昨日凌晨，受俄烏談判利好影響，國際農(nóng)產(chǎn)品價格全線下跌，其中美麥期貨觸及跌停，跌幅8.04%，美麥期貨自3月初攀登至高點(diǎn)以來價格不斷回落。

當(dāng)前國際市場小麥供需情況如何？

冠通期貨分析師王靜告訴期貨日報記者，目前國際小麥?zhǔn)袌鼍哂猩a(chǎn)和出口集中但消費(fèi)和需求非常分散的特征。美國、加拿大、澳大利亞和烏克蘭是世界小麥貿(mào)易的主要出口國，美麥期貨價格則是全球小麥價格的風(fēng)向標(biāo)。近年來全球小麥?zhǔn)袌鲆恢碧幱诠┬杈o平衡的狀態(tài)，供給量與需求量大體都維持在7.5億噸左右，2020年新冠疫情暴發(fā)，供給沖擊、極端天氣疊加俄烏沖突的影響，國際小麥?zhǔn)袌龉┬韪窬殖尸F(xiàn)出總體供需趨緊、區(qū)域性更緊的狀態(tài)。根據(jù)USDA最新的預(yù)估，2021/2022年度，全球小麥產(chǎn)量為7.785億噸，不及消費(fèi)量的7.87億噸，期末庫存僅有2820萬噸，庫銷比持續(xù)走低，僅為36%，剔除常備大量小麥庫存的中國外，全球小麥庫銷比更是下降到21.8%，為近十年的低位。烏克蘭和俄羅斯作為全球重要的小麥出口國，俄烏沖突令小麥庫存情況雪上加霜。

光大期貨分析師王娜認(rèn)為，從2021/2022年度來說，受干旱天氣影響美國小麥產(chǎn)量下滑，國際市場小麥供應(yīng)處于相對偏緊的狀態(tài)。原本后期天氣改善可以緩解全球小麥供應(yīng)緊張的局面，但2月末俄烏沖突開啟，俄烏兩國成為影響全球小麥?zhǔn)袌龅暮诵囊蛩兀瑖H小麥價格也大幅上漲，漲幅一度超過70%。

昨日美麥期貨大跌之后，價格與當(dāng)前基本面相符么？

王靜表示，美麥期貨前段時間大漲，既有投資者對未來供給的擔(dān)憂，也蘊(yùn)含了一定的恐慌情緒。隨著俄烏沖突的緩和，美麥期貨價格也隨同原油、鋁等大宗商品一起回落。從美麥期貨的期限結(jié)構(gòu)來看，這兩天從深度貼水逐漸走平，基本維持在1000美分/蒲式耳左右，可以理解為當(dāng)前的價格得到了市場的基本認(rèn)可，達(dá)到了一定的均衡。

王娜認(rèn)為，隨著俄烏沖突緩和，市場認(rèn)為黑海運(yùn)輸受阻的問題也會得到緩和，對小麥短期供應(yīng)是一大利好，美麥期價也大幅回落。目前烏克蘭和俄羅斯處于新季集中播種期，此前受到?jīng)_突影響，周邊主要的采購國都已經(jīng)高價采購了一些小麥，這部分小麥在最近一段時間仍會維持較高的價格。

展望后市，王靜表示，從目前全球小麥的供需格局來看，國際市場小麥價格回落空間有限，且未來一旦俄烏沖突再有所反復(fù)，亦或是天氣方面出現(xiàn)問題，那么國際小麥價格還是存在進(jìn)一步走高的潛力。

“目前市場普遍預(yù)期俄羅斯和烏克蘭的小麥種植會受到化肥和面積縮減影響，畢竟戰(zhàn)后恢復(fù)重建需要時間，并且難民的大批量流走，也會對烏克蘭小麥的種植產(chǎn)生一定不利影響。”王娜說。