11月21日，安永發(fā)布了《2023中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)報(bào)告與展望》。報(bào)告顯示，中國(guó)內(nèi)地仍是全球IPO活動(dòng)的重要地區(qū)，截至11月17日的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，A股全年籌資額仍占全球籌資額的4成以上。上海證券交易所、深圳證券交易所位列全球IPO籌資額前兩位。4家中國(guó)企業(yè)進(jìn)入全球前十大IPO，主要聚焦科技、能源和電力行業(yè)。

報(bào)告同時(shí)指出，2023年全球IPO活動(dòng)持續(xù)放緩，全年預(yù)計(jì)共有1244家企業(yè)上市，籌資1192億美元。與去年同期相比，IPO數(shù)量和籌資額分別下降12%和35%。考慮到市場(chǎng)波動(dòng)和宏觀(guān)不確定性，企業(yè)、 PE/VC以及投資者在年內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

A股IPO保持籌資額前列 北交所邁入提質(zhì)新階段

報(bào)告顯示，2023全年A股預(yù)計(jì)有望逾300家企業(yè)首發(fā)上市，籌資額超過(guò)3500億人民幣。截至2023年11月20日的數(shù)據(jù)， IPO數(shù)量和籌資額同比分別下降30%和41%。下半年IPO活動(dòng)逐漸放緩，籌資額是2019年推出科創(chuàng)板和注冊(cè)制以來(lái)最低。四季度IPO活動(dòng)進(jìn)一步收緊，IPO數(shù)量和籌資額僅占全年的11%和7%。

從行業(yè)來(lái)看，工業(yè)，科技、傳媒和通信以及材料是今年IPO的主要行業(yè)，占據(jù)了IPO數(shù)量和籌資額的前三。生物科技與健康行業(yè)IPO降溫，IPO數(shù)量和籌資額為近五年來(lái)的低位。前十大IPO中，半導(dǎo)體企業(yè)占據(jù)了前三名，籌資額占比52%。

安永大中華區(qū)上市服務(wù)主管合伙人何兆烽表示：“ 2023年是中國(guó)資本市場(chǎng)全面注冊(cè)制改革元年，隨著全面注冊(cè)制走深走實(shí)，資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的制度包容性適配性更強(qiáng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更優(yōu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力顯著提升。在A股IPO階段性收緊的新形勢(shì)下，擬IPO企業(yè)應(yīng)該重新審視企業(yè)中短期發(fā)展計(jì)劃，關(guān)注并購(gòu)重組機(jī)遇，適時(shí)尋求海外上市的窗口?！?nbsp;　 

從板塊趨勢(shì)看，2023年雙創(chuàng)板繼續(xù)保持領(lǐng)先，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO分列數(shù)量和籌資額第一。北交所扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量建設(shè)，進(jìn)入快速發(fā)展期，受IPO收緊的影響較少，受企業(yè)關(guān)注熱度提升，同時(shí)北交所專(zhuān)精特新企業(yè)在各板塊中占比進(jìn)一步提升，按數(shù)量計(jì)由21%提高至27%。

安永北京主管合伙人楊淑娟表示：“在近期A股IPO政策階段性收緊的前提下，‘深改19條’和各項(xiàng)配套措施的出臺(tái)，將持續(xù)推動(dòng)北交所在高質(zhì)量擴(kuò)容、改善流動(dòng)性方面快速邁進(jìn)。轉(zhuǎn)板制度的安排也賦予了投資人更為靈活的退出選擇。北交所發(fā)行上市包容度高、時(shí)間表緊湊可控、審核速度快、轉(zhuǎn)板制度明確，或?qū)⒊蔀閷?zhuān)精特新成長(zhǎng)型企業(yè)A股市場(chǎng)的新賽道?！?/p>

香港IPO處歷史低位 市場(chǎng)改革按下“加速鍵”

2023全年香港市場(chǎng)預(yù)計(jì)共有61家企業(yè)首發(fā)上市，同比下降19%。籌資額為413億港元，同比下降59%，為近20年來(lái)同期最低。內(nèi)地企業(yè)繼續(xù)主導(dǎo)香港市場(chǎng)，全年內(nèi)地赴港上市企業(yè)數(shù)量和籌資額分別占總量的93%和98%。

就行業(yè)來(lái)看，科技、傳媒和通信IPO數(shù)量列第一位，生物科技與健康行業(yè)籌資額居第一，共有4家物流企業(yè)在港上市，IPO數(shù)量和籌資額雙雙進(jìn)入前五。與去年同期相比，前十大IPO籌資額下降70%，全年缺乏大型IPO。

在流動(dòng)性趨緊、估值持續(xù)低迷下的背景下，今年港股改革接連推出，今年3月份港交所增設(shè)18C章，9月港交所就GEM改革開(kāi)展咨詢(xún)，不斷提高香港資本市場(chǎng)吸引力。

對(duì)此，安永審計(jì)服務(wù)合伙人李康表示：“香港仍是全球重要的IPO市場(chǎng)。香港與時(shí)俱進(jìn)，多措并舉，持續(xù)優(yōu)化IPO市場(chǎng)制度。18C章利好科技企業(yè)，如人工智能、智能駕駛等行業(yè)企業(yè)。GEM改革意在‘活化’市場(chǎng)，一方面通過(guò)引入新的‘簡(jiǎn)化轉(zhuǎn)板機(jī)制”，引導(dǎo)部分有上市意向的公司提早登陸GEM，另一方面通過(guò)新的財(cái)務(wù)資格測(cè)試，吸引更多研發(fā)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)型公司赴港上市。”

3月實(shí)施的境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則，明確將境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市全面納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。其中香港是境內(nèi)企業(yè)境外上市首選目的地，占全部已備案企業(yè)的69%。整體來(lái)看，赴港上市企業(yè)主要采用間接上市方式。赴美IPO有所升溫，IPO宗數(shù)和籌資額分別較去年同期上漲87%和45%。備案制以來(lái)，已有18家計(jì)劃赴美上市的內(nèi)地企業(yè)通過(guò)證監(jiān)會(huì)備案，其中3家已成功上市，另有29家企業(yè)在備案中。

A股機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存 港股IPO有望逐步復(fù)蘇

展望未來(lái)，2024年我國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，“新基建”和“雙循環(huán)”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)?！盎钴S資本市場(chǎng)，提振投資者信心”已成共識(shí)，多政策支持資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效與防范風(fēng)險(xiǎn)。

何兆烽認(rèn)為，2024年經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本市場(chǎng)表現(xiàn)將繼續(xù)影響A股IPO發(fā)行節(jié)奏，預(yù)計(jì)在一定階段內(nèi)IPO仍將保持收緊態(tài)勢(shì)，政策扶持或?qū)⑾蚍蠂?guó)家戰(zhàn)略的“硬科技”傾斜，行業(yè)集聚效應(yīng)增強(qiáng)。同時(shí)也將繼續(xù)保持更嚴(yán)格、透明、審慎的發(fā)行上市監(jiān)管，不斷實(shí)現(xiàn)、提高IPO企業(yè)質(zhì)量。

對(duì)于港股來(lái)年趨勢(shì)，何兆烽補(bǔ)充道：“2024年香港資本市場(chǎng)仍面臨多重挑戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)的走弱預(yù)期、地緣政治、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素均可能繼續(xù)影響香港，但企業(yè)在港發(fā)行和上市的意愿依舊強(qiáng)烈，加上中國(guó)內(nèi)地IPO相對(duì)收緊，部分企業(yè)將轉(zhuǎn)道謀求香港上市。未來(lái)利空減少、資本市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定后，香港的IPO活動(dòng)將會(huì)復(fù)蘇?！?nbsp;

（來(lái)源：中國(guó)金融新聞網(wǎng)）