為進(jìn)一步豐富期貨市場(chǎng)價(jià)格體系，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)月度貿(mào)易定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，鄭商所以硅鐵、錳硅品種為試點(diǎn)，自4月8日起發(fā)布期貨月均結(jié)算價(jià)。鄭商所官網(wǎng)交易數(shù)據(jù)欄目設(shè)立專(zhuān)欄，并于每個(gè)交易日下午發(fā)布。

據(jù)了解，硅鐵、錳硅等鐵合金現(xiàn)貨貿(mào)易的主要定價(jià)方式為月度招標(biāo)定價(jià)，即以月度招標(biāo)形式確定次月鐵合金采購(gòu)價(jià)格。

“在現(xiàn)貨市場(chǎng)，我們普遍采用月度均價(jià)開(kāi)展現(xiàn)貨貿(mào)易、設(shè)計(jì)生產(chǎn)計(jì)劃、對(duì)外結(jié)算以及內(nèi)部核算盈虧等?！蹦充搹S負(fù)責(zé)人表示。

為與日度結(jié)算價(jià)形成有機(jī)互補(bǔ)，更好滿足實(shí)體企業(yè)需要，鄭商所以“先行試點(diǎn)、逐步擴(kuò)展”為工作思路，發(fā)布硅鐵、錳硅期貨月均結(jié)算價(jià)。

據(jù)介紹，期貨月均結(jié)算價(jià)是對(duì)日度結(jié)算價(jià)加工處理后反映整月綜合水平的價(jià)格，一般是期貨合約在自然月每個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均數(shù)。發(fā)布期貨月均結(jié)算價(jià)在提供價(jià)格參考、便利風(fēng)險(xiǎn)管理等方面具有一定優(yōu)勢(shì)，有助于產(chǎn)業(yè)獲得與現(xiàn)貨月度周期相匹配的期貨價(jià)格信息，為實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貿(mào)易定價(jià)提供參考，滿足多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

在具體算法設(shè)計(jì)中，硅鐵、錳硅期貨月均結(jié)算價(jià)實(shí)施合約選取了最具代表性的近月合約（固定月份）和主連合約。近月合約月均結(jié)算價(jià)算法為該自然月已交易日期每日結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值。主連合約月均結(jié)算價(jià)設(shè)定為截至當(dāng)日收盤(pán)，主力合約連續(xù)價(jià)格近22個(gè)交易日（大部分自然月交易日天數(shù)為22天）結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值。

該算法設(shè)計(jì)獲得了市場(chǎng)認(rèn)可。市場(chǎng)人士認(rèn)為，同一時(shí)間僅發(fā)布一個(gè)近月合約的月均結(jié)算價(jià)，可以精準(zhǔn)對(duì)標(biāo)現(xiàn)貨市場(chǎng)月度招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格，價(jià)格信號(hào)更加清晰，降低了鐵合金產(chǎn)業(yè)鏈招標(biāo)企業(yè)或應(yīng)標(biāo)企業(yè)選擇參考價(jià)格的難度。主力采用連續(xù)月份，充分考慮了主力換月的情況，價(jià)格代表性更強(qiáng)。

據(jù)了解，鄭商所已通過(guò)實(shí)地走訪等形式，與不同類(lèi)型產(chǎn)業(yè)企業(yè)及部分期貨公司就發(fā)布期貨月均結(jié)算價(jià)進(jìn)行交流，市場(chǎng)對(duì)此表示支持。

“鄭商所發(fā)布鐵合金期貨月均結(jié)算價(jià)，在企業(yè)商議貿(mào)易價(jià)格時(shí)提供參考，甚至可以作為基準(zhǔn)寫(xiě)進(jìn)合同，能夠?yàn)楦黝?lèi)市場(chǎng)經(jīng)貿(mào)活動(dòng)提供期貨價(jià)格風(fēng)向標(biāo)?！敝袊?guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)史萬(wàn)利表示。

河南鋼鐵市場(chǎng)部主任劉洪波表示，鄭商所發(fā)布的鐵合金期貨月均結(jié)算價(jià)，為企業(yè)提供了一個(gè)直接獲取鐵合金期貨月度價(jià)格的渠道，有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更好地運(yùn)用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理或貿(mào)易定價(jià)，也可以為鋼廠制訂下一月度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃提供參考。

華東某鋼廠市場(chǎng)部分析師也表示，鄭商所發(fā)布鐵合金期貨月均結(jié)算價(jià)，在反映現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格水平、服務(wù)鐵合金供需雙方價(jià)格談判上發(fā)揮獨(dú)有的作用。如主力合約的月均結(jié)算價(jià)，可以加上一個(gè)約定的升貼水（包含運(yùn)費(fèi)、質(zhì)量和品牌加價(jià)等），作為鋼廠采購(gòu)定價(jià)參照。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所將持續(xù)創(chuàng)新，多措并舉提升企業(yè)參與期貨市場(chǎng)便利度。前期，以促進(jìn)品種功能發(fā)揮為基礎(chǔ)，鄭商所先后以硅鐵、錳硅期貨為試點(diǎn)實(shí)施跨品種套利指令、承兌匯票充當(dāng)廠庫(kù)倉(cāng)單擔(dān)保品業(yè)務(wù)，目前上述試點(diǎn)業(yè)務(wù)均已推廣至多個(gè)品種。下一步，鄭商所將聯(lián)合中國(guó)鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)用期貨月均結(jié)算價(jià)的推廣與宣傳，持續(xù)跟蹤期貨月均結(jié)算價(jià)在鐵合金產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用效果，擇機(jī)適時(shí)推廣至更多品種，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更多期貨力量。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）