‍‍‍‍‍在新產(chǎn)品大賣80億元后，已備案三年多的外資私募——橋水（中國）投資管理有限公司（下稱“橋水投資”），成為首家百億級證券類外資私募。

目前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已登記有34家證券類外資私募。其中，管理規(guī)模超過20億元的有6家，包括潤暉投資、騰勝投資等。而在有可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的7家外資私募中，僅3家年內(nèi)收益為正，最高收益超過30%。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，長期來看，外資私募的加入對整個私募行業(yè)的發(fā)展是一件好事情，外資成熟的投資理念、投研體系、風控理念等有望帶動國內(nèi)私募成長。

首家百億級外資私募

橋水投資今年在產(chǎn)品備案方面發(fā)力明顯。根據(jù)協(xié)會信息，橋水投資成立于2016年3月，并于2018年6月登記為私募證券投資基金管理人，企業(yè)性質(zhì)為外商獨資企業(yè)。

在今年以前，橋水投資僅發(fā)行了兩只產(chǎn)品。2018年10月，橋水投資成立并備案了首只產(chǎn)品——橋水全天候增強型中國私募證券投資基金X號。接著，橋水全天候增強型中國私募證券投資基金Y號于2020年9月備案。

而今年，橋水投資發(fā)行了旗下第3只私募基金——橋水全天候增強型中國私募證券投資基金Z號。同時，11月份，由華潤信托發(fā)行、橋水中國擔當投資顧問的“華潤信托·創(chuàng)意擇優(yōu)XX系列集合資金信托計劃”，在中信證券、平安銀行、中信銀行等多個券商、銀行渠道發(fā)行，30只產(chǎn)品合計募集資金規(guī)模在80億元左右，均已于12月9日備案。

從投資策略來看，橋水的新產(chǎn)品采取全天候增強型策略，投資標的為中國股票、債券和大宗商品及其衍生品；其目標是通過高度分散化獲取持續(xù)穩(wěn)健的收益，期望能獲得與股票類似的長期收益，但風險顯著降低。

何為全天候增強型策略？

據(jù)悉，全天候增強型策略包括兩個部分：一是全天候，是一種持有資產(chǎn)的配置方法，可以幫助投資者抵御經(jīng)濟環(huán)境對投資組合的沖擊，實現(xiàn)更持續(xù)穩(wěn)定的收益，此方法由橋水在1996年首創(chuàng)、也是風險平價的起源。二是主動管理（阿爾法），在全天候的基礎上橋水疊加對當下市場的主動觀點，系統(tǒng)地去調(diào)倉；這樣能進一步提高策略的收益和穩(wěn)定性，運用40年來橋水基金在170余個全球市場積累的基本面見解，捕捉大類資產(chǎn)的市場拐點。

對于橋水投資規(guī)模突破百億的原因，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《國際金融報》記者采訪時表示，主要有兩方面：一方面是基于橋水自身的品牌影響力，橋水作為世界頭號對沖基金，早已享譽全球；另一方面基于橋水穩(wěn)健的投資風格，從過往業(yè)績表現(xiàn)來看，橋水旗下產(chǎn)品的回撤控制非常好，在中國居民理財向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的大背景下，橋水投資風格正好能滿足大部分風險厭惡型投資者的需求。

“此外，橋水采取了顧問合作的模式，選擇了跟國內(nèi)知名的信托公司合作，進一步提升了客戶的認可度。”劉有華認為，橋水此舉開創(chuàng)了外資私募打開中國市場的首個成功案例，未來會吸引更多的外資私募效仿，從而對本土私募形成沖擊。其實長期來看，外資私募的加入對整個私募行業(yè)的發(fā)展是一件好事情，外資成熟的投資理念、投研體系、風控理念等有望帶動國內(nèi)私募成長。

年內(nèi)收益最高超30%

今年來，外資私募進入中國的速度放緩。

去年11月，潤暉投資成為第31家證券類外資私募。時隔10個多月后，今年9月底，才有兩家證券類外資私募完成備案登記，分別是澳帝樺與荷寶，母公司均位于荷蘭。接著，11月8日，年內(nèi)第3家外資私募落地，是來自南非的先知私募基金管理（上海）有限公司。至此，目前共有34家外資證券類私募完成備案。

從規(guī)模上看，僅有6家規(guī)模突破20億元，分別是潤暉投資、騰勝投資、德劭投資、元勝投資、橋水(中國)投資、瑞銀投資。其中，元勝投資的管理規(guī)模在50至100億元區(qū)間內(nèi)。此外，惠理投資、英仕曼投資的管理規(guī)模在10至20億元區(qū)間內(nèi)。

收益方面，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，僅有7家外資私募披露了業(yè)績，今年平均收益為-1%。其中，東亞聯(lián)豐投資、畢盛投資、路博邁投資等3家外資私募年內(nèi)收益為正，最高收益超過30%。

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