近年來，面對產(chǎn)業(yè)不斷增長的風險管理需求，期貨公司風險管理子公司充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，運用場外衍生工具為市場提供風險管理服務。銀河德睿資本管理有限公司(下稱銀河德睿)是銀河期貨的風險管理子公司，多年來深入產(chǎn)業(yè)一線，依托衍生品業(yè)務和專業(yè)力量，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供定制化的價格風險管理服務，幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。銀河德睿高質(zhì)量服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)，也得到了社會和產(chǎn)業(yè)客戶的認可，近日再次榮獲“鄭商所年度優(yōu)秀風險管理公司”稱號。

推動業(yè)務模式創(chuàng)新升級 提升自身服務能力

近年來，受國際形勢以及新冠肺炎疫情影響，各行業(yè)的原材料、產(chǎn)成品價格波動幅度加大，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提出了更多的挑戰(zhàn)，企業(yè)風險管理需求顯著增加。另外，隨著期貨品種不斷豐富，企業(yè)對于風險管理的認知不斷深入，在管理模式上趨向精細化。

“對于能源化工板塊而言，上游能源或者材料價格在疫情前后的波動，給下游化工企業(yè)帶來成本變化，因此企業(yè)對生產(chǎn)加工利潤的敏感度提升，使用期貨和期權(quán)工具進行風險管理的企業(yè)快速增加。一些原來主要對產(chǎn)品進行價格管理的生產(chǎn)企業(yè)，也增加了對原材料和能源價格的風險管理，形成綜合的產(chǎn)業(yè)鏈利潤管理需求，其中多數(shù)產(chǎn)品在盈虧平衡線上下寬幅波動，因此風險管理需求比過去更加復雜和精細。”銀河德睿總經(jīng)理董競博告訴期貨日報記者，在這種需求變化的背景下，為了更好地支持實體企業(yè)、服務實體經(jīng)濟，銀河德睿利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，從滿足實體企業(yè)的風險管理需求出發(fā)，以解決實體企業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)營活動中存在的實際問題為己任。

值得注意的是，風險管理行業(yè)涉及的產(chǎn)業(yè)、品種較多，對風險管理子公司提出了更高的要求。作為期貨服務實體的專業(yè)平臺，銀河德睿時刻保持創(chuàng)新意識，增強業(yè)務能力，結(jié)合實際積極探索適合自己的道路。

董競博介紹，場外業(yè)務方面，銀河德睿以累沽累購期權(quán)為基礎(chǔ)，并進一步創(chuàng)新出加強型累沽累購、熔斷型累沽累購等變型結(jié)構(gòu)，最大程度滿足客戶多樣化的風險管理需求，成功幫助客戶降低采購成本、提高銷售收入;期現(xiàn)業(yè)務方面，加強與場外衍生品業(yè)務的進一步結(jié)合，創(chuàng)新的含權(quán)貿(mào)易業(yè)務數(shù)量和比重同比均有所增長，在貿(mào)易商廠庫運營模式上實現(xiàn)多項創(chuàng)新，與物流公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，啟用廠區(qū)獨家協(xié)議庫，成為業(yè)內(nèi)首個擁有產(chǎn)區(qū)協(xié)議庫的企業(yè)。

鼓勵業(yè)務協(xié)同發(fā)展 一站式解決客戶需求

記者在采訪中了解到，在傳統(tǒng)觀念中，企業(yè)融資需求、避險需求兩者往往是各自分割獨立的，融資主要通過銀行，避險主要通過期貨套保。針對這一問題，銀河德睿通過自身的人才優(yōu)勢與專業(yè)優(yōu)勢，積極探索創(chuàng)新服務模式，通過場外期權(quán)業(yè)務與期現(xiàn)業(yè)務的有效協(xié)同，一站式解決客戶的融資與風險管理需求。

以紡織行業(yè)為例，不少企業(yè)面臨資金需求大、融資困難、衍生品應用雖普及但缺乏創(chuàng)新等問題。對于有實際采購需求的企業(yè)，銀河德睿推出場外衍生品加強型累購期權(quán)產(chǎn)品，該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對于普通型累購期權(quán)的優(yōu)勢在于，當收盤價超過區(qū)間上沿時，企業(yè)的采購成本直接鎖定，不會因為價格上漲而提高，可有效降低客戶的采購成本。

董競博說，通過銀河德睿的倉單代采購業(yè)務，企業(yè)在采購環(huán)節(jié)即可獲得資金支持，客戶再通過場外衍生品對所采購倉單進行跌價保護。銀河德睿可以將所代采的倉單與下跌保護頭寸合并計算風險，極大地提高了客戶的資金使用效率。

多點發(fā)力 全方位保駕護航

不同于部分同業(yè)公司各有側(cè)重的發(fā)展模式，銀河德睿還致力于實現(xiàn)三大業(yè)務板塊均衡發(fā)展、同驅(qū)并行。

記者發(fā)現(xiàn)，銀河德睿場外業(yè)務方面通過不斷深入挖掘客戶的風險需求，并通過較強的產(chǎn)品設(shè)計能力，提出實際有效的解決方案，在解決客戶實際問題的同時，逐步贏得企業(yè)的信任，實現(xiàn)與客戶的共同成長。如在與期現(xiàn)業(yè)務協(xié)同下，在PTA的定價模式上率先創(chuàng)新月均價含權(quán)基差貿(mào)易模式，幫助客戶平均每噸多獲得30元權(quán)利金。

期現(xiàn)業(yè)務方面，銀河德睿深入能化、黑色、農(nóng)產(chǎn)品等多個產(chǎn)業(yè)鏈，積極參與各個現(xiàn)貨品種的基差交易。目前，公司在棉花、PTA及鐵合金的行業(yè)內(nèi)份額均得到有效提升，已成為市場主流基差貿(mào)易商。鐵合金業(yè)務覆蓋國內(nèi)絕大部分交割庫，并在產(chǎn)區(qū)三方庫內(nèi)開展產(chǎn)區(qū)基差貿(mào)易。

“我們今年加大了策略研究的力度。公司開展基差貿(mào)易和含權(quán)貿(mào)易，會與行業(yè)板塊不同類型的客戶進行交流，了解市場上各種不同的觀點，結(jié)合自身的策略研究，在充分與產(chǎn)業(yè)客戶交流的基礎(chǔ)上，可以更精準地為企業(yè)提供研究和策略支持，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶進行更好的風險管理。”董競博說。

“未來，銀河德睿一方面將積極推廣風險管理工具，幫助實體企業(yè)全方位認識期貨市場、增加對場外基差平臺的了解和參與，促使更多的實體企業(yè)參與到期貨市場中來，在了解的基礎(chǔ)上運用好相關(guān)工具，把握好參與度。另一方面在產(chǎn)品設(shè)計上緊跟客戶風險管理需求的變化，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用場外期權(quán)豐富企業(yè)風險管理手段，通過提高企業(yè)的抗風險能力，實現(xiàn)助力保價穩(wěn)供的目標。”董競博說。