近日紐約社區(qū)銀行風波再次引發(fā)了外界對于商業(yè)地產和地區(qū)銀行風險的關注，流動性擔憂背后與有關銀行并購擴張的監(jiān)管審核不無關系。

然而行業(yè)風波可能并未過去。受到美聯(lián)儲貨幣政策的影響，利率上升、商業(yè)地產等因素令更多銀行陷入困境。美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）數(shù)據顯示，去年四季度其管轄范圍內存在財務、運營或管理問題的銀行數(shù)量達到52家，連續(xù)兩個季度上升。高利率正在影響辦公和其他類型商業(yè)地產（CRE）貸款的信貸質量和再融資能力，而地區(qū)銀行的凈息差回落顯示著經營環(huán)境的挑戰(zhàn)加劇。

銀行業(yè)并購藏隱患

由于總資產超過1000億美元成為第四類銀行，更嚴格的資本要求成為了紐約社區(qū)銀行陷入困境的重要導火索，這也讓此前的并購交易面臨質疑。Better Markets首席執(zhí)行官凱萊赫（Dennis Kelleher）分析道，“如果銀行內部面臨問題（商業(yè)地產），解決方案絕不是簡單擴張?！?/p>

紐約社區(qū)銀行成立于1859年，是一家專注于紐約房地產的貸款機構。2018年，美國國會放寬了對資產在500億至2500億美元之間銀行的并購交易規(guī)定。2021年4月，紐約社區(qū)銀行提出將Flagstar合并為紐約商業(yè)銀行的子公司。

紐約社區(qū)銀行由紐約地區(qū)金融服務局（NYDFS）和FDIC監(jiān)管，兩家監(jiān)管機構以及美聯(lián)儲需要對這筆交易進行審查。據知情人士透露，F(xiàn)DIC的官員擔心紐約社區(qū)銀行部分多戶貸款的風險敞口，決定不批準這筆交易。

然而在FDIC正式阻止這筆交易之前，這兩家銀行決定重組交易，審查轉由貨幣監(jiān)理署和美聯(lián)儲聯(lián)合負責。雖然貨幣監(jiān)理署官員對紐約社區(qū)銀行的商業(yè)地產敞口也感到擔憂，不過認為交易可能有助于該銀行的資產多元化。對監(jiān)管機構來說，多元化是一個積極因素。貨幣監(jiān)理署和美聯(lián)儲隨后批準了這項計劃。

2023年，紐約社區(qū)銀行進一步擴張，收購了破產的簽名銀行資產。兩筆交易讓紐約社區(qū)銀行的資產負債表翻了一番，達到1160億美元。

在商業(yè)地產資產減計造成信貸損失準備金大增的同時，這成為了該行遭遇恐慌拋售重要原因之一。更嚴格的資本要求使得資產負債表變得脆弱不堪，流動性風險急劇升溫。作為改革的一部分，紐約商業(yè)銀行將季度股息大幅削減，引發(fā)了隨后的一系列市場動蕩，并波及歐洲。

如今銀行合并已經在美國國會成為爭議話題，民主黨敦促包括貨幣監(jiān)理署在內的監(jiān)管機構采取更強硬的立場，允許銀行擴張會帶來系統(tǒng)性風險，并增加借款人的成本。據報道，貨幣監(jiān)理署在今年1月份提議對其合并規(guī)則進行全面改革。

地區(qū)銀行仍面臨考驗

在硅谷銀行風波過去一年后，美國地區(qū)銀行仍面臨著存款成本和高風險辦公樓貸款的持續(xù)壓力。Argus Research分析師比格爾（Stephen Biggar）表示：“當你的客戶存款在短期內大量提取時，肯定會導致流動性緊縮。”

截至上月5日，紐約社區(qū)銀行的存款為830億美元，其中72%有保險或抵押。自穆迪下調該行評級后，其存款至2月末下降了7%。在流動性風險引發(fā)股價多次熔斷后，該行從包括前財長姆努欽領銜財團在內的投資者手中籌集了10億美元，并將在下個月制定新的商業(yè)計劃，同時已經有買家對其部分貸款感興趣。

惠譽北美銀行評級主管沃爾夫（Chris Wolfe）表示，銀行保持穩(wěn)定地運營存款以支持其融資的重要性不言而喻。與去年同期相比，各種規(guī)模銀行的總體存款都有所下降，因為家庭逐漸消耗了積蓄，或者在貨幣市場和股市上追求更高的回報。

國際貨幣基金組織（IMF）近日警告稱，銀行業(yè)界對美國商業(yè)地產的敞口過大，可能會導致去年硅谷銀行倒閉引發(fā)的混亂重演。IMF警告稱，硅谷銀行危機表明，即使是規(guī)模較小的銀行也可能對金融穩(wěn)定構成嚴重風險，“在經濟不確定性和利率上升、房地產價值可能下跌以及資產質量惡化的背景下，商業(yè)地產敞口的高度集中對小銀行構成了嚴重風險?！?/p>

高盛銀行業(yè)分析師納什（Ryan Nash）表示：“銀行業(yè)需要確保其對流動性的獲取有強有力的控制，進行深入的存款壓力測試，并確保其能夠承受巨大的壓力?！彼M一步說道，“這是所有銀行在未來都需要計劃的事情。”

與投資組合更加多樣化的大型同行相比，地區(qū)銀行在CRE貸款方面的敞口相對較大。FDIC報告稱，去年四季度地區(qū)銀行長期貸款和證券中的份額為50.9%，低于上季度的51.8%和一年前54.7%的歷史最高水平。這可以解釋為何該群體2023年凈息差下降幅度遠大于行業(yè)平均水平。

Treasury Partners首席投資官薩博施泰因（Richard Saperstein）認為，地區(qū)銀行目前面臨的風險將是長期利率偏高的環(huán)境。更多的銀行將為CRE貸款的潛在損失預留準備金，尤其是與辦公室相關的貸款。他還預測，評級機構將繼續(xù)下調地區(qū)貸款機構的評級。“特別是地區(qū)銀行的凈利息收入下降，因為它們不得不向儲戶支付比大型同行更多的費用，而整體貸款的需求仍然低迷。”他說。

摩根士丹利發(fā)布報告稱，隨著辦公樓價格的進一步下跌，商業(yè)房地產市場正處于2008-2009年金融危機以來最大的低迷期。“總的來說，我們認為CRE相關問題不會轉化為系統(tǒng)性事件，而是一種可控的影響，局限于小部分銀行?！?/strong>