2024年1月3日，氧化鋁期貨價格大幅波動，合約盤中漲超10%，隨后大幅回落，截至日間收盤報3541元/噸，漲幅2.08%。

盤后，上海期貨交易所（下稱“上期所”）連發(fā)《關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費的通知》《關(guān)于對相關(guān)客戶采取限制開倉、限制出金監(jiān)管措施的公告》以及《關(guān)于同意中疆物流有限責(zé)任公司增加氧化鋁期貨核定庫容的公告》。

《關(guān)于調(diào)整氧化鋁期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費的通知》稱，自2024年1月5日交易（即1月4日晚夜盤）起，氧化鋁期貨合約交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之四，日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之六。

《關(guān)于對相關(guān)客戶采取限制開倉、限制出金監(jiān)管措施的公告》稱，發(fā)現(xiàn)4組9名客戶在氧化鋁期貨品種交易中涉嫌未申報實際控制關(guān)系，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對上述客戶在氧化鋁期貨品種上采取限制開倉1個月以及限制出金的監(jiān)管措施。

《關(guān)于同意中疆物流有限責(zé)任公司增加氧化鋁期貨核定庫容的公告》稱，同意中疆物流有限責(zé)任公司存放地位于新疆昌吉州昌吉市三工鎮(zhèn)區(qū)火車站物流園氧化鋁交割倉庫的核定庫容由5萬噸增加至10萬噸，地區(qū)升貼水設(shè)置為升水380元/噸。自公告之日啟用。

業(yè)內(nèi)表示，近期氧化鋁價格強勢上漲，合約多次觸及漲停，引爆點來自于2023年12月下旬幾內(nèi)亞首都最大的油庫發(fā)生爆炸，該事件引發(fā)了市場對于后續(xù)進口礦供給緊缺的擔(dān)憂。而隨著油庫爆炸事件影響逐步減弱，當(dāng)前行情的主要驅(qū)動邏輯已轉(zhuǎn)為國內(nèi)礦石供應(yīng)不足引起的氧化鋁供應(yīng)擔(dān)憂。

中信建投期貨研究發(fā)展部有色分析師王賢偉表示，當(dāng)前不用過分擔(dān)憂合約的交割問題。目前距離合約交割還有一個多月，參考合約的持倉及成交情況，在當(dāng)前期貨價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離現(xiàn)貨價格的背景下，貿(mào)易商及鋁企在合約高位接倉單的意愿極低。隨著交割月臨近，多頭有較強的止盈離場沖動，后續(xù)合約持倉量大概率出現(xiàn)明顯下滑。

“從基本面看，河南地區(qū)多家氧化鋁企業(yè)將于本周復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能230萬噸左右。山西地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)已于近期復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能約140萬噸，另外當(dāng)?shù)仄渌髽I(yè)有約70萬噸產(chǎn)能將于本月中旬左右復(fù)產(chǎn)，帶動現(xiàn)貨供應(yīng)整體有所改善。隨著國內(nèi)氧化鋁價格上漲，進口利潤大幅走高，不排除后續(xù)有進口氧化鋁流入國內(nèi)，對供應(yīng)端進一步補充。短期來看期貨價格偏離度較大，不建議投資者追高?！蓖踬t偉說。

新湖期貨研究所有色金屬首席分析師孫匡文認(rèn)為，氧化鋁期現(xiàn)價格近期均大幅上漲，不過現(xiàn)貨價格漲幅遠(yuǎn)不及期貨，期現(xiàn)存在較大套利空間。目前氧化鋁期貨產(chǎn)業(yè)參與積極性高，之前的交割運行順暢。交易所也在不斷擴大交割庫容，更大程度滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)套期保值的需求，并促進期現(xiàn)回歸。

國泰君安期貨研究所所長助理兼有色板塊行政負(fù)責(zé)人王蓉表示，上期所氧化鋁期貨作為全球第一個實物交割的氧化鋁期貨品種，實現(xiàn)了期現(xiàn)聯(lián)動功能的較好發(fā)揮。目前，期貨盤面價格已運行至相對現(xiàn)貨基本面合理估值偏高的位置，越臨近2月合約交割的時點，傾向認(rèn)為多頭難有持續(xù)持倉的意愿。伴隨此次交易所及時出臺了調(diào)整手續(xù)費、交割庫擴容等措施，并對違規(guī)客戶采取限制開倉、限制出金，將有助于防范化解整體市場風(fēng)險。交易者應(yīng)理性參與，注意自身持倉風(fēng)險。

（來源：上海證券報）