鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈近期呈現(xiàn)現(xiàn)實(shí)弱、預(yù)期強(qiáng)的市場(chǎng)格局。印度周末大幅增加鐵礦出口稅，印礦供應(yīng)窗口或關(guān)閉，而澳洲巴西等主流礦商供應(yīng)量處于較低水平尚未恢復(fù)；需求端，國(guó)內(nèi)宏觀政策及疫情防控利好不斷，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋼材需求信心有所提振，但實(shí)際消費(fèi)改善緩慢，市場(chǎng)交投依舊偏弱。

有行業(yè)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，市場(chǎng)供需雙弱，鋼材價(jià)格不斷下跌，部分品種已經(jīng)虧損，后市供需都有恢復(fù)預(yù)期，但仍需注意疫情影響。

短期擾動(dòng)不改長(zhǎng)期寬松格局

5月22日，印度政府出臺(tái)針對(duì)鋼鐵原料及產(chǎn)品的進(jìn)出口稅調(diào)整政策，將鐵礦石、球團(tuán)等產(chǎn)品稅上調(diào)至45%-50%不等。受此消息影響，周一國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨主力合約價(jià)格大漲超4%。

對(duì)此次印度鐵礦出口稅調(diào)整，上海鋼聯(lián)鐵礦事業(yè)部研究總監(jiān)席荷中對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“前4個(gè)月，我國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石總量536萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的1.57%。根據(jù)C1現(xiàn)金成本和海運(yùn)成本推算，在當(dāng)前價(jià)格水平下僅部分西海岸低成本礦山存在出口利潤(rùn)，新出口稅的擾動(dòng)還是非常大的。對(duì)我國(guó)的實(shí)質(zhì)影響，我認(rèn)為其更多的是短期的供給擾動(dòng)，不影響供需平衡長(zhǎng)期走向?qū)捤傻呐袛唷?rdquo;

從國(guó)內(nèi)煉鋼產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，國(guó)內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)覆蓋范圍和核定產(chǎn)能有限，此次印度鐵礦石“缺席”，對(duì)多數(shù)國(guó)內(nèi)礦商并無(wú)影響。

有礦企人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，產(chǎn)能都是核定的，最多可以通過(guò)技改從尾礦中提高一些回收率。而上市公司方面客戶也相對(duì)固定，財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份致電金嶺礦業(yè)獲悉：“公司產(chǎn)品覆蓋范圍主要面向山東地區(qū)鋼企，客戶比較固定。”

此次印度提高鐵礦石等產(chǎn)品出口稅并非其首次對(duì)大宗商品出口“下手”，此前印度就曾停止小麥出口，各國(guó)對(duì)重要大宗物資的重視程度不斷提高。東吳期貨行業(yè)分析師朱少楠對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“國(guó)內(nèi)進(jìn)口印度鐵礦石在總進(jìn)口量中占比并不大，但應(yīng)當(dāng)注意近期一些資源國(guó)提高稅、限制出口現(xiàn)象頻頻發(fā)生，或?qū)⑿纬梢环N新的國(guó)際環(huán)境趨勢(shì)。”

有鋼鐵行業(yè)人士也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示出類似的擔(dān)憂，認(rèn)為雖然印度鐵礦石只占我國(guó)進(jìn)口總量的3%，但該國(guó)出口政策的變化可能牽涉到全球產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有所影響。

對(duì)鐵礦石后市供需情況，席荷中分析道：“當(dāng)前鐵礦石供需已處于最緊的時(shí)期，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)逐步緩解，我們依然維持鐵礦石港口庫(kù)存降庫(kù)速度于6、7月放緩，并且從8月開(kāi)始持續(xù)累庫(kù)的判斷。”

需求延期，疫情仍是擾動(dòng)因素

4月份信貸及地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀，現(xiàn)實(shí)需求與預(yù)期同步走弱。但近期政策利多頻出，變相降息落地和各地地產(chǎn)政策松綁加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)下游地產(chǎn)政策回暖的預(yù)期。在昨日新一輪國(guó)常會(huì)中，也提出多項(xiàng)基建投資、制造業(yè)、房地產(chǎn)相關(guān)經(jīng)濟(jì)提振政策，宏觀政策利好不斷，提振市場(chǎng)對(duì)未來(lái)鋼材需求的信心。

目前雖然上海已陸續(xù)安排復(fù)產(chǎn)復(fù)工計(jì)劃，但下游實(shí)際消費(fèi)改善仍需一定時(shí)間，當(dāng)前市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，交投依舊偏弱。當(dāng)前Mysteel樣本螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量在1200萬(wàn)噸左右，近期仍維持緩慢去庫(kù)趨勢(shì)。

上海鋼聯(lián)鋼材研究員崔修銘對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“就下游反饋情況來(lái)看，目前疫情對(duì)建筑業(yè)施工進(jìn)度的影響仍在持續(xù)，但影響力度在不斷減弱。5月份以來(lái)，Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)202家大型礦山企業(yè)砂石總出貨量、國(guó)內(nèi)500余家混凝土產(chǎn)能利用率以及發(fā)運(yùn)量均處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，反映房建、基建需求復(fù)蘇，但是下游資金緊張局面仍未得到有效緩解，項(xiàng)目落地速度依舊偏慢。”

崔修銘補(bǔ)充道：“上海近期逐漸恢復(fù)，前期滯后的需求在6月份大概率會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，但是恢復(fù)速度可能會(huì)偏慢，下游施工項(xiàng)目來(lái)看較前期變化不大，房建項(xiàng)目整體仍處于停工階段，后期完全解封后存量需求存在回補(bǔ)預(yù)期，但增量空間目前尚不明確，預(yù)計(jì)6月鋼價(jià)整體仍維持低位震蕩態(tài)勢(shì)。”

朱少楠認(rèn)為，隨著6月份上海開(kāi)始復(fù)工，政策逐漸向好，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，不必對(duì)后市悲觀，但是需要重點(diǎn)關(guān)注各地疫情情況。

值得注意的是，此次印度調(diào)整鐵礦石出口稅的同時(shí)，也將部分鋼材品種出口稅提高至15%。唐山悅欣鋼鐵負(fù)責(zé)人劉華杰對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“印度鋼材出口稅的上調(diào)，給我國(guó)鋼材出口帶來(lái)替代性機(jī)會(huì)，尤其是熱卷冷軋。”