近日，A上市公司公告稱，11月29日收到浙江證監(jiān)局對(duì)公司和董秘采取出具警示函措施的決定；同日因公司涉嫌信披違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。對(duì)互動(dòng)平臺(tái)蹭熱點(diǎn)行為依法嚴(yán)肅追責(zé)，可有效遏制蹭熱點(diǎn)行為。

雖然公告未披露證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司立案事由，但市場人士認(rèn)為大概率是因?yàn)槎卦诨?dòng)平臺(tái)的回復(fù)信息。由此看來，上市公司在互動(dòng)平臺(tái)蹭熱點(diǎn)，不排除也將招來證券法等法律懲罰。

不知不覺間，滬深證交所的互動(dòng)平臺(tái)被上市公司挖掘出蹭熱點(diǎn)的功能，主要是因?yàn)椴錈狳c(diǎn)行為所承擔(dān)的法律責(zé)任還比較模糊。互動(dòng)平臺(tái)作為上市公司法定信息披露的有益補(bǔ)充，是上市公司自愿性、交互式信息發(fā)布和進(jìn)行投資者關(guān)系管理的綜合性網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。也就是說，一般認(rèn)為，互動(dòng)平臺(tái)并非法定的信息披露平臺(tái)，而法律法規(guī)對(duì)信息披露的約束對(duì)象，主要是通過法定信披渠道披露的信息。

比如，證券法規(guī)定，信披義務(wù)人披露的信息，應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。《上市公司信息披露管理辦法》也有類似規(guī)定，同時(shí)明確，信息披露文件主要包括招股說明書、募集說明書、上市公告書、定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告等。上市公司在互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布的信息，并未明確納入其中。

當(dāng)然，對(duì)于互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布信息，滬深證交所在相關(guān)通知中有所規(guī)定，比如深交所明確，對(duì)于觸及到信息披露標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在指定媒體上披露后，方可通過“互動(dòng)易”進(jìn)行回復(fù)；對(duì)于未觸及到信息披露標(biāo)準(zhǔn)的，可通過“互動(dòng)易”回答投資者提問，等。但其中披露標(biāo)準(zhǔn)的劃分并不十分明確，況且對(duì)于互動(dòng)平臺(tái)的蹭熱點(diǎn)行為，也非證交所自律制度所能有效規(guī)范和打擊。

此前上市公司在互動(dòng)平臺(tái)蹭熱點(diǎn)行為，較少有按照虛假陳述予以行政處罰案例，由此個(gè)別上市公司也逐漸膽大起來，把互動(dòng)平臺(tái)作為法外之地，蹭熱點(diǎn)雖然可能招來證交所的自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分，以及證監(jiān)部門的行政監(jiān)管措施，但若不涉及行政處罰，也就沒有罰款，且此前股民索賠也往往需要提交證監(jiān)部門的行政處罰等證據(jù)，等于蹭熱點(diǎn)也或無民事索賠之憂。

前不久，江蘇證監(jiān)局對(duì)某公司在互動(dòng)平臺(tái)蹭光刻機(jī)熱點(diǎn)行為，認(rèn)定為虛假陳述行為，對(duì)上市公司及董秘予以行政罰款。而此次證監(jiān)會(huì)對(duì)A公司的立案調(diào)查，是在地方證監(jiān)局做出行政監(jiān)管措施基礎(chǔ)之上，因此也不排除證監(jiān)會(huì)最終予以行政處罰。

這些事例或說明，監(jiān)管部門對(duì)上市公司在互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布的信息，也已納入信披義務(wù)人“披露的信息”范疇，依法進(jìn)行監(jiān)管。上市公司在互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布虛假、誤導(dǎo)性信息，與在法定信息披露渠道披露虛假、誤導(dǎo)信息一樣，同樣受到證券法等約束，同樣將由此導(dǎo)致法律的懲罰、包括投資者的巨額民事索賠，如此警示效應(yīng)極為巨大。

上市公司在互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布虛假、誤導(dǎo)性信息蹭熱點(diǎn)，嚴(yán)重影響投資者的價(jià)值判斷，干擾了市場正常運(yùn)行秩序，對(duì)此理應(yīng)與法定信息披露渠道發(fā)布的信息一樣，承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。監(jiān)管部門通過嚴(yán)肅追責(zé)，可引導(dǎo)上市公司規(guī)范在互動(dòng)平臺(tái)的信息發(fā)布行為，放棄法外之地的幻想，上市公司和投資者也將意識(shí)到，只有扎扎實(shí)實(shí)的正當(dāng)經(jīng)營，才是提升公司市值的合法有效手段，蹭熱點(diǎn)行為終將遭到反噬、絕非正途。

（來源： 國際金融報(bào)）