近三年累計跌幅一度超過85%，在眼看要即將跌破超過5年前的香港上市發(fā)行價之際，美團終于開始了回購自家股份。美團1月10日晚間公告稱，公司實施上市以來首次回購，斥資約3.99億港元回購563萬股B類股份。

按回購金額計算，美團此次回購均價約為71港元。截至11日早盤收盤，美團最新的股價，依然守住了2018年9月上市時69港元的發(fā)行價，但已經(jīng)遠低于2022年10月底113港元的低點。

業(yè)內(nèi)人士認為，在激烈的市場競爭下，美團市場份額受到蠶食，以后能否守住發(fā)行價依然存在疑問。隨著年度業(yè)績即將公布，公布前一個月不能回購，可以繼續(xù)回購的時間也比較有限。股價后續(xù)走勢如何，也要看主要股東減持力度，以及即將公布的年度業(yè)績。

一度跌破70港元

2023年11月29日早間開盤前，美團公告稱，自12月1日起，將根據(jù)2023年6月30日股東大會上通過的回購授權(quán)，將不時在公開市場購回總金額不超過10億美元的股份?；刭徲媱澟逗螅缊F股價依舊“跌跌不休”。

中泰國際研究部主管趙紅梅認為，此前投資者對美團回購計劃反應(yīng)冷淡的原因在于，目前美團跟抖音等競爭對手開展激烈競爭，競爭對手也在想方設(shè)法蠶食美團原本占有的市場，這給美團利潤增速帶來一定壓力。未來利潤增長情況，也要看新業(yè)務(wù)是否能夠扭虧為盈。

回購計劃披露后，美團并未立即出手，而是在一個多月后才真正開始動手。

1月10日一度跌至69.55港元，在即將跌破2018年9月20日69港元的發(fā)行價之際，美團終于開始實施回購計劃，近4億港元的金額，也讓市場對10億美元（大約78億港元）的回購計劃有一定憧憬。1月10日上午，美團漲3.83%，報收74.5港元，按照美團最新市值4562億港元計算，上述回購計劃金額約占總市值的1.7%。

按照港交所回購交易規(guī)則，董事會會議召開之日前一個月內(nèi)、財報發(fā)布之日前一個月內(nèi)不得回購，待財報發(fā)布后，回購可繼續(xù)進行；每次回購未來30日內(nèi)不得發(fā)行新股融資和公告新股計劃；在回購港股后的下一個交易日之前，上市公司必須披露前一個交易日回購股份的價格和數(shù)量。

美團公布2022年全年業(yè)績的時間是2023年3月24日，如果2024年在類似日期公布全年業(yè)績，則該公司在公布業(yè)績前，能夠回購的日期只剩下不到兩個月。

香港一位私募基金經(jīng)理分析，有回購總比沒有好，短期對美團股價有支撐作用，但能不能撐得住股價，目前還是要看基本面變化。很多互聯(lián)網(wǎng)公司都在回購，但股價卻未必能撐住，需要觀察股東減持力量：比如此前騰訊控股的主要股東，包括南非報業(yè)等大股東，此前因為拆分獲得美團股份，這部分持股屬于“零成本”，未來是否會拋售而拖累股價也存在疑問。另一方面，基本面也要看全年業(yè)績能否讓市場恢復(fù)信心。

基本面依然有擔(dān)憂

移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭更趨激烈，也給美團等公司造成一定的業(yè)績壓力。

上述私募基金經(jīng)理認為，對美團來說，最壞情況是否已經(jīng)過去還不好預(yù)判，正如之前其股價在460港元的時候，投資者無法預(yù)判會跌破70港元；其他科網(wǎng)股比如騰訊控股和阿里巴巴都在回購，但因為有股東減持等因素，股價表現(xiàn)依然不理想。包括美團在內(nèi)的新經(jīng)濟股，市場的疑慮是以后的增長動力，是否還能保持前幾年那么高。目前，阿里巴巴、京東面對拼多多的競爭，美團面對抖音搶占市場份額，騰訊控股則面臨著游戲更嚴格監(jiān)管問題。

三季報顯示，美團2023年三季度實現(xiàn)收入765億元，同比增長22.1%；實現(xiàn)凈利潤（期內(nèi)利潤）35.9億元，同比增長195.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為57.3億元，同比增長62.4%。

美團CEO王興曾在2023年三季報電話會上稱，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前股價只反映了單一的業(yè)務(wù)價值，會在考慮業(yè)務(wù)的投資機會、現(xiàn)金流以及市場狀況等因素后進行回購。美團CFO陳少暉在展望四季度時也表示，“預(yù)計餐食外賣業(yè)務(wù)營收的同比增速將低于第三季度，閃購業(yè)務(wù)營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個業(yè)務(wù)的客單價都會出現(xiàn)下降”。

玄甲基金CEO林佳義分析，新的流量聚攏者——短視頻通過內(nèi)容形成了粘性更強的流量應(yīng)用，破壞了原有的固定競爭格局。對美團等互聯(lián)網(wǎng)公司來說，之前市場給予了高增長預(yù)期及定價，目前高增長被證偽，市場重新估值，短期多頭減持及空頭增持，導(dǎo)致短期交易擁擠并暴跌，行業(yè)正在進行新一輪的競爭及出清。

（來源：第一財經(jīng)）