統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)增強(qiáng)基金，收益率差異顯著。同樣是中證500指數(shù)增強(qiáng)基金，今年以來的收益率首尾相差近29個百分點。

業(yè)績差距大

Wind數(shù)據(jù)顯示，成立時間滿一年的不同中證500指數(shù)增強(qiáng)基金，今年以來的收益率從3%到30%多不等。例如，同樣是跟蹤中證500指數(shù)的兩只指數(shù)增強(qiáng)基金，博道中證500指數(shù)增強(qiáng)A收益率達(dá)到32.44%；與此同時，今年以來表現(xiàn)最差的中證500指數(shù)基金收益率僅有3.61%，相差近29個百分點。

而同樣是跟蹤滬深300指數(shù)的指數(shù)增強(qiáng)基金，今年以來的收益率從-14%到7%不等。在大部分滬深300指增產(chǎn)品收益率為負(fù)的情況下，富榮滬深300增強(qiáng)A、天弘滬深300指數(shù)增強(qiáng)A兩只基金收益率超過5%，還有6只產(chǎn)品超過3%。

除了跟蹤滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)等寬基指數(shù)的基金，行業(yè)類的窄基指數(shù)基金也存在類似情況。

此外，即使不考慮基金經(jīng)理主動管理對指數(shù)基金收益的影響，跟蹤同一指數(shù)的被動指數(shù)基金，收益率也有差異。例如，不同基金公司的滬深300指數(shù)基金，今年以來收益率從-6%到3%不等。這意味著，投資者即使買的是單純復(fù)制指數(shù)的產(chǎn)品，不同的選擇也可能帶來9個百分點的收益率差異。

多因素影響收益率

基金評價人士表示，即使是跟蹤同樣的指數(shù)，建倉期、建倉節(jié)奏、基金規(guī)模導(dǎo)致的沖擊成本和調(diào)整成本差異，都會影響基金的收益率。成分股跟蹤方式不一樣，賦予指數(shù)成分股的權(quán)重不同，跟蹤指數(shù)的結(jié)果也會有差異，最終波動率和收益率都會差別較大。此外，各家公司跟蹤技術(shù)的差異也會導(dǎo)致跟蹤效果出現(xiàn)不同。

對比指數(shù)增強(qiáng)基金和指數(shù)基金，指數(shù)增強(qiáng)基金加入了基金經(jīng)理的主動操作，既可能增厚收益，也可能拉低收益，收益取決于基金經(jīng)理的主動管理能力。各基金采用的增強(qiáng)策略不同，尤其是在行業(yè)和股票上的配置權(quán)重不一，增強(qiáng)的效果也會受到影響，在不同的市場環(huán)境下出現(xiàn)一定差異。此外，打新帶來的收益不同也是重要原因，一位指數(shù)基金經(jīng)理表示，在打新收益較高的情況下，不少指數(shù)基金通過少部分資產(chǎn)參與打新，可以增厚幾個百分點的收益。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，指數(shù)增強(qiáng)基金收益可能好于同類指數(shù)基金。一些按照市值編制的指數(shù)有一定局限性，即使上市公司所處的行業(yè)和板塊已經(jīng)發(fā)生了變化，但只有等到其市值發(fā)生巨大變化時才能從指數(shù)中剔除，相比之下，指數(shù)增強(qiáng)基金更具有靈活性。