近日，中國人民銀行網(wǎng)站消息稱，人民銀行創(chuàng)設推出碳減排支持工具這一結(jié)構性貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準直達方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術等重點領域的發(fā)展，并撬動更多社會資金促進碳減排。備受市場關注的碳減排支持工具正式推出。

碳減排支持工具漸行漸近，基金公司如何解讀這一新政策？和該工具息息相關的新能源板塊后市又將如何演繹？

一舉兩得

光大保德信基金直言，這是一種政策利好，在此背景下商業(yè)銀行更有意愿向新能源企業(yè)放貸，新能源企業(yè)的融資利率下降，企業(yè)投資有望增加。

博道基金研究總監(jiān)兼基金投資部總經(jīng)理張迎軍認為，央行推出碳減排支持工具，重點支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術三個碳減排領域，此舉可以引導金融機構和鼓勵社會資金更多投向綠色低碳領域，對于綠電運營商獲得資金支持、擴大裝機規(guī)模、降低融資成本，延長還款期限等方面起到鼓勵作用，特別是對一些民營及地方運營商尤為明顯。

諾德基金基金經(jīng)理謝屹表示，“碳減排相關的綠色貸款的推出有一舉兩得的效果：一方面這部分是新增貸款，可以拉動新增的需求，用以應對潛在的經(jīng)濟下行壓力。另一方面，這部分貸款有明顯的指向性，即精準扶持減排相關的清潔能源領域，包括風電、太陽能、生物質(zhì)能源氫能、地熱、熱泵、高效儲能等。”

謝屹解補充道，央行雖然開通了“先貸后借”的直接投放通道，但是要求銀行提供碳減排貸款對應的減排數(shù)量等信息，并要求第三方專業(yè)機構核實驗證。這是真正的精準滴灌，應該會較好地緩解相關領域企業(yè)的資金需求，并促進新能源板塊的持續(xù)創(chuàng)新和建立規(guī)模優(yōu)勢。

估值有望獲更強支撐

光大保德信基金表示，行業(yè)中長期增長更具確定性，新能源估值有望得到更強支撐。

張迎軍表示：“目前風光電力企業(yè)，國企的貸款利率參考LPR下浮10%-15%，民企貸款則可能上浮0-10%，當然實際貸款情況以項目為單位不完全相同。對于多數(shù)的民營電站企業(yè)與制造企業(yè)，本次3.85%的金融支持有望帶來貸款利率的下降，對于新能源制造企業(yè)，低利率貸款資金有望直接降低企業(yè)財務費用，有效推動產(chǎn)能擴張及利潤釋放。”

總體上看，張迎軍認為，目前大型風光項目貸款流程成熟完善，但一些中小分布式項目可能還有貸款難現(xiàn)象。另外民企的利率劣勢可能在寬松環(huán)境下獲得明顯改善，儲能項目之前的商業(yè)模式并不清晰，今后有望獲得一定金融支持。

看好后市投資機會

“投資機會的挖掘更多需要從長周期視角來看。”張迎軍認為，從一致預期形成的角度來看，新能源賽道今年獲得資金追捧，但是市場對于新能源板塊要達成最終的一致預期，可能還需要更長的時間和更多的產(chǎn)業(yè)信號。當然A股的進化過程是很快的，跟過去相比進程會縮短。

展望后市，張迎軍表示，長期來看，在碳中和大背景下，以新能源車光伏為代表的綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)是長期邏輯與可行商業(yè)式結(jié)合最好的主題，也是未來相當一段時間最重要的投資方向，后期可能在減碳技術的進步方面，還會涌現(xiàn)一些新的投資機會。

展望后市，光大保德信基金認為，新能源行情有望繼續(xù)震蕩上行。新能源行業(yè)還有廣闊的成長空間，企業(yè)利潤增速很高，高增長有望逐步消化高估值?？春眯履?span>源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的電池、磷酸鐵鋰正極等環(huán)節(jié)，看好各細分環(huán)節(jié)龍頭，同時看好海上風電。