開年以來，多家公募基金參與上市公司定增。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，今年以來共有154只基金（參與不同定增項目分開統(tǒng)計，A類和C類分開統(tǒng)計，下同）參與了上市公司定增項目，其中還包括多只百億基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品。

在受訪專家看來，上百只基金參與上市公司定增，展示了公募基金對后市的樂觀預(yù)期。與此同時，定增投資市場也依然存在諸多不確定性因素和風(fēng)險。

上市公司定增吸引公募參與

近期，尚品宅配對外披露了向特定對象發(fā)行股票上市公告書，發(fā)行2664.89萬股，每股發(fā)行價為15.01元，募資總額為4億元。尚品宅配表示，上述資金將用于成都維尚生產(chǎn)基地建設(shè)項目，公司主要從事全屋板式家具的定制生產(chǎn)及銷售、配套家居產(chǎn)品的銷售，本次募投項目旨在擴(kuò)大公司定制家具產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。在發(fā)行對象中，發(fā)現(xiàn)了諾德基金、財通基金和華夏基金等公募的身影，其獲配股數(shù)分別為742.30萬股、572.95萬股和219.85萬股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，以定增截止日來計算，今年以來有19家上市公司實(shí)施了定向增發(fā)。從這些上市公司對外披露的向特定對象發(fā)行股票上市公告書來看，公募基金參與定增較為積極。

其中，拓普集團(tuán)募資總額最高，此次向特定對象發(fā)行A股共計6072.61萬股，發(fā)行價為57.88元/股，募資總額為35.15億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額為34.98億元。據(jù)悉，拓普集團(tuán)本次向特定對象發(fā)行股份的發(fā)行對象共14名，均以現(xiàn)金參與認(rèn)購，其中還包括5家公募機(jī)構(gòu)，分別為諾德基金、財通基金、國泰基金、華夏基金和鵬華基金，其獲配股數(shù)分別為521.61萬股、346.92萬股、226.33萬股、328.27萬股和509.68萬股，獲配金額分別為3.02億元、2億元、1.31億元、1.90億元和2.95億元。此外還包括中信證券、國泰君安等多家券商。

募資金額排名第二的是弘元綠能，此次定增公司共計發(fā)行1.07億股，每股發(fā)行價為25.22元，募資總額為27億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額為26.78億元。西部利得基金、財通基金、匯添富基金和諾德基金分別獲配股數(shù)198.26萬股、452.02萬股、198.26萬股和724.26萬股，獲配金額分別為5000萬元、1.14億元、5000萬元和1.83億元。

多名百億基金經(jīng)理身影浮現(xiàn)

具體產(chǎn)品來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，以定增截止日為統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)，今年以來有154只基金參與了上市公司定增項目。不少基金出手“豪邁”，如鵬華創(chuàng)新未來參與拓普集團(tuán)定增項目，其成本總額便高達(dá)4000萬元；富國天惠精選成長A/C參與千味央廚定增的成本總額為3400萬元；西部利得量化成長A/C參與金辰股份定增成本總額為3000萬元。

據(jù)了解，在參與定增的基金中，多名百億基金經(jīng)理身影浮現(xiàn)。如上文提到的富國天惠精選成長A/C，該基金為朱少醒所管理的唯一產(chǎn)品，截至2023年末A類和C類產(chǎn)品的管理規(guī)模合計為283.40億元。西部利得量化成長A/C的基金經(jīng)理為盛豐衍，目前其在管基金有15只，截至2023年末合計規(guī)模為133.63億元。除西部利得量化成長A/C外，還有西部利得滬深300指數(shù)增強(qiáng)A/C、西部利得CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)指數(shù)增強(qiáng)A/C等。

由王園園所管理的富國高質(zhì)量、富國價值創(chuàng)造A/C、富國內(nèi)需增長A/C均參加了千味央廚的定增，成本總額共計3600萬元。資料顯示，王園園自2015年4月加入富國基金，歷任行業(yè)研究員、權(quán)益基金經(jīng)理、高級權(quán)益基金經(jīng)理、權(quán)益投資部權(quán)益投資總監(jiān)助理、資深權(quán)益基金經(jīng)理；現(xiàn)任富國基金權(quán)益投資部權(quán)益投資總監(jiān)兼資深權(quán)益基金經(jīng)理。截至2023年末，王園園管理總規(guī)模為162.24億元。

“上百只基金參與上市公司定增，不僅展示公募基金對后市的樂觀預(yù)期，也體現(xiàn)其積極尋求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、拓寬投資渠道的策略轉(zhuǎn)變。定增作為一種重要的再融資方式，在為上市公司提供靈活的資金來源的同時，也為投資機(jī)構(gòu)提供參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長的機(jī)會?！敝袊畔f(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力表示。

A股市場或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會

在浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林看來，公募基金積極參與定增，側(cè)面說明公募基金對股市信心有所增強(qiáng)，定增往往能夠讓公募基金低于市價購入上市公司股票，在市場向好背景下，公募基金自然樂意以定增的方式增持股票。定增投資收益主要來自兩方面，其一，股票未來上漲的差價，其二，股票分紅和回購注銷對投資人的回報。盤和林還預(yù)計，今年A股市場或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

對于公募機(jī)構(gòu)參與定增，朱克力則進(jìn)行了一定風(fēng)險提示，如市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信息不對稱風(fēng)險等。朱克力認(rèn)為，市場風(fēng)險是指由于市場環(huán)境變化導(dǎo)致定增項目價格波動帶來的風(fēng)險。流動性風(fēng)險則是指由于定增項目鎖定期較長，投資機(jī)構(gòu)在鎖定期內(nèi)無法賣出所持有的股份而面臨的風(fēng)險。信息不對稱風(fēng)險則是指投資機(jī)構(gòu)在參與定增時可能無法充分獲取上市公司的信息，從而做出錯誤的投資決策。

“機(jī)構(gòu)在做出決策時需要全面考慮市場環(huán)境、定增項目具體情況以及自身風(fēng)險承受能力。公募基金在參與定增時，需要對上市公司的基本面、定增項目的可行性以及未來的盈利能力進(jìn)行深入的研究與分析，以確保投資決策的準(zhǔn)確性和有效性。”朱克力進(jìn)一步補(bǔ)充道。

（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報）