恰逢歲末，兩地ETF市場傳來大消息。

12月14日收盤，內(nèi)地及香港兩地證監(jiān)會聯(lián)合公告，已就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識。

ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的

整體方案達(dá)成共識

12月24日晚間，滬深交易所同時(shí)公告，已就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識。

公告表示，為持續(xù)優(yōu)化內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通機(jī)制，豐富互聯(lián)互通現(xiàn)有標(biāo)的，根據(jù)兩地證監(jiān)會聯(lián)合公告，上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易及結(jié)算所有限公司、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司已就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識。

公告稱，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的是互聯(lián)互通機(jī)制升級的又一個(gè)標(biāo)志性成果，將使互聯(lián)互通現(xiàn)貨生態(tài)鏈更加完整，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港市場共創(chuàng)雙贏。一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的可豐富境內(nèi)外投資者的投資渠道和交易品種，有利于境內(nèi)外投資者更加便捷有效地配置對方市場資源；另一方面，ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的將進(jìn)一步改善投資者結(jié)構(gòu)，有利于推動ETF市場的健康發(fā)展。下一步，滬深港交易所及中國結(jié)算將抓緊做好ETF納入標(biāo)的相關(guān)的業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，包括修改相關(guān)規(guī)則并公開征求意見，預(yù)計(jì)需要6個(gè)月左右準(zhǔn)備時(shí)間。

基金行業(yè)一直對ETF互聯(lián)互通的細(xì)節(jié)高度關(guān)注，期待ETF市場在互聯(lián)互通機(jī)制下走出更加多元化、國際化的道路。

一位業(yè)內(nèi)人士透露，之前聽說ETF互聯(lián)互通對于ETF成分股是否在滬深港通名單內(nèi)以及ETF流動性等各方面指標(biāo)會設(shè)置相應(yīng)的門檻，不過不會采取試點(diǎn)機(jī)制，最終細(xì)則方案仍待未來的征求意見稿出臺。

在一位基金經(jīng)理看來，香港ETF市場目前有一些較具特色的ETF，待互聯(lián)互通開閘后，未來投資者可投ETF的選擇范圍會更加豐富。此外，目前國內(nèi)ETF市場中，QFII客戶參與ETF方興未艾，ETF互聯(lián)互通有助于國內(nèi)ETF尤其是一些有特色的品種進(jìn)一步被海外投資者增持，ETF的投資群體也會進(jìn)一步擴(kuò)大。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，目前香港市場上市的杠桿ETF或難以納入ETF互聯(lián)互通名單之內(nèi)。

國際業(yè)務(wù)突出的基金管理人

將具備較強(qiáng)競爭力

作為ETF的提供方，基金公司也在為ETF互聯(lián)互通出臺做準(zhǔn)備。

華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔表示，基金公司核心是做好ETF投資運(yùn)營管理，保證ETF平穩(wěn)正常運(yùn)作，提升產(chǎn)品規(guī)模和流動性，爭取更多的ETF能被納入互聯(lián)互通標(biāo)的，但具體入選結(jié)果取決于最終業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)則。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)助理譚弘翔判斷，對于滬深ETF市場而言，互聯(lián)互通又是一個(gè)新的競爭高地。“未來，很多中國大陸的基金管理人也可以更多地嘗試根據(jù)國際投資者的特定需求來規(guī)劃涉及ETF產(chǎn)品，原本國際化業(yè)務(wù)做得比較好，或者有海外股東資源支持，甚至一些直接由外資控股的基金管理人，將具備較強(qiáng)的競爭力。”

一位基金經(jīng)理也認(rèn)為，對國內(nèi)ETF發(fā)行商而言，互聯(lián)互通是ETF走出去的一步，國內(nèi)ETF跟股票一樣，將成為北向投資者的選擇?；鸸疽媾R如何針對海外投資者需求作ETF的針對性營銷。

一位業(yè)內(nèi)人士稱，ETF互聯(lián)互通對于基金公司而言，擴(kuò)大用戶群體的同時(shí)，競爭也在加大。“即使是跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF，投資者也可以比較在不同市場上市產(chǎn)品的優(yōu)劣性。比如同樣是投資港股市場的ETF，投資者就可以從費(fèi)率、流動性等多角度考量，是買滬深交易所上市的ETF還是直接通過滬港通去買港交所上市的ETF。”

“一些已設(shè)立了香港子公司的頭部基金公司，可以利用過往在兩地市場積累的跨境優(yōu)勢，靈活布局。比如根據(jù)目前內(nèi)地市場出臺的指數(shù)新規(guī)，指數(shù)需要發(fā)布滿半年時(shí)間才能發(fā)行ETF產(chǎn)品，香港市場并沒有相關(guān)規(guī)定，以恒生科技指數(shù)為例，相關(guān)ETF產(chǎn)品也是在香港市場率先發(fā)行。頭部基金公司可以通過香港子公司在香港市場率先發(fā)行ETF，之后再通過互聯(lián)互通機(jī)制將ETF賣給國內(nèi)投資者。目前暫無香港子公司的基金公司在布局跨境產(chǎn)品時(shí)就不具備這一優(yōu)勢。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

此外，多位業(yè)內(nèi)人士也非常關(guān)心ETF互聯(lián)互通的投資范圍，內(nèi)地投資者通過ETF互聯(lián)互通目前是只能投資港股ETF，還是會擴(kuò)大至在香港上市的境外ETF。若是能通過ETF互聯(lián)互通投資到其他境外市場，優(yōu)勢將非常明顯，不過目前進(jìn)一步的細(xì)節(jié)方案也仍待出臺。