繼兩年前入股力世紀(jì)、首次布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域后，雅居樂(lè)再有大動(dòng)作。

11月30日晚，雅居樂(lè)集團(tuán)發(fā)布公告稱通過(guò)D輪優(yōu)先股購(gòu)買(mǎi)協(xié)議聯(lián)合協(xié)議、行使期權(quán)等形式，獲得威馬集團(tuán)附屬公司4.58%股權(quán)，總代價(jià)約為2.09億美元，其中現(xiàn)金代價(jià)為1.4億美元，約合人民幣8.92億元，另外約6943.22萬(wàn)美元?jiǎng)t由交換力世紀(jì)股份進(jìn)行償付。

10月初，威馬才宣布預(yù)計(jì)將獲得超3億美元D1輪融資，領(lǐng)投方是賭王之女何超瓊掌管的信德集團(tuán)，以及李嘉誠(chéng)家族的電信盈科。有分析指出，威馬很有可能成為繼蔚來(lái)、理想、小鵬之后，第四家上市的新能源汽車(chē)企業(yè)。

值得一提的是，11月以來(lái)，雅居樂(lè)在債務(wù)處理上的動(dòng)作頻繁，包括回購(gòu)1000萬(wàn)美元2021年到期優(yōu)先票據(jù)、回購(gòu)12億元2023年到期境內(nèi)公司債券、償還33.45億港元及6000萬(wàn)美元到期貸款。

從力世紀(jì)到威馬，雅居樂(lè)只投資不造車(chē) 

這是雅居樂(lè)第二次投資威馬汽車(chē)。2020年9月22日，威馬汽車(chē)完成總額100億元人民幣的D輪融資，雅居樂(lè)就位列其中。

公開(kāi)資料顯示，威馬汽車(chē)成立于2015年，總部位于上海，據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，威馬已發(fā)起超過(guò)10輪融資，總額超330億元人民幣，為新勢(shì)力車(chē)企中融資額度之最。在今年10月完成的D1輪融資中，賭王何鴻燊家族、李嘉誠(chéng)家族企業(yè)赫然在列。

多次融資的背后，威馬汽車(chē)正積極奔向資本市場(chǎng)。今年1月，威馬汽車(chē)完成上市輔導(dǎo)，上市進(jìn)程加速，有望成為國(guó)內(nèi)第一家登陸科創(chuàng)板的新造車(chē)企業(yè)。10月，亦有傳言威馬將上市地點(diǎn)選在了香港。

不過(guò)，一位不愿具名的資深汽車(chē)行業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，“威馬汽車(chē)屬于第二甚至第三階梯的新勢(shì)力汽車(chē)廠商，其終端用戶很少，基本上都是營(yíng)運(yùn)車(chē)輛。無(wú)論是續(xù)航里程、品牌價(jià)值，還是可靠性與加速剎車(chē)成績(jī)，威馬汽車(chē)都沒(méi)有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在電動(dòng)車(chē)最重要的自動(dòng)駕駛技術(shù)上的切入口，威馬也沒(méi)有做起來(lái)。”

汽車(chē)證券分析師曹鶴對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，“威馬算新能源汽車(chē)第二梯隊(duì)，沒(méi)上市的肯定都會(huì)擠破頭上市，雅居樂(lè)的投資就是奔著Pre-Ipo去的。”

雅居樂(lè)相關(guān)人士則對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)回應(yīng)道：“本次投資，公司僅為股權(quán)層面的財(cái)務(wù)投資者，不參與威馬汽車(chē)的日常經(jīng)營(yíng)和管理。”

據(jù)了解，2019年，雅居樂(lè)就首次跨界新能源汽車(chē)領(lǐng)域，以2.04億港元（折合1.77億元人民幣）獲得力世紀(jì)4億股新股份，占經(jīng)擴(kuò)股力世紀(jì)總股比約5.89%。當(dāng)時(shí)，力世紀(jì)還公告稱，雙方將就生產(chǎn)研發(fā)新能源汽車(chē)進(jìn)行擬議合作。雖然與力世紀(jì)共同投資建設(shè)中原雅居樂(lè)力世紀(jì)新能源汽車(chē)基地項(xiàng)目，但雅居樂(lè)否認(rèn)了“造車(chē)”傳聞，稱與力世紀(jì)的合作主要是資本層面的財(cái)務(wù)投資，并沒(méi)有任何進(jìn)軍新能源汽車(chē)領(lǐng)域的計(jì)

值得一提的是，此次投資威馬汽車(chē)，雅居樂(lè)將所持有的7.94億股力世紀(jì)交換股份轉(zhuǎn)讓給威馬集團(tuán)附屬公司，以0元獲得了后者1.45%的股權(quán)。

多元化收縮，房企花式投資里另覓利潤(rùn)增長(zhǎng)曲線 

事實(shí)上，雅居樂(lè)的跨界不僅在新能源汽車(chē)，雅居樂(lè)董事局主席陳卓林在2017年立下目標(biāo)：未來(lái)三到五年，非地產(chǎn)板塊的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)要占到雅居樂(lè)集團(tuán)業(yè)績(jī)的一半。

彼時(shí)，雅居樂(lè)的多元化業(yè)務(wù)正發(fā)展得如火如荼，除地產(chǎn)主業(yè)外，還布局有雅生活、環(huán)保、教育、建設(shè)、房管、資本投資、商業(yè)管理等多個(gè)板塊。不過(guò)，除了地產(chǎn)主業(yè)和物業(yè)板塊已成功登陸資本市場(chǎng)，其他板塊發(fā)展還相對(duì)緩慢。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，直到2020年底，雅居樂(lè)多元化業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為107億元，占雅居樂(lè)當(dāng)期整體收入的13.3%。

與此同時(shí)，隨著行業(yè)環(huán)境變化，雅居樂(lè)也開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。今年8月，雅居樂(lè)啟動(dòng)組織架構(gòu)調(diào)整，原房管集團(tuán)、商業(yè)集團(tuán)、城更集團(tuán)并入地產(chǎn)集團(tuán)，成立全新的大地產(chǎn)集團(tuán)。今年9月，雅居樂(lè)還公告稱，因資本市場(chǎng)的波動(dòng)，決定不分拆旗下雅城集團(tuán)在港上市。

值得注意的是，由于9月以來(lái)房企預(yù)售監(jiān)管資金受到更加嚴(yán)格的管理，內(nèi)房企資金流動(dòng)性趨緊，債權(quán)人對(duì)房企債務(wù)償還的信心受到影響。11月以來(lái)，雅居樂(lè)也在積極償還到期債務(wù)，同時(shí)通過(guò)回購(gòu)債券，安撫市場(chǎng)信心。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅11月，雅居樂(lè)在償還境內(nèi)外債務(wù)和回購(gòu)債券上的支出就達(dá)到近56億元。

其中，11月4日，雅居樂(lè)回購(gòu)1000萬(wàn)美元2021年到期優(yōu)先票據(jù)；11月8日，雅居樂(lè)宣布完成回購(gòu)12億元2023年到期境內(nèi)公司債券；11月17日，雅居樂(lè)表示1.9億美元3.85%優(yōu)先票據(jù)贖回資金已到賬；11月19日，雅居樂(lè)公告表示將償還33.45億港元及6000萬(wàn)美元到期貸款。

盡管在積極償債，但雅居樂(lè)仍有大量債務(wù)將在明年年底前到期。此外，隨著市場(chǎng)環(huán)境趨于平穩(wěn)，房地產(chǎn)行業(yè)面臨銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力以及利潤(rùn)率下降的局面，企業(yè)也在通過(guò)多種方式尋找利潤(rùn)增長(zhǎng)的第二曲線。對(duì)雅居樂(lè)而言，投資一家有可能即將上市的新能源車(chē)企，或許也是提高利潤(rùn)收入的途徑之一。