截至2024年4月30日，A股電子板塊所有上市公司均已披露2023年年報。Wind數(shù)據(jù)顯示，整體上看，受到行業(yè)下行周期的影響，2023年電子板塊營收增速為-1.1%。但同時，從去年三季度開始，手機、電腦等消費電子已經(jīng)逐步進入補庫存階段，板塊業(yè)績有所回升。

根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，電子板塊可細分為半導體、消費電子、光學光電子、電子化學品、元件、其他電子共6個行業(yè)。首先，半導體作為電子行業(yè)的核心，其業(yè)績增速在2023年表現(xiàn)出了顯著的分化。進一步從申萬三級行業(yè)來看，半導體可分為半導體設(shè)備、半導體材料、數(shù)字芯片設(shè)計、模擬芯片設(shè)計、集成電路制造、集成電路封測、分立器件。Wind數(shù)據(jù)顯示，其中，半導體設(shè)備行業(yè)實現(xiàn)了約30%的營收增長，高于半導體1%的整體水平，這主要受益于半導體國產(chǎn)化的訂單和業(yè)績兌現(xiàn)；而半導體材料與集成電路制造的營收則分別下降了約10%、7%，主要原因在于下游復蘇的需求尚未傳導至該環(huán)節(jié)。

消費電子板塊在2023年受到全球經(jīng)濟增速放緩和市場需求減弱的影響，終端需求經(jīng)歷了先減弱后復蘇的變化，最終年度營收同比下降2%。其申萬三級行業(yè)包括品牌消費電子、消費電子零部件及組裝。其中，品牌消費電子營收在2023年實現(xiàn)高增長，同比增長約19%，在三級行業(yè)中僅次于半導體設(shè)備。

光學光電子板塊2023年營收同比下降約1%，其三級行業(yè)包括面板、LED、光學元件。其中，光學元件由于受到智能手機需求回暖的支撐，業(yè)績超預期的公司比例在三級行業(yè)中亦保持較高水平。

電子化學品板塊2023年展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，營收增速約9%，主要反映芯片生產(chǎn)所需要的基礎(chǔ)性耗材需求有所回暖。元件板塊2023年營收下降約3%，其三級行業(yè)包括被動元件和印刷電路板。其中，被動元件增長約3%，印刷電路板下降約4%。但在庫存方面，印刷電路板的庫存去年四季度環(huán)比下降約4%，相比三季度10%的環(huán)比正增長已有所改善。

總的來看，2023年A股電子板塊的需求主要圍繞半導體設(shè)備與消費電子展開。其中，半導體設(shè)備受國產(chǎn)化驅(qū)動，業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)；而消費電子主要受益于行業(yè)庫存周期帶來的補庫需求，品牌消費電子率先受益，并帶動光學元件需求。在品牌消費電子的庫存消化持續(xù)一段時間后，需求逐步傳遞至芯片設(shè)計和芯片生產(chǎn)端，并在基礎(chǔ)類耗材中得到體現(xiàn)。

專家表示，展望2024年，在AI手機、AIPC等新產(chǎn)品技術(shù)的驅(qū)動下，以往主要靠庫存驅(qū)動的消費電子需求有望迎來新技術(shù)迭代帶來的換機需求，電子板塊需求或?qū)⑦M一步提升。一些聚焦板塊核心賽道的指數(shù)受到關(guān)注，例如，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)由科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只股票組成，半導體占比近50%，也覆蓋了消費電子、光學光電子行業(yè)；中證消費電子主題指數(shù)涵蓋50只業(yè)務(wù)涉及元器件生產(chǎn)、整機品牌設(shè)計及生產(chǎn)等領(lǐng)域的上市公司股票，其中半導體占比近40%，消費電子占比超25%，光學光電子及元件占比均超10%。

（來源：經(jīng)濟日報）