司的價值發(fā)現(xiàn)者和新質(zhì)生產(chǎn)力的助力者。

（來源：中國證券報）