昨日，玻璃期價大幅上揚，盤中主力合約一度上漲逾5%，與此同時，玻璃現(xiàn)貨市場中，各地廠家陸續(xù)發(fā)出漲價函，玻璃市場再現(xiàn)火爆局面。在業(yè)內(nèi)人士看來，當前玻璃正處于需求淡季，開年來玻璃期貨、現(xiàn)貨的這一漲勢確實超出了市場預(yù)期。

據(jù)了解，玻璃盤面大漲主要是受到政策消息面的影響。

周二盤后，央行表示，2023年12月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款3500億元，期末抵押補充貸款余額為32522億元。2022年11月也出現(xiàn)過3000多億的PSL投放，主要用于保交樓和基建。

“當前國內(nèi)地產(chǎn)政策的重心在于‘保交樓’，監(jiān)管層向市場投放資金彰顯了維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行和‘保交樓’的決心，這些都對玻璃市場需求預(yù)期有一定的提振?！敝行沤ㄍ镀谪浤芑呒壏治鰩熀i表示。

“從基本面來看，近期玻璃供應(yīng)高位、需求季節(jié)性走弱但好于去年同期?！焙i表示，最新的玻璃日熔量為172515T/D，較去年同期增加約9%。最新的玻璃深加工企業(yè)訂單天數(shù)為16.7天，較12月中旬減少3.9天，明顯好于去年2022年同期的9.5天，也好于2021年同期的14.7天。12月以來，玻璃產(chǎn)銷基本持平，華東、華南產(chǎn)銷較好，其余區(qū)域產(chǎn)銷表現(xiàn)一般，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存近期在160萬噸附近窄幅波動。 

“新年上漲行情更多還是基本面驅(qū)動?！鄙耆f期貨能化高級分析師陸甲明表示，從去年四季度開始，內(nèi)盤玻璃期貨其實處于一個基本面持續(xù)修復(fù)向好的過程當中。在這一過程中，市場心態(tài)有所修復(fù)?！敖?jīng)過了一年的供需修復(fù)，目前玻璃現(xiàn)貨庫存逐步降低到3000萬重箱?！标懠酌鞲嬖V記者，市場情緒也從顯著的弱現(xiàn)實、強預(yù)期逐步切換為強現(xiàn)實、中預(yù)期。

值得一提的是，2024年以來，華東、華南區(qū)域市場玻璃現(xiàn)貨價格上漲，多家企業(yè)發(fā)布漲價函。

“該現(xiàn)象和華東、華南區(qū)域需求較好密切相關(guān)?！睋?jù)胡鵬介紹，當前北方地區(qū)玻璃需求季節(jié)性走弱，華東、華南區(qū)域需求受氣溫影響較小，南方地區(qū)玻璃深加工企業(yè)訂單仍不錯，對玻璃漲價的接受力度尚可。

對此，廣發(fā)期貨分析師蔣詩語也解釋說，去年旺季過后，玻璃廠采取提前降價去庫存策略，將自身庫存保持在相對較低水平。接連降價之后，玻璃現(xiàn)貨價格已處于較低水平，而廠家?guī)齑娌桓?，繼續(xù)降價暫時沒有太大動力。

在她看來，年初玻璃廠開始試探性提價，以漲促銷，疊加昨日宏觀面的利好，昨日玻璃現(xiàn)貨價格大范圍提價，漲幅20元/噸—60元/噸不等。

同時了解到，元旦之后的這波上漲過程中，現(xiàn)貨實體企業(yè)的庫存壓力并不大，同時對于未來的需求也相對樂觀。

對此，河北望美實業(yè)期貨部負責(zé)人霍東凱也證實，當前時點玻璃企業(yè)庫存同比比較低，市場走貨較好，尤其是期現(xiàn)貿(mào)易商拿貨積極性較高。

“因期現(xiàn)給出了較好的價差，昨日玻璃期現(xiàn)商拿貨積極性大幅提高?！痹谑Y詩語看來，目前貿(mào)易商整體還是以觀望為主，預(yù)計近兩日的產(chǎn)銷率將明顯走強，利于玻璃廠庫存去化。

“短期基本面有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，在這個過程當中，偏空因素不確定性是下降的，也就意味著多頭邏輯更多著眼于基本面的好轉(zhuǎn)?！标懠酌髡f。

在業(yè)內(nèi)人士看來，與去年同期相比，目前玻璃現(xiàn)貨價格漲幅仍偏小，但除去年以外的新年階段玻璃現(xiàn)貨漲價并不多見。玻璃現(xiàn)貨通常在春節(jié)后有一波“金三銀四”的上漲行情。

從每年春節(jié)前后的行情表現(xiàn)來看，行情多少都會有一些預(yù)期性的因素存在。

“就時間點來講，一般1月份，玻璃市場多以預(yù)期性行情為主，主要是圍繞春節(jié)前下游的開工情況以及訂單情況。今年1月行情依然會延續(xù)這個邏輯，近月1月合約在元旦后的行情中呈現(xiàn)出價格回升，也是基于市場的向好預(yù)期?！标懠酌鞣Q。

在他看來，玻璃中周期的基本面有明顯改觀，策略層面逐步轉(zhuǎn)多，玻璃基本面改良周期目前并沒有結(jié)束?！皬亩讨芷诘慕灰撞呗詠砜?，目前玻璃還是運行在偏多的趨勢當中，在正月十五之后，市場更多地會回歸到品種自身的供需面。屆時，市場需要關(guān)注實際的采購情況，而不是預(yù)期?！标懠酌鞣Q。

“展望后市，政策利好影響下，短期玻璃期價將維持偏強振蕩。”胡鵬認為，雖然玻璃供應(yīng)處于高位，但春節(jié)前市場預(yù)期偏樂觀且預(yù)期無法證偽，價格難有深跌。

“當前因期現(xiàn)價差拉大，給出期現(xiàn)商利潤，因此拿貨積極性提高，而貿(mào)易商和下游深加工依然保持相對謹慎的心態(tài)，觀望情緒較濃?！笔Y詩語認為，后市需要密切跟蹤現(xiàn)貨市場的情緒變化，看是否能形成持續(xù)性的正反饋。

在她看來，當前玻璃需求淡季，供應(yīng)壓力較大，在現(xiàn)實需求偏中性之下，盤面持續(xù)拉漲需要強預(yù)期支撐下的正反饋形成。

“當前保障性住房建設(shè)尚處于城中村‘拆’的階段，PSL帶來的更多是情緒利好，對于玻璃來說，短期較難形成實際的需求支撐?！笔Y詩語表示，后市可關(guān)注其他區(qū)域是否出臺冬儲保價政策，這或成為玻璃后續(xù)行情的重要驅(qū)動。

（來源：期貨日報）