近年來，越來越多的上市公司選擇與投資機構合作設立產業(yè)并購基金，為公司拓展投資渠道，發(fā)揮產業(yè)鏈協(xié)同效應，或通過設立基金實現(xiàn)并購。同花順數據顯示，截至5月10日，年內共有157家上市公司設立產業(yè)并購基金，投資領域多與公司自身行業(yè)或上下游產業(yè)鏈相關，新能源、半導體等新興產業(yè)頗受青睞。

多家公司跨界投資新興產業(yè)

同花順數據顯示，目前，已有50家上市公司的產業(yè)并購基金完成設立，尚有107家上市公司的產業(yè)并購基金正在進行。從募資規(guī)模來看，已設立的產業(yè)并購基金預計募資規(guī)模上限達到10億元及以上的公司有31家。其中，中銀證券、方大特鋼、方大炭素位居前三，預計募資規(guī)模上限分別為300億元、100億元和100億元。

從投資領域來看，多家公司選擇投資與公司所在行業(yè)或上下游產業(yè)鏈相關的領域，其中，新能源、半導體等新興產業(yè)出現(xiàn)頻次最高，還有不少公司跨界投資新興產業(yè)。

主營業(yè)務為建筑裝飾石材及景觀石材的研發(fā)設計、生產和銷售的萬里石表示，將通過管理人琢石投資的專業(yè)資本運作，在新能源相關產業(yè)鏈深度布局，取得投資效益。盛航股份主要從事國內沿海、長江中下游的液體化學品、成品油水上運輸業(yè)務，其設立的產業(yè)并購基金專項投資于青海麗豪半導體材料有限公司，該公司表示，本次與專業(yè)機構共同設立投資合伙企業(yè)，旨在依托基金管理人的行業(yè)經驗、管理和資源優(yōu)勢，拓展公司綜合盈利渠道，探索新的市場機遇，為公司的高質量發(fā)展和更好回報股東奠定良好基礎。主營環(huán)保水務、固廢處理、工程建設以及輔助板塊業(yè)務的中山公用斥資15億元，擬攜手廣發(fā)證券共同設立中山公用廣發(fā)信德新能源產業(yè)基金（有限合伙），大手筆切入新能源賽道，對于進軍新能源等前瞻性產業(yè)領域，中山公用早有布局，該公司曾在2021年年報中表示，公司以并購方式切入新能源市場，將新能源作為公司未來第二增長極，“重點關注電化學儲能和氫能領域，緊密圍繞中山先進制造、新能源等重點產業(yè)發(fā)展方向，為本地引進優(yōu)質產業(yè)”。

對于上市公司熱衷投資新興產業(yè)的原因，銀杏資本管理有限公司合伙人黃達告訴《經濟參考報》記者，上市公司成立產業(yè)并購基金，本質上是為公司業(yè)務或資本運作服務。新能源等新興產業(yè)的發(fā)展獲得國家大力支持，是未來行業(yè)的發(fā)展方向。上市公司針對新興產業(yè)布局，不僅為強化產業(yè)協(xié)同服務，也為公司尋找優(yōu)質并購標的、打造“第二增長曲線”服務。

注重發(fā)揮產業(yè)協(xié)同效應

記者通過梳理設立產業(yè)并購基金的157家公司發(fā)現(xiàn)，上市公司的投資目的主要有兩個：一是謀求資本增值，獲得滿意的投資回報；二是探索產業(yè)鏈上下游布局機會，強化產業(yè)協(xié)同，或進一步通過設立基金來實現(xiàn)并購。

江豐電子表示，公司設立產業(yè)基金是為了投資半導體材料和零部件領域內的上下游企業(yè)，與公司形成一定的協(xié)同效應，完善公司戰(zhàn)略布局，進一步提升公司核心競爭能力，為公司未來持續(xù)健康發(fā)展提供保障。

恒為科技表示，工業(yè)互聯(lián)網是公司的重要戰(zhàn)略發(fā)展方向。本次投資有利于公司加強在能源工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)鏈的布局，加深對相關市場領域的理解和滲透，同時通過合伙人之間多方面的業(yè)務協(xié)同，與相關產業(yè)鏈伙伴形成更緊密的交流與協(xié)作。從長遠來看，本次投資對于公司在能源工業(yè)互聯(lián)網領域的業(yè)務發(fā)展將起到積極的推動作用。

百普賽斯表示，公司本次投資的合伙企業(yè)主要投資方向為公司主營業(yè)務相關的股權投資，可以結合公司在生命科學、醫(yī)療健康領域的專業(yè)優(yōu)勢，拓展公司投資渠道，獲取投資收益。同時，本次投資可以有效借助專業(yè)投資機構的投資經驗、專業(yè)能力和優(yōu)質資源，發(fā)掘培養(yǎng)與公司主營業(yè)務形成資源互補、戰(zhàn)略協(xié)同的合作方，不斷完善產業(yè)鏈布局，提升公司綜合競爭力。

同屬汽車零部件行業(yè)的艾可藍、海聯(lián)金匯等多家公司瞄準新能源賽道，注重發(fā)揮產業(yè)協(xié)同效應。艾可藍表示，公司本次擬參與投資設立的產業(yè)投資基金，主要投資于新能源及智能網聯(lián)汽車領域、半導體產業(yè)（特別是汽車半導體產業(yè)）以及能源環(huán)保產業(yè)等領域，符合公司投資策略。本次投資主要為公司緊跟行業(yè)趨勢、把握行業(yè)前端創(chuàng)造良好條件，有利于公司獲取優(yōu)質投資機會，加快產業(yè)鏈布局，促使公司業(yè)務經營和資本運營達到良性互補，進一步提升公司綜合競爭力。

海聯(lián)金匯則表示，本次投資有利于借助合伙企業(yè)的平臺優(yōu)勢、專業(yè)團隊優(yōu)勢和項目資源優(yōu)勢，拓展投資渠道，強化產業(yè)協(xié)同，進一步推動公司智能制造板塊產業(yè)的長期布局和穩(wěn)健發(fā)展。

積極發(fā)掘優(yōu)質并購標的

黃達表示，并購基金是上市公司服務公司業(yè)務發(fā)展的工具，其投資的關鍵在于并購標的的質地，能否與公司進行產業(yè)協(xié)同。另外，產業(yè)并購基金的設立及發(fā)展過程中，若存在業(yè)績對賭或相關承諾等，如何消化融資成本應是企業(yè)需要注意的風險。

復星醫(yī)藥等多家公司表示，設立產業(yè)并購基金是為尋找優(yōu)質標的，培育新的利潤增長點；中山公用同樣期望通過設立基金，以并購方式切入新能源賽道，打造公司第二增長極；而借助產業(yè)并購基金尋找優(yōu)質標的、實現(xiàn)快速擴張的愛爾眼科更是典型。

據相關公告披露，為挖掘優(yōu)質企業(yè)標的，復星醫(yī)藥年內已參與設立兩個產業(yè)并購基金，共斥資2.74億元。

1月7日，復星醫(yī)藥控股子公司大連復健、寧波復瀛與關聯(lián)方復星高科技及其他投資人大連融達、旅順國投簽訂《目標基金合伙協(xié)議》，擬共同出資設立目標基金。公司表示，通過對目標基金的投資，旨在挖掘醫(yī)療器械、醫(yī)療科技及相關領域優(yōu)質的初創(chuàng)型、早中期創(chuàng)新型企業(yè)標的，獲取投資回報，并拓寬與創(chuàng)新產品和技術的合作渠道、推動優(yōu)質項目導入。

1月24日，復星醫(yī)藥再次公告參與投資情況，此次公司通過控股子公司/企業(yè)星盛復盈、寧波復瀛與關聯(lián)方復星高科技及其他投資人蘇州天使母基金簽訂《目標基金合伙協(xié)議》，擬共同出資設立目標基金。公司表示，此次通過對目標基金的投資，旨在挖掘生物醫(yī)藥和醫(yī)療健康行業(yè)領域內的早期（以處于種子期、初創(chuàng)期階段為主）企業(yè)標的，獲取投資回報，并拓寬與創(chuàng)新產品和技術的合作渠道。

恒生電子發(fā)起設立的恒生一期軟件產業(yè)基金主要投資于企業(yè)服務軟件，該公司表示，本次投資符合公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，能進一步開拓公司投資渠道、發(fā)掘優(yōu)質投資標的。