4月25日晚間，華西證券發(fā)布2021年年報。2021年，華西證券實現(xiàn)營業(yè)收入51.22億元，同比增長9.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤16.32億元，同比下降14.11%。

數(shù)據(jù)顯示，在已公布2021年年報的34家上市券商中，僅有5家券商凈利同比下滑。

相比較2021年證券全行業(yè)21.32%的凈利增速，華西證券“逆勢”下滑的業(yè)績，在資本市場表現(xiàn)較好的2021年，顯得較為異常。

華西證券2021年增收不增利現(xiàn)象主要與收入和成本的增速有關(guān)。2021年，華西證券營業(yè)收入增長9.38%的同時，營業(yè)成本大幅增長31.09%，造成營業(yè)利潤同比下降10.74%,從而影響了凈利潤。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，華西證券營業(yè)收入端的主要變化來自于公允價值變動收益，此科目由2020年盈利2.92億元變?yōu)?021年虧損5.65億元，同比下降293.90%?？颇棵骷?xì)顯示，主要是交易性金融資產(chǎn)虧損引起，此類業(yè)務(wù)歸屬在自營投資業(yè)務(wù)中，華西證券2021年收入結(jié)構(gòu)顯示投資業(yè)務(wù)收入同比下滑17.54%，為主要業(yè)務(wù)中唯一下滑業(yè)務(wù)。

而在成本端，華西證券營業(yè)支出的增長主要來自業(yè)務(wù)及管理費和信用減值損失的上升。2021年，華西證券業(yè)務(wù)及管理費同比上漲26.35%，達(dá)到26.35億元，而信用減值損失同比大增200.05%，達(dá)到了2.05億元，上述兩個科目近3年來保持了持續(xù)上升勢態(tài)。

表二：華西證券2019-2021年業(yè)務(wù)及管理費、信用減值損失情況

其中，管理費的上升主要來自于員工薪酬的變化。2021年華西證券人均年薪為50萬元，較2020年上升27.42%，高管人均年薪為151.29萬元，其中，董事長魯劍雄和總經(jīng)理楊炯洋2021年的薪酬分別為317.31萬元和349.95萬元。

華西證券信用減值損失的大增主要來自于其他債權(quán)投資減值損失的上升，由2020年的118萬元快速上升至2021年1.75億元，此業(yè)務(wù)屬于固定收益類自營投資類業(yè)務(wù)。2021年年報中，華西證券曾表示固定收益FICC類業(yè)務(wù)為公司的核心競爭力之一。

在公告2021年年報的同時，華西證券也發(fā)布了2022年一季報。2022年一季度，華西證券營業(yè)收入、歸母凈利分別同比下滑54.03%和152.96%，其中，公允價值變動收益虧損達(dá)2.4億元，投資收益虧損達(dá)1.73億元，華西證券的自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)惡化。

受公布業(yè)績影響，4月26日開盤9分鐘后，華西證券股價鎖死跌停位。