集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨近期在現(xiàn)貨帶動(dòng)下連續(xù)兩日大幅漲停，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。不過，在分析人士看來，持續(xù)攀升的期價(jià)背后也隱藏著不小風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)淡季來臨高運(yùn)價(jià)或難持續(xù)。

國(guó)投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，近期，航運(yùn)公司報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到3000美元/TEU甚至4000美元/TEU以上。經(jīng)向業(yè)內(nèi)人士咨詢，走蘇伊士運(yùn)河會(huì)產(chǎn)生通行費(fèi)，繞航后航程增加會(huì)增加燃油成本、船租成本等，但能省去蘇伊士運(yùn)河通行費(fèi)，經(jīng)初步測(cè)算，繞航后增加的成本約合80美元/TEU（全程），再加上春節(jié)前旺季的一些因素，目前航運(yùn)公司的報(bào)價(jià)還是有些高了。航運(yùn)公司繞航后全部航程會(huì)增加約20天，可能會(huì)稀釋20—30%的運(yùn)力，因?yàn)榇斑\(yùn)行時(shí)間加長(zhǎng)，船和貨柜返回到中國(guó)的時(shí)間也會(huì)相應(yīng)加長(zhǎng)，可能2月份市場(chǎng)上貨柜會(huì)減少，但是2月份正值中國(guó)春節(jié)，貨量也會(huì)減少，因此貨柜供不應(yīng)求的程度不會(huì)太高。

南華期貨研究院院長(zhǎng)助理曹揚(yáng)慧認(rèn)為，歐洲地區(qū)需求沒有明顯改善，集運(yùn)現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)或難持續(xù)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，從基本面角度看，歐洲地區(qū)需求并沒有發(fā)生根本性變化，本輪漲價(jià)主要是因?yàn)楣?yīng)鏈不暢導(dǎo)致。當(dāng)前歐洲地區(qū)需求依然不旺，歐元區(qū)PMI長(zhǎng)期處于榮枯線之下。當(dāng)前集運(yùn)市場(chǎng)正處于春節(jié)前的出運(yùn)高峰，但出貨量并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，空箱也沒有出現(xiàn)短缺情況。因此在沒有貨量支撐的背景下運(yùn)價(jià)水平難以持續(xù)。此外據(jù)Geekrate今日?qǐng)?bào)價(jià)顯示，部分班輪公司公開報(bào)價(jià)較前期已有所下調(diào)。

光大期貨指出，從上行驅(qū)動(dòng)來看，紅海事件持續(xù)發(fā)酵，集裝箱通行紅海仍面臨挑戰(zhàn)。馬士基復(fù)航紅海的計(jì)劃推遲，繞航仍是大部分歐線集裝箱船的主要選擇，有效運(yùn)力下降帶來的供需矛盾繼續(xù)顯現(xiàn)。同時(shí)，傳統(tǒng)旺季貨運(yùn)需求也將為盤面提供支撐，多頭情緒正盛，盤面仍存在上行驅(qū)動(dòng)。若紅海局勢(shì)無進(jìn)一步惡化或緩和，集運(yùn)期貨行情大概率延續(xù)偏強(qiáng)行情，但難再出第三個(gè)漲停。隨著盤面持倉(cāng)量下降，參與者減少，交易還需謹(jǐn)慎。

（來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）