鋰鹽生產(chǎn)環(huán)保約束等消息發(fā)酵

春節(jié)過后，碳酸鋰市場快速回暖，2月份碳酸鋰期貨主力合約上漲19.2%，并于3月初觸及12.5萬元/噸關(guān)口；電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從9.4萬元/噸附近攀升至11.5萬元/噸附近，最大漲幅超過20%。碳酸鋰期、現(xiàn)貨價(jià)格一改春節(jié)前的頹勢，走勢可以用“熱辣滾燙”來形容。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游較為關(guān)注的是，碳酸鋰為什么能漲，后面還能漲多久。

碳酸鋰春節(jié)之后的行情，可謂扶搖直上，其背后蘊(yùn)含著多重因素的交織與碰撞。這一行情的起始，可以追溯到2月21日的一個(gè)環(huán)保督察傳言。當(dāng)日，期貨主力合約價(jià)格受到強(qiáng)烈支撐，一度觸及漲停板。盡管事后經(jīng)過多方消息的驗(yàn)證，這一傳言最終被證實(shí)為謠言，但投資者預(yù)期產(chǎn)生了微妙的變化。

事實(shí)上，江西地區(qū)提鋰廢渣的消納問題并非空穴來風(fēng)。長久以來，這一地區(qū)在鋰鹽生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢渣處理一直是個(gè)難題。隨著環(huán)保要求的日益嚴(yán)格，廢渣的處理與消納變得愈發(fā)棘手。市場開始密切關(guān)注這一因素對碳酸鋰供應(yīng)端的影響，并不斷進(jìn)行交易。

據(jù)有關(guān)消息，當(dāng)前宜春地區(qū)的鋰鹽企業(yè)已經(jīng)面臨“以渣定產(chǎn)”的困境。這意味著，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模將受到廢渣處理能力的制約。在這種情況下，當(dāng)前鋰鹽的產(chǎn)量相較于去年三、四季度的平均水平，已經(jīng)下降了約30%。這一數(shù)字足以說明，環(huán)保問題對碳酸鋰供應(yīng)端的影響不容小覷。

然而，市場的預(yù)期并未止步于此。在中央環(huán)保督察組給出最終意見之前，市場對供應(yīng)端受限的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。投資者紛紛聚焦這一因素，希望能在行情波動(dòng)中捕捉到更多的機(jī)會(huì)。這種多頭氛圍在短期內(nèi)難以消散，為碳酸鋰的行情增添了更多的不確定性。

除了環(huán)保方面的消息外，春節(jié)后碳酸鋰的漲勢還受到了其他因素的推動(dòng)。首先，頭部電池企業(yè)的排產(chǎn)增速超出了市場的預(yù)期。隨著新能源汽車市場的持續(xù)火爆，電池企業(yè)的需求不斷增長，對碳酸鋰等原材料的采購力度也在加大。

其次，Mt Cattlin的減產(chǎn)也對市場供應(yīng)產(chǎn)生了影響。作為全球重要的鋰礦供應(yīng)商之一，Mt Cattlin的減產(chǎn)導(dǎo)致市場供應(yīng)收緊，進(jìn)一步推高了碳酸鋰的價(jià)格。

此外，贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)的檢修也加劇了市場的緊張氛圍。這兩家企業(yè)作為國內(nèi)鋰鹽行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其檢修意味著市場供應(yīng)將進(jìn)一步減少，這無疑為碳酸鋰的行情“火上澆油”。

汽車以舊換新的消息也在市場上流傳開來。這一政策的實(shí)施有望帶動(dòng)新能源汽車市場的進(jìn)一步發(fā)展，從而進(jìn)一步拉動(dòng)碳酸鋰等原材料需求。

最后，Pilbara和ALB鋰礦拍賣等預(yù)告也為市場注入了新的活力。這些拍賣預(yù)告不僅吸引了大量投資者的關(guān)注，也為市場提供了更多的套期保值機(jī)會(huì)。

因此，碳酸鋰春節(jié)之后的行情發(fā)端于環(huán)保督察傳言，同時(shí)受到多重因素的共同推動(dòng)。在未來一段時(shí)間內(nèi)，市場仍需密切關(guān)注這些因素的影響，以便進(jìn)行更為準(zhǔn)確的判斷和決策。

最近漲勢符合產(chǎn)業(yè)鏈季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律

春節(jié)期間，許多工廠和企業(yè)都會(huì)選擇停工或減產(chǎn)，以應(yīng)對假期帶來的生產(chǎn)和物流難題。隨著春節(jié)假期的結(jié)束，碳酸鋰的下游需求開始逐步回暖，下游企業(yè)的排產(chǎn)連續(xù)回升，市場對碳酸鋰的需求也隨之增加。數(shù)據(jù)顯示，磷酸鋰鐵鋰正極材料的產(chǎn)量從2月份的80550噸躍升至3月份的126860噸，這一增長幅度是相當(dāng)可觀的。同時(shí)，國內(nèi)碳酸鋰的月需求量也從2月份的36069噸躍升至3月份的52606噸，顯示出需求端的強(qiáng)勁復(fù)蘇。

然而，與需求端的快速回升相比，供應(yīng)端的回升速度相對偏慢。這主要是由于春節(jié)期間停產(chǎn)或減產(chǎn)的工廠在節(jié)后需要一定的時(shí)間進(jìn)行恢復(fù)和調(diào)整，環(huán)保因素也是重要的一個(gè)方面。2月份碳酸鋰的月度產(chǎn)量32475噸，3月份攀升至42403噸。

碳酸鋰需求量短期大于供應(yīng)量，行業(yè)將迎來階段性的庫存去化。雖然目前碳酸鋰行業(yè)的庫存水平仍處于8萬噸左右的絕對高位，但從供應(yīng)和需求的相對變化來看，這種庫存去化是必然趨勢。同時(shí)，短期碳酸鋰下游需求恢復(fù)速度較快，行情企穩(wěn)和需求釋放形成階段性共振，為行業(yè)帶來了一定的機(jī)遇。

整體來看，隨著春節(jié)的結(jié)束和市場的逐步回暖，碳酸鋰的下游需求開始回升，但供應(yīng)端響應(yīng)速度偏慢。雖然目前行業(yè)庫存水平仍處高位，但從供應(yīng)和需求的相對變化來看，碳酸鋰價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)有其內(nèi)在合理性。未來，隨著季節(jié)性因素影響消褪，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)幅度將逐漸收窄。

鋰資源稀缺性定價(jià)時(shí)代已經(jīng)過去

碳酸鋰，作為一種重要的無機(jī)化合物，在新能源、玻璃陶瓷工業(yè)、醫(yī)藥等多個(gè)領(lǐng)域都有著廣泛的應(yīng)用。由于獨(dú)特的物理和化學(xué)性質(zhì)，碳酸鋰被譽(yù)為“白色石油”，是新能源產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一環(huán)。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，尤其是新能源汽車市場的快速崛起，碳酸鋰的需求日益增長，其價(jià)格波動(dòng)也牽動(dòng)著新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游眾多企業(yè)的心。

回顧碳酸鋰的價(jià)格歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)其價(jià)格波動(dòng)較大，呈現(xiàn)出明顯的周期性。在新能源產(chǎn)業(yè)興起之前，碳酸鋰主要應(yīng)用于傳統(tǒng)的玻璃陶瓷工業(yè)等領(lǐng)域，價(jià)格相對穩(wěn)定，波動(dòng)范圍較小。然而，隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，碳酸鋰的需求量大幅增加，價(jià)格也隨之水漲船高。近年來，碳酸鋰的價(jià)格波動(dòng)更是成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

全球鋰資源分布不均，主要集中在南美、澳大利亞等地。我國新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，對碳酸鋰等原材料的需求旺盛，對鋰價(jià)產(chǎn)生了顯著的拉動(dòng)作用。2020年年中開始，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從4萬元/噸附近啟動(dòng)，連續(xù)沖高。這主要是由新能源汽車市場的爆發(fā)式增長，以及電池企業(yè)對碳酸鋰等原材料的大量采購所致。進(jìn)入2022年，受全球疫情影響，碳酸鋰價(jià)格再次出現(xiàn)波動(dòng)，尤其是在四季度，受運(yùn)輸不暢和需求高漲影響，碳酸鋰價(jià)格一度攀升至60萬元/噸附近，創(chuàng)下了歷史新高。

然而，需要指出的是，盡管碳酸鋰價(jià)格在過去幾年內(nèi)經(jīng)歷了較大的波動(dòng)，但其本身并非絕對稀缺資源。鋰在地殼中的豐度和銅接近，而且所謂“白色石油”并不會(huì)像石油煉化產(chǎn)品那樣燃燒之后耗散排放，電池是可以再生為鋰鹽循環(huán)利用的。這意味著，隨著技術(shù)的進(jìn)步和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，碳酸鋰的供應(yīng)量有望得到進(jìn)一步增加。

此外，隨著美洲、歐洲、非洲等地鹽湖、鋰云母、鋰黏土等低成本鋰資源的大規(guī)模開采利用以及回收鋰資源的逐步放量，碳酸鋰的生產(chǎn)成本有望逐漸降低。這將使得高成本鋰資源在市場上的競爭力減弱，從而進(jìn)一步穩(wěn)定碳酸鋰的價(jià)格。需求端對高成本鋰資源的追逐已無必要，鋰資源的需求驅(qū)動(dòng)稀缺性定價(jià)時(shí)代可能已經(jīng)遠(yuǎn)去。

價(jià)格的旺季上沖行情或已接近尾聲

從當(dāng)前年度的供需平衡狀況來看，鋰鹽市場的供需關(guān)系依然處于過剩周期。提鋰原料及鋰鹽庫存高企對碳酸鋰的價(jià)格形成了明顯的壓力。

在春節(jié)過后，市場進(jìn)入了一個(gè)預(yù)期搶跑的真空期，碳酸鋰的期、現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了上揚(yáng)的態(tài)勢。然而，這種上揚(yáng)可能只是短暫的，隨著市場逐漸回歸理性，碳酸鋰價(jià)格或許已經(jīng)接近年內(nèi)高位。對于鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商來說，此時(shí)需要密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，理性判斷市場趨勢。近期高點(diǎn)附近或許是一個(gè)值得關(guān)注的賣出套期保值機(jī)會(huì)。通過合理的套期保值操作，企業(yè)可以鎖定利潤，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，確保自身穩(wěn)健經(jīng)營。

（來源：期貨日報(bào)網(wǎng)）