當(dāng)白酒板塊正在經(jīng)歷連續(xù)上漲后的階段性回調(diào)時(shí)，市場(chǎng)最大的白酒基金，也是最大的權(quán)益類(lèi)基金——招商中證白酒指數(shù)基金，對(duì)A/C份額單日單個(gè)賬戶(hù)單筆或累計(jì)申購(gòu)金額進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整后的申購(gòu)金額有了大幅提升，A/C份額最新申購(gòu)限額分別為20萬(wàn)元和10萬(wàn)元。

截至今年三季度末，招商中證白酒指數(shù)基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到928.95億元，此次調(diào)整申購(gòu)額度后，朝著千億權(quán)益類(lèi)基金更近一步。那么，因短期旺季而引起資金重視的白酒板塊會(huì)有新的行情嗎？

白酒基金放寬限購(gòu)

白酒板塊近段時(shí)間頻頻躁動(dòng)，先是一波連續(xù)上漲，隨后迎來(lái)階段性調(diào)整，但在今日（12月23日）盤(pán)中，多只白酒股再次拉漲，截至收盤(pán)，金徽酒漲停，蘭州黃河、瀘州老窖、伊力特漲幅超4%，貴州茅臺(tái)上漲3.52%。

白酒基金已經(jīng)率先有所行動(dòng)。12月21日，招商中證白酒指數(shù)發(fā)布調(diào)整大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)的公告，公告顯示，該基金曾于11月2日起對(duì)A/C份額暫停大額申購(gòu)等業(yè)務(wù)，對(duì)單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或累計(jì)申購(gòu)金額等內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，A份額申購(gòu)金額限制在10萬(wàn)元以下，C份額申購(gòu)金額限制在5000元以下。自12月21日起，A份額申購(gòu)金額限制調(diào)整為20萬(wàn)元，C份額調(diào)整為10萬(wàn)元。

對(duì)比來(lái)看，A/C份額的限制申購(gòu)金額均被放寬，A份額申購(gòu)金額放寬至2倍，C份額申購(gòu)金額放寬至20倍。

此次放寬限購(gòu)金額的調(diào)整，被一些長(zhǎng)期持有該基金的“酒友”們認(rèn)為可能是抄底白酒股的好時(shí)機(jī)要來(lái)了。但市場(chǎng)存在的另外一只酒主題的指數(shù)基金——鵬華中證酒指數(shù)基金，卻在不久前連續(xù)發(fā)布了暫停大額申購(gòu)的公告。

12月3日，鵬華中證酒指數(shù)基金發(fā)布公告稱(chēng)，自12月6日起，將A類(lèi)份額限制申購(gòu)金額由5萬(wàn)元調(diào)整為3萬(wàn)元，將C類(lèi)份額限制申購(gòu)金額由5000元調(diào)整為1000元。12月17日，再度發(fā)布公告稱(chēng)，將A類(lèi)份額限制金額由3萬(wàn)元調(diào)整為2萬(wàn)元，C類(lèi)份額限額不變。

記者注意到，上述兩只酒主題指數(shù)基金投資范圍大有不同，招商中證白酒指數(shù)基金跟蹤指數(shù)為中證白酒指數(shù)，鵬華中證酒指數(shù)跟蹤指數(shù)為中證酒指數(shù)。中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，前者指數(shù)包含的是17家白酒上市公司，貴州茅臺(tái)、瀘州老蔣、五糧液權(quán)重占比接近50%；后者指數(shù)包含白酒、啤酒、葡萄酒釀造等業(yè)務(wù)的31家上市公司，“茅五瀘”占比超過(guò)40%外，前十大權(quán)重股中還有2只啤酒股。

將破千億的“國(guó)民基金”

即使你未曾買(mǎi)過(guò)白酒基金，但或許聽(tīng)說(shuō)過(guò)目前市場(chǎng)最大的權(quán)益類(lèi)基金——招商中證白酒指數(shù)基金。

這只白酒基金早在去年底就成功出圈，去年末A份額基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)接近100%。“有沒(méi)有買(mǎi)白酒基金”成為了眾多年輕人在社交平臺(tái)的話(huà)題，有意思的是，看似“不愛(ài)喝白酒”的年輕人卻喜歡投資貴州茅臺(tái)在內(nèi)的眾多高端白酒，借道白酒指數(shù)基金投資也成為了當(dāng)下很多年輕人買(mǎi)基的首選。

三季報(bào)顯示，招商中證白酒指數(shù)基金規(guī)模來(lái)到928.95億元，這是一只被動(dòng)指數(shù)型的權(quán)益基金，但規(guī)模已經(jīng)和最大的主動(dòng)權(quán)益基金——易方達(dá)藍(lán)籌精選拉開(kāi)了差距，后者三季度末規(guī)模為698.47億元。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，招商中證白酒A今年以來(lái)凈值漲幅為-0.44%，近一個(gè)月表現(xiàn)有所回暖，凈值上漲4.65%。

盡管在今年規(guī)模增長(zhǎng)和業(yè)績(jī)呈現(xiàn)反比，但上半年末接近100%的個(gè)人投資者數(shù)據(jù)表明，這是一只頗受普通基民青睞的“國(guó)民”基金。由于今年春節(jié)之后，白酒板塊不斷震蕩調(diào)整消化估值，該只指數(shù)基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，成為了眾多基民在社交平臺(tái)上頻頻吐槽的一只基金。

白酒將迎銷(xiāo)售旺季

招商基金選在此時(shí)放寬白酒基金的限購(gòu)金額，不僅使得白酒基金突破千億規(guī)模更近一步，也引起市場(chǎng)無(wú)限遐想：白酒接下來(lái)適合上車(chē)了嗎？

“白酒股仍然是目前A股市場(chǎng)最受機(jī)構(gòu)投資者青睞的投資品種。白酒股之間仍存分歧，貴州茅臺(tái)在白酒行業(yè)的地位非常牢固，且掌握著價(jià)格話(huà)語(yǔ)權(quán)與定價(jià)權(quán)。”獨(dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河與山西汾酒在白酒行業(yè)的地位比較高，市場(chǎng)份額比較牢固。但對(duì)中小白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，主要取決于渠道改革、白酒定位等因素，在白酒競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下，更考驗(yàn)白酒企業(yè)的定價(jià)權(quán)與市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪狀態(tài)。相對(duì)于白酒股的投資，白酒指數(shù)基金可能更適合穩(wěn)健型的投資者，避免了單一配置的踏空風(fēng)險(xiǎn)。

招商基金最新對(duì)外表示，當(dāng)前仍然是短期旺季和業(yè)績(jī)真空期，經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)和春節(jié)備貨、以及年末估值切換等仍有望驅(qū)動(dòng)板塊整體性行情，繼續(xù)關(guān)注旺季臨近各價(jià)格帶量?jī)r(jià)情況，以及板塊間資金輪動(dòng)情況。時(shí)間拉長(zhǎng)看，消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。

春節(jié)是白酒的銷(xiāo)售旺季，國(guó)海證券也認(rèn)為，歲末板塊行情仍將延續(xù)，但需密切跟蹤龍頭后續(xù)的提價(jià)落地情況，以及經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)、春節(jié)旺季動(dòng)銷(xiāo)的具體反饋。當(dāng)前白酒行業(yè)正由第一成長(zhǎng)階段向第二成長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)型，2021年行業(yè)基本面繼續(xù)穩(wěn)健向好，2022年板塊向上趨勢(shì)更明朗，但依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。其中高端價(jià)位未來(lái)仍有穩(wěn)健增長(zhǎng)，可作長(zhǎng)期配置，持續(xù)看好根基扎實(shí)、不斷升級(jí)的區(qū)域次高端龍頭。