從新三板摘牌3年多后，湖南華慧新能源股份有限公司（以下簡稱華慧能源）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺，擬通過IPO募集資金3.67億元用于電容式鋰電池擴產(chǎn)、研發(fā)中心建設及補充流動資金，目前已獲深交所受理。

與同行業(yè)可比公司有所不同的是，華慧能源所生產(chǎn)的電容式鋰離子電池最大應用領域為智能玩具。2018~2020年及2021年1~6月（以下簡稱報告期），公司前五大客戶有較多國內(nèi)外玩具廠商且名單相對穩(wěn)定，而前五大供應商名單則變動頻繁。

記者注意到，公司部分供應商陷入司法糾紛，還曾被法院列為被執(zhí)行人。對于IPO相關事宜，3月8日，記者致電華慧能源并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。

智能玩具領域業(yè)績貢獻大

華慧能源目前專注于消費類鋰離子電池領域，產(chǎn)品主要應用于智能玩具、小家電、LED照明、智能車載設備、電子煙、數(shù)碼產(chǎn)品等領域。報告期內(nèi)，華慧能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.74億元、2.09億元、1.91億元和1.30億元，分別實現(xiàn)凈利潤2688.20萬元、3258.90萬元、5332.07萬元和3954.78萬元。

目前，A股市場上的鋰電池廠商較多，華慧能源選取了億緯鋰能、鵬輝能源、聲光電科以及已在創(chuàng)業(yè)板過會的重慶市紫建電子股份有限公司，作為同行業(yè)可比公司。

與上述公司相比，華慧能源的業(yè)務規(guī)模偏小，但公司毛利率較高。報告期內(nèi)，華慧能源主營業(yè)務毛利率分別為41.98%、46.62%、54.62%和55.54%，整體呈上升趨勢；而同行業(yè)可比公司主營業(yè)務平均毛利率分別為37.47%、36.14%、34.72%、31.61%，整體呈下降趨勢，且低于華慧能源相關數(shù)據(jù)。值得注意的是，在這些公司中，鵬輝能源未單獨列示數(shù)碼消費類業(yè)務毛利率，將該公司移除統(tǒng)計后，其他同行業(yè)同比公司平均毛利率為42.21%、40.37%、40.82%、39.49%，整體仍低于華慧能源相關數(shù)據(jù)。

華慧能源表示，公司智能玩具領域產(chǎn)品毛利率較高，其他領域產(chǎn)品毛利率也略高于同行業(yè)公司，主要系公司創(chuàng)新的工藝路線有效提升公司的盈利能力。

報告期內(nèi)，華慧能源來自智能玩具客戶的收入占主營業(yè)務收入的比重分別為37.30%、32.59%、47.81%和53.86%，是產(chǎn)品最大應用領域。而智能玩具領域產(chǎn)品毛利率分別高達53.64%、54.82%、64.70%、64.74%。華慧能源表示，主要系公司對下游客戶的議價能力較強，在原材料價格下降的情況下銷售定價保持穩(wěn)定。

記者注意到，雖然華慧能源的智能玩具領域產(chǎn)品毛利率較高，但同行業(yè)可比公司的諸多應用領域均沒有智能玩具，只有鵬輝能源在多個應用領域中提到“電動玩具”。“公司的主要應用領域為智能玩具，暫無與公司應用領域具有完全可對比性的上市公司。”華慧能源稱。

若智能玩具領域產(chǎn)品毛利率更高，同行業(yè)公司進入這一領域是否存在一定門檻?目前無法得知。不過，華慧能源提示相關風險稱，隨著下游市場需求不斷增長，吸引了不少企業(yè)進入公司所處行業(yè)，行業(yè)競爭也隨之加?。蝗粑磥砉驹谛袠I(yè)競爭中，不能持續(xù)推出具有市場競爭力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，那么公司的市場擴張可能受到一定影響，從而給公司的經(jīng)營帶來不利影響。

前五大供應商變動頻繁

華慧能源的前五大客戶名單相對穩(wěn)定，如新明玩具、捷達玩具、賽嘉集團等客戶均多次出現(xiàn)在名單中。與此相反的是，華慧能源前五大供應商名單變動頻繁，報告期內(nèi)能在名單中出現(xiàn)兩次及以上的供應商僅有兩三家。記者注意到，部分供應商曾被法院列為被執(zhí)行人。

深圳市凌鑫電子有限公司（以下簡稱凌鑫電子）是華慧能源2019年、2020年、2021年1~6月第二大供應商，公司采購金額分別為460.01萬元、553.09萬元、357.30萬元。記者綜合啟信寶和中國裁判文書網(wǎng)信息了解到，2017年9月26日，凌鑫電子被西安市蓮湖區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人，案號為“(2016)陜0104執(zhí)恢454號”；雖然凌鑫電子與執(zhí)行申請人達成執(zhí)行和解并履行完畢，但雙方在后續(xù)費用的承擔方面仍有糾紛，導致該公司584535元存款于2018年5月被強制執(zhí)行，案號為“(2018)陜0104執(zhí)366號”。目前該公司已不是被執(zhí)行人。

青島乾運高科新材料股份有限公司是華慧能源2020年第三大供應商、2021年1~6月第五大供應商，公司采購金額分別為440.97萬元、168.14萬元。啟信寶信息顯示，2021年4月至2022年1月，由于涉入多起買賣合同糾紛，該公司曾被定南縣、宜豐縣、紹興市上虞區(qū)、余姚市等地人民法院立案執(zhí)行，執(zhí)行標的最大的一筆為案號“(2022)浙0604執(zhí)114號”的120萬元，該案目前已執(zhí)行完畢。

四川浩普瑞新能源材料股份有限公司是華慧能源2019年第四大供應商，公司采購金額為357.24萬元。記者在中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)上查詢到，2019~2021年，該公司被列入失信被執(zhí)行人的案件多達十余起。

記者還注意到，報告期內(nèi)，華慧能源的第一大供應商一直在變動。但在報告期前的幾年，有一家企業(yè)多次成為華慧能源第一大供應商，就是已經(jīng)從新三板摘牌的杉杉能源。

按照華慧能源申請掛牌新三板時披露的公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)以及掛牌期間的年報，2013~2015年及2017年，杉杉能源(包括其前身)均為華慧能源第一大供應商，同時也是公司2016年第四大供應商。

這樣一家合作多年的供應商，卻從2018年起消失在前五大供應商名單中。公司與杉杉能源的合作是否還在繼續(xù)？招股書(申報稿)內(nèi)并未提及。

那么，前五大供應商變動頻繁是否為行業(yè)現(xiàn)象？記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，億緯鋰能、鵬輝能源、聲光電科在近幾年年報中均沒有披露前五大供應商具體名單，而根據(jù)紫建電子招股書（申報稿），2017~2019年及2020年1~3月，杉杉（包括杉杉能源、上海杉杉科技有限公司等）、惠州市盛微電子有限公司、惠州市華沃科技有限公司、深圳市星為科技有限公司均在前五名供應商名單中出現(xiàn)了3至4次，較為穩(wěn)定，而杉杉一直為其第一大供應商。

華慧能源涉及兩起訴訟案

華慧能源在招股書(申報稿)還披露了被稅務部門調(diào)查的相關情況。2021年7月1日，國家稅務總局益陽市稅務局稽查局稅收違法案件舉報中心收到舉報材料，材料反映華慧能源未如實履行納稅義務，涉嫌偷稅。

隨后益陽市稅務局第一稽查局進行了為期兩個多月的深入實地調(diào)查與外調(diào)，調(diào)查發(fā)現(xiàn)華慧能源前身華慧有限于2012~2016年，存在收取貨款的當期未及時申報繳稅的情況，但已于2019年進行逐筆清理，剔除往來款后確認含稅銷售收入6102.61萬元，在本次調(diào)查結論出具之前已向當?shù)刂鞴芏悇諜C關補充申報并補繳入庫稅款2348.88萬元，繳納滯納金2099.16萬元。根據(jù)益陽市稅務局第一稽查局的調(diào)查反饋，尚未發(fā)現(xiàn)公司存在涉稅違法行為，故建議不予立案稽查。

此外，華慧能源涉及兩起訴訟。2021年8月，華慧能源收到廣州知識產(chǎn)權法院傳票等相關文件，案件為奧飛娛樂及其全資子公司起訴公司因惡意提起知識產(chǎn)權訴訟損害責任糾紛。該案件已開庭，截至招股書（申報稿）簽署日，案件一審尚未判決。

另一起訴訟則是中山市格美通用電子有限公司（以下簡稱中山格美）起訴華慧能源買賣合同糾紛一案。中國裁判文書網(wǎng)信息顯示，中山格美認為，因華慧能源賣出的電池存在結構設計、工藝及材料上的質(zhì)量問題，導致中山格美賣出的耳機產(chǎn)品遭到客戶大量退貨，對公司造成損失。法院一審判決華慧能源賠償中山格美經(jīng)濟損失247.06萬元及利息。

華慧能源不服判決，向法院提交二審訴訟狀。2021年10月8日，二審法院撤銷 一審法院判決，判決華慧能源向中山格美賠償經(jīng)濟損失100萬元，截至招股書（申報稿）簽署日，公司已支付前述款項，該案件已完結。