隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展，市值管理逐漸成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要一環(huán)。近期，國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出，今年將全面推開上市公司市值管理考核，云南銅業(yè)、中國(guó)石油、國(guó)機(jī)重裝等上市公司積極響應(yīng)，企業(yè)實(shí)施市值管理或進(jìn)入量化考核新階段。投資者對(duì)上市公司市值管理非常關(guān)注，在投資者參與的上市公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研活動(dòng)中，投資者多次提到“市值管理”相關(guān)問題。

例如，2月20日，投資者向云南銅業(yè)提問：“公司對(duì)于國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出的將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核是如何考慮的？”云南銅業(yè)表示，公司作為央企控股的上市公司，積極落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》及相關(guān)要求，已在經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上納入相應(yīng)的考核指標(biāo)。

2月21日，投資者建議錫業(yè)股份進(jìn)一步加強(qiáng)公司投資價(jià)值維護(hù)。錫業(yè)股份表示，公司始終關(guān)注在資本市場(chǎng)價(jià)值體現(xiàn)，持續(xù)以優(yōu)異業(yè)績(jī)提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值并回報(bào)廣大股東，努力提升分紅的力度，并通過常態(tài)化高質(zhì)量召開業(yè)績(jī)說明會(huì)和開展投資者現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研活動(dòng)，不斷加強(qiáng)與投資者的交流溝通。

中小投資者還在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)頻繁問詢。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1月29日至2月23日，在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)，關(guān)于“市值管理”的提問共計(jì)1748條。

市值管理

納入業(yè)績(jī)考核

1月29日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開2024年中央企業(yè)、地方國(guó)資委考核分配工作會(huì)議，多次提及全面推開上市公司市值管理考核，這將成為上市公司業(yè)績(jī)考核的一項(xiàng)新要求。

市值管理并非是上市公司考核的“新事物”。2022年5月份，國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，強(qiáng)調(diào)了上市公司市值管理的重要性，并列出具體措施指導(dǎo)上市公司高效開展市值管理工作。

據(jù)財(cái)通證券分析，市值管理納入考核在央企、國(guó)企中由來已久，但此次將央企負(fù)責(zé)人的利益全面鋪開與央企市值深度掛鉤，將從更高層級(jí)推動(dòng)央企、國(guó)企更加重視上市公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、市場(chǎng)表現(xiàn)，更有動(dòng)力與資本市場(chǎng)交流。后續(xù)配套文件出臺(tái)將對(duì)考核方式進(jìn)行細(xì)化。

近期，中國(guó)石油、航天彩虹、國(guó)機(jī)重裝、云南銅業(yè)、越秀資本等多家上市公司在與投資者互動(dòng)時(shí)表示，將市值管理指標(biāo)納入管理層業(yè)績(jī)考核?？己诵乱笥型铀俾涞?。

也有投資者直接詢問中信出版有沒有將市值管理納入董秘的薪酬考核？對(duì)此，中信出版回應(yīng)，市值管理是董秘的重要職責(zé)之一。公司一直致力于為股東創(chuàng)造價(jià)值，維護(hù)投資者利益。公司將通過制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略、不斷完善經(jīng)營(yíng)管理制度、努力培育和提高核心競(jìng)爭(zhēng)力；董秘團(tuán)隊(duì)也會(huì)持續(xù)優(yōu)化市值管理策略，持續(xù)推進(jìn)契合公司戰(zhàn)略的市值管理和價(jià)值傳播，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展和股東利益保駕護(hù)航。

云南銅業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“未來，公司將根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于市值管理的細(xì)化工作要求，進(jìn)一步提升價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。”

分紅、回購(gòu)和增持

成市值管理重要工具

“市值管理不是孤立的，也不是單純地設(shè)法推高股價(jià)，而是基于公司戰(zhàn)略管理和與公司治理機(jī)制塑造的被投資者和市場(chǎng)所看好的公司前景、不斷增長(zhǎng)的公司業(yè)績(jī)以及在資本市場(chǎng)的價(jià)值體現(xiàn)等共同推動(dòng)的企業(yè)價(jià)值提升?！敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示。

財(cái)通證券認(rèn)為，結(jié)合目前國(guó)務(wù)院國(guó)資委與相關(guān)上市公司表述，“及時(shí)通過應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度”，分紅、回購(gòu)和增持可能是當(dāng)前市值管理的主要工具。

華泰證券研報(bào)顯示，在諸多市值管理工具中，現(xiàn)金分紅是上市公司最常使用的市值管理工具。回購(gòu)作為市場(chǎng)下行壓力較大區(qū)間策略中穩(wěn)定投資者信心、支撐自身股價(jià)的重要價(jià)值經(jīng)營(yíng)工具，在海外上市企業(yè)中廣受青睞，而央企國(guó)企對(duì)于回購(gòu)工具的使用歷史較短、意識(shí)較為欠缺。增持是我國(guó)上市公司在市場(chǎng)下行壓力較大區(qū)間中的另一常用工具，可以起到傳遞信心、穩(wěn)定股價(jià)的作用，通過“低位買入”也有助于獲得資本利得收益。

今年以來，A股上市公司增持回購(gòu)浪潮持續(xù)高漲。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至2月19日，638家A股公司發(fā)布643單回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)為739.7億元。去年全年，A股發(fā)布726單回購(gòu)計(jì)劃，今年發(fā)布的回購(gòu)計(jì)劃數(shù)量已達(dá)去年全年的88.57%，接近九成。

錫業(yè)股份、有研新材、通行寶等上市公司提出，高質(zhì)量信息披露對(duì)市值管理的重要性。錫業(yè)股份董秘楊佳煒表示：“公司將扛牢國(guó)企擔(dān)當(dāng)，持續(xù)優(yōu)化公司治理、提高信息披露質(zhì)量、增強(qiáng)投資者溝通交流，把市值管理作為高質(zhì)量發(fā)展的一項(xiàng)重要指引，持續(xù)提升公司投資價(jià)值，助力公司高質(zhì)量發(fā)展和資本市場(chǎng)穩(wěn)定?！?/p>

（來源： 證券日?qǐng)?bào)）