2023年以來，伴隨著市場波動以及回購制度的優(yōu)化，上市公司“回購潮”頻現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，年初至今，A股市場實施回購的上市公司家數(shù)約為1300家，合計回購總金額近850億元。

回購是上市公司提振信心的重要手段，通過回購自家股票，在優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時，對穩(wěn)定股價也有積極意義。從歷史數(shù)據(jù)來看，A股“回購潮”主要集中在市場低迷期，上市公司通過回購可以向市場傳遞積極信號，對公司股價有著正向影響。

上市公司回購增持頻現(xiàn)

12月10日，億緯鋰能、天賜材料、珀萊雅、深圳能源等40多家上市公司發(fā)布了回購或董監(jiān)高增持上市公司股份的公告。例如，億緯鋰能發(fā)布公告稱，公司董事、高級管理人員劉建華擬增持公司股份15萬股至20萬股。本次增持計劃不設(shè)置增持價格區(qū)間。泰晶科技發(fā)布公告稱，公司擬將回購股份資金總額由“不低于5000萬元且不超過10000萬元”調(diào)整為“不低于10000萬元且不超過15000萬元”。

事實上，今年10月份，也曾出現(xiàn)過在一天內(nèi)近40家上市公司發(fā)布回購或增持預案的情形。

此外，中央?yún)R金投資有限責任公司出手增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四大行格外引人注目。中遠?？亍⒅袊?、中煤能源、中國鐵建等超過10家央企，均斥資過億元參與到回購增持的隊伍之中。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，2023年以來已有1304家公司進入股份回購實施階段：合計回購總金額847.89億元，回購總股數(shù)81.70億股。上市公司發(fā)布回購方案、實施回購方案的積極性整體位于高位。

用“真金白銀”展現(xiàn)信心

“基于對公司未來持續(xù)發(fā)展的信心和對公司價值的認可，為了維護廣大投資者利益，增強投資者對公司的投資信心，同時，促進公司穩(wěn)定健康發(fā)展，有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結(jié)合在一起，促進公司長遠、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展，提議公司以自有資金通過集中競價交易方式進行股份回購，并在未來適宜時機用于股權(quán)激勵或員工持股計劃。”珀萊雅表示。

提及回購原因，大部分上市公司表示，此舉是為了維護廣大投資者利益，增強投資者信心，完善公司長效激勵機制，更緊密地將股東利益、公司利益和員工個人利益結(jié)合在一起，促進公司健康可持續(xù)發(fā)展。今年的“回購潮”除了回購金額較大，回購企業(yè)所覆蓋的行業(yè)也比較多，包括電子信息、生物醫(yī)藥、裝備制造、影視等行業(yè)。

“一直以來，回購都是上市公司向市場傳遞公司股價被低估信號的常見手段?！比A福證券認為，股價出現(xiàn)被低估，公司為了避免股價繼續(xù)下跌，往往就會采用回購的方式來穩(wěn)定股價。同時，回購也可以讓公司直接承接一部分拋壓盤，從而向市場釋放積極信號。

業(yè)內(nèi)人士表示，回購作為一種逆周期資本運作的重要方式，能夠向市場傳達出公司價值可能被低估的信號，在一定程度上提振市場信心。增持、回購不斷，上市公司以“真金白銀”向二級市場注入資金承擔拋售壓力，進而起到一定的穩(wěn)定股價、防止公司股價過低而偏離公司實際價值的作用，是用“真金白銀”展現(xiàn)公司對自身運營和市場的信心。

回購制度有望進一步發(fā)揮作用

近年來，證監(jiān)會多方面鼓勵、支持上市公司開展股份回購，A股市場回購規(guī)模整體穩(wěn)步增長。有業(yè)內(nèi)人士預期，回購、增持的力度有望持續(xù)加大。

國聯(lián)證券首席策略分析師包承超表示，從短期來看，回購增加或支撐市場逐步企穩(wěn)；從中長期來看，回購注銷進行市值管理的比例仍有上行空間；從歷史經(jīng)驗來看，市場調(diào)整階段上市公司回購數(shù)量會增加。自今年3月份以來，上市公司回購數(shù)量中樞呈抬升趨勢，結(jié)合近幾年季節(jié)性效應來看，12月份回購預案數(shù)或環(huán)比提升，對市場信心將有進一步支撐。

在政策方面，證監(jiān)會有關(guān)負責人此前就活躍資本市場、提振投資者信心時表示，一方面，加快推進回購規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價大幅下跌時的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實施回購的便利性；另一方面，鼓勵有條件的上市公司積極開展回購，督促已發(fā)布回購方案的上市公司加快實施回購計劃、加大回購力度，及時傳遞積極信號。此外，進一步優(yōu)化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份來穩(wěn)定、提振股價，維護股東權(quán)益，夯實市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)。

華福證券認為，在政策的支持下，大量上市公司加入“回購潮”除了向市場釋放積極信號外，更重要的是行業(yè)龍頭公司的回購行為，有望起到標桿和引領(lǐng)作用，帶動更多的上市公司加入回購增持隊伍。

（來源：金融時報）