一個月來國際金價始終保持在2000美元/盎司上方震蕩，受益于標的資產價格偏強運行，黃金主題基金在同期實現較好收益。Wind數據顯示，一個月來在55只商品型基金中，有27只黃金主題產品收益率為正，最高收益更是達到2.83%奪得榜首，遠超其他基金在同期表現。

多位分析人士表示，由于此期間標的資產價格波動差異性較大，整體來看，商品型基金同期收益率首尾相差明顯。其中，黃金主題基金表現較好，基于多空基本面分歧所致，短期金價仍有望維持偏強運行，相關產品或仍可繼續(xù)持有。

Wind數據顯示，一個月來國際金價維持偏強勢頭，期間紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金主力2月份合約更是創(chuàng)出2098.2美元/盎司階段性高點，這令投資于海內外的黃金主題基金獲得較強收益。

中糧祈德豐（北京）商貿有限公司衍生品部副總監(jiān)張盈盈表示，短期影響黃金價格的主要因素仍是市場對美聯儲貨幣政策的預期。自去年12月中旬美聯儲議息會議意外釋放降息信號后，市場預期最快降息舉措或是今年3月份，因此，國際金價波動始終圍繞美聯儲降息時點和幅度等展開。

中衍期貨投資咨詢部副經理李卉表示，國際金價維持在2000美元/盎司上方，主要在于投資者對美聯儲降息預期看法不同。目前來看，美國通脹持續(xù)走低是支撐美聯儲降息預期的主要因素，但美國宏觀數據則對降息預期造成沖擊。

由于一個月來標的資產價格波動較大，商品型基金整體表現出明顯差異。Wind數據顯示，55只商品型基金中，黃金主題基金表現最好，有色金屬和白銀主題產品表現略好，收益率保持在1%至2%之間。豆粕和能源化工等主題基金表現居后，3只豆粕主題基金同期收益率更是低于-9%。

金瑞期貨貴金屬分析師龔鳴表示，本輪金價維持偏強勢頭，主要在于海外市場地緣政治風險和預期美國降息所致。目前來看，貴金屬資產仍是最佳配置資產。

在多位分析人士看來，目前影響國際金價的基本面因素仍不一致，多空基本面分歧尚存，價格仍有偏強震蕩可能，對于投資者而言，相關資產仍可繼續(xù)持有。

“短期來看，仍比較看好黃金多配機會?！饼忴Q認為，目前國際金價利多因素或以趨勢性為主，中長期來看，未來兩年還將圍繞美聯儲降息節(jié)奏展開博弈。在偏長期邏輯支撐下，金價2000美元/盎司的支撐相對有效，建議投資者仍可關注逢低做多機會。

“如果標的資產是國際金價的基金仍可繼續(xù)持有，但若是內盤黃金資產，則有超漲風險。同時，如果配置黃金股，則需要關注企業(yè)自身盈利情況。”龔鳴說。

“短期來看，由于美國經濟數據尚有韌性，國際金價上漲有一定難度?！睆堄硎?，但由于美聯儲降息事實尚未兌現，黃金價格中樞水平整體上移概率較大，個人或機構交易者都宜持有低位倉位。

張盈盈認為，考慮到黃金實物及衍生品與黃金股票是兩個不同的大類資產，前者屬于商品實物及衍生品，后者屬于權益類資產，影響因素不盡相同，即使黃金價格上漲，黃金股票仍受到公司自身經營狀況影響。因此，在金價波動率上升背景下，交易者應利用黃金衍生品工具做好價格風險管理。

李卉表示，從持倉來看，近期黃金ETF持倉和COMEX黃金凈多頭持倉均有所下降，顯示黃金多頭持倉意愿下降，或在一定程度上限制黃金價格進一步上漲，預計短期金價或維持寬幅震蕩格局。

（來源： 證券日報 ）