近日，武漢有機控股向港交所遞交招股書，交銀國際為獨家保薦人。據(jù)統(tǒng)計，這是武漢有機控股第3次遞表。

來源：武漢有機控股招股書

資料顯示，武漢有機控股成立于1946年，目前是國內(nèi)最大的苯甲酸制造商。2021-2023年，武漢有機控股實現(xiàn)收入分別為27.89億元、31.34億元和26.77億元，錄得凈利分別為3.09億元、3.40億元和0.73億元。以此計算，2023年武漢有機控股收入同比下滑14.6%，凈利下滑78.6%。

武漢有機控股在招股書中稱，由于國內(nèi)及國際經(jīng)濟放緩，下游需求疲軟及甲苯氧化產(chǎn)品市場供應增加導致市場競爭加劇。為此，公司通過降價策略保持市場份額。受價格戰(zhàn)影響，公司的產(chǎn)品總銷量及自制產(chǎn)品平均售價均出現(xiàn)下滑。其中，產(chǎn)品總銷量由2022年的約37.58萬噸下降至2023年的34.61萬噸，同期自制產(chǎn)品的平均售價則從每噸8536元下跌至每噸7957元，最終導致2023年的收入、凈利大幅減少。

此外，武漢有機控股的盈利空間持續(xù)收窄。期內(nèi)，公司毛利率分別為22.9%、22.3%和12.3%，凈利率分別為11.1%、10.9%和2.7%，資產(chǎn)回報率分別為10.5%、15.8%和3.4%。其中，貢獻了約八成收入的自制產(chǎn)品銷售業(yè)務毛利率一路下滑，期內(nèi)分別為28.7%、24.3%和14.1%。

來源：武漢有機控股招股書

盡管業(yè)績頹勢已現(xiàn)，但武漢有機控股仍在大手筆派息。招股書顯示，在2022年2月、12月及2023年12月，公司分別向股東派息10.13億元、0.9億元及2.7億元，遠超同期公司的凈利規(guī)模。

除了業(yè)績下滑，武漢有機控股的內(nèi)部安全管理也需格外重視。2022年，公司下屬的武漢生產(chǎn)基地曾發(fā)生“8?16火災事故”，被有關部門通報及要求整改。

根據(jù)通報，2022年8月16日，武漢生產(chǎn)基地一環(huán)氧氯丙烷罐(約60噸物料)發(fā)生閃爆著火事故。經(jīng)過分析，事故原因可能為：在環(huán)氧氯丙烷充裝過程中，因天氣炎熱導致可燃氣體加速揮發(fā)集聚，由于充裝過程中防靜電措施不到位導致環(huán)氧氯丙烷罐最終發(fā)生閃爆著火。由于火災發(fā)現(xiàn)及時，事故未造成人員傷亡，估計造成直接經(jīng)濟損失約43.5萬元。

當日，武漢青山應急管理局進行現(xiàn)場檢查，并于2022年8月17日出具(青)應急現(xiàn)決[2022]03-3號的決定書，要求武漢有機控股暫停武漢生產(chǎn)基地的生產(chǎn)，并限制出入儲罐區(qū)，限制區(qū)域面積約為5000平方米。

經(jīng)過一系列整改，武漢青山應急管理局于2022年9月5日出具(青)應急復查[2022]05049號的整改審查決定書(“審查決定書”)，認定武漢有機控股已根據(jù)監(jiān)管要求落實整改措施，并準許武漢生產(chǎn)基地復產(chǎn)。

需要指出的是，曾因火災事故遭通報的武漢生產(chǎn)基地，近3年持續(xù)高負荷運轉(zhuǎn)，其實際產(chǎn)量遠高于設計產(chǎn)能30.25萬噸。尤其是2022年，實際產(chǎn)能高達37.16萬噸，超過計劃產(chǎn)能近7萬噸，產(chǎn)能利用率高達122.8%，位列近3年最高。直到2023年，武漢生產(chǎn)基地的實際產(chǎn)量仍高于設計產(chǎn)能。

來源：武漢有機控股招股書

業(yè)內(nèi)人士分析認為，高負荷運轉(zhuǎn)極易出現(xiàn)管理漏洞，進而誘發(fā)安全事故。因此，在實際生產(chǎn)經(jīng)營中，加強安全管理，有效管控安全風險仍是重中之重。

（來源：中國網(wǎng)財經(jīng)）