上市公司是國(guó)民經(jīng)濟(jì)“基本盤(pán)”“壓艙石”“優(yōu)等生”。近期，各方不斷調(diào)研討論提升上市公司質(zhì)量和可投性。截至2月24日，A股市場(chǎng)中超300家公司發(fā)布“提質(zhì)增效重回報(bào)”或“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，投資者回報(bào)環(huán)境有望穩(wěn)步改善。

與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，完善常態(tài)化退市機(jī)制，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”，也是未來(lái)上市公司質(zhì)量和可投性提升的重要保障。

提高上市公司質(zhì)量和可投性

上市公司是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。而提升上市公司質(zhì)量，通過(guò)專(zhuān)注主業(yè)提高公司成長(zhǎng)性，增強(qiáng)回報(bào)投資者能力，讓投資者更多共享公司發(fā)展成果則是當(dāng)下資本市場(chǎng)發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)。

1月22日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要“大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值”。證監(jiān)會(huì)在2024年系統(tǒng)工作會(huì)議上也明確提出，大力推動(dòng)提升上市公司的可投性，包括更加積極開(kāi)展回購(gòu)注銷(xiāo)、現(xiàn)金分紅，強(qiáng)化上市公司回報(bào)投資者意識(shí)，研究從信息披露角度加大對(duì)低估值上市公司的約束等。

在1月29日召開(kāi)的部署走訪上市公司工作、推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展全國(guó)視頻會(huì)議上，多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)最重要的基本面。上市公司質(zhì)量高，企業(yè)估值基礎(chǔ)才能扎實(shí)，資本市場(chǎng)表現(xiàn)才能穩(wěn)定，對(duì)投資者的回報(bào)才能更高，投資者的投資意愿才能更強(qiáng)。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，上市公司高質(zhì)量發(fā)展是可投性提升的基礎(chǔ)，只有企業(yè)質(zhì)量提高了，企業(yè)才有投資價(jià)值，才有可投性。同時(shí)，可投性也是評(píng)價(jià)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)之一。

隨后，上交所、深交所分別開(kāi)展“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)和“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，共有308家滬市和35家深市上市公司披露相關(guān)公告，披露公告的公司中，超過(guò)70%為民營(yíng)企業(yè)，其中，深市公司平均市值較大。在形式上，這些方案與日股市值管理計(jì)劃類(lèi)似，其中，回購(gòu)是一項(xiàng)重要措施。

壓實(shí)“看門(mén)人”責(zé)任

對(duì)于提升上市公司質(zhì)量和可投性，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為需要市場(chǎng)各方參與者的共同努力。一方面，要督促保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮作用，關(guān)注企業(yè)可投性的同時(shí)，也要加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)履職質(zhì)量的評(píng)估，將公司上市后的市場(chǎng)表現(xiàn)、投資者回報(bào)水平作為重要的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，讓中介機(jī)構(gòu)在入口端真正發(fā)揮“看門(mén)人”責(zé)任；另一方面，還要堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”，及時(shí)出清缺乏投資價(jià)值的企業(yè)。

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了2024年第一份行政處罰決定書(shū)，而這份處罰決定書(shū)處罰的是一件5年前的案件，涉及瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞華所”）及相關(guān)責(zé)任人員。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，康得新2015年至2017年年度報(bào)告存在虛增營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等虛假記載行為。瑞華所因?yàn)榭档眯仑?cái)務(wù)造假事件被罰沒(méi)1783萬(wàn)元。具體來(lái)看，瑞華所為康得新2015年至2017年年度財(cái)務(wù)報(bào)表提供審計(jì)服務(wù)，均出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，江曉、邱志強(qiáng)、鄭龍興為相關(guān)審計(jì)報(bào)告的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。各年度審計(jì)業(yè)務(wù)收入均為198.11萬(wàn)元，共計(jì)收取594.34萬(wàn)元。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)責(zé)令瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入594.34萬(wàn)元，并處以罰款1188.68萬(wàn)元；給予江曉、邱志強(qiáng)警告，并分別處以10萬(wàn)元罰款；給予鄭龍興警告，并處以6萬(wàn)元罰款。

此案已經(jīng)過(guò)去近5年的時(shí)間，證監(jiān)會(huì)追責(zé)中介機(jī)構(gòu)，且罰款力度不小，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)于財(cái)務(wù)造假?lài)?yán)厲打擊的態(tài)度。從“受理即擔(dān)責(zé)”到“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，全面注冊(cè)制的到來(lái)以及在提升上市公司可投性和上市公司質(zhì)量上的重點(diǎn)發(fā)力，都對(duì)中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”責(zé)任提出了更高要求。

堅(jiān)持常態(tài)化退市機(jī)制

在近日證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的系列座談會(huì)上，與會(huì)代表建議“加強(qiáng)上市公司全過(guò)程監(jiān)管，堅(jiān)決出清不合格上市公司”。據(jù)悉，監(jiān)管部門(mén)正在研究?jī)?yōu)化退市指標(biāo)，設(shè)置更加精準(zhǔn)、匹配的退市標(biāo)準(zhǔn)，著重加大對(duì)財(cái)務(wù)造假公司的出清力度，逐步完善多元化退出政策規(guī)定。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，退市制度改革3年來(lái)，滬深兩市共有129家公司退市，其中，106家強(qiáng)制退市，強(qiáng)制退市公司數(shù)量是改革前10年數(shù)量的近3倍。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，今年以來(lái)，已經(jīng)有3家公司退市摘牌。分別是1月16日退市的*ST華儀，1月25日退市的*ST柏龍、2月7日退市的*ST泛海，退市原因均為“因連續(xù)20個(gè)交易日每周日股票收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元”的“面值退市”。此外，還有*ST新海、*ST博天、ST鴻達(dá)、*ST愛(ài)迪4家上市公司已經(jīng)收到交易所終止上市決定書(shū)或事先告知書(shū)。其中，*ST博天和*ST新海觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，其余2家公司為“面值退市”。值得一提的是，今年還有ST易聯(lián)眾和ST天喻兩家公司因“公司向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金或違反規(guī)定程序?qū)ν馓峁?dān)保且情形嚴(yán)重”被實(shí)施ST。

此外，證監(jiān)會(huì)表示將持續(xù)鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制。一是繼續(xù)暢通多元化退出渠道，支持通過(guò)吸收合并等方式有效整合資源，推動(dòng)完善破產(chǎn)重整制度。二是嚴(yán)格執(zhí)行退市規(guī)則，堅(jiān)持“應(yīng)退盡退”，嚴(yán)厲打擊退市過(guò)程中伴生的財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡意“保殼”行為，維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性。三是堅(jiān)決防止“一退了之”，公司及相關(guān)方違法違規(guī)的，即使退市也要堅(jiān)決追責(zé)。

（來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）