上周黃金市場的波動伴隨美聯(lián)儲TAPER的官宣和非農(nóng)等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布有所加大，在美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模終于“官宣”之后，短期美債收益率轉(zhuǎn)為落地后下行，提振黃金資產(chǎn)表現(xiàn)。11月5日公布的就業(yè)時薪數(shù)據(jù)的下降也契合了聯(lián)儲主席關(guān)于不急于考慮加息的言論，黃金在實際利率再次走低的背景下反彈明顯。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)投資者依然維持震蕩思路，金價反彈導(dǎo)致部分資金加大兌現(xiàn)意愿。國際金價當(dāng)周漲幅1.94%，為8月末以來最佳表現(xiàn)，周內(nèi)振幅逾60美元。

在美聯(lián)儲TAPER落地后，黃金資產(chǎn)所受壓力有所減弱，獲得一些反彈動能，并重新站上1800美元，短期技術(shù)指向轉(zhuǎn)為正面。究其原因，首先是美聯(lián)儲終于宣布將削減其自2020年3月疫情以來開始實施的無限量QE的購買規(guī)模，11月與12月美聯(lián)儲將每月減少購買100億美元美債與50億美元MBS，并可能按這一節(jié)奏直至在明年6月停止購買，這與9月議息會議紀(jì)要給出的指引一致。由于今年1月6日美聯(lián)儲就在其12月議息會議紀(jì)要中提到年內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好后會開始削減QE，本輪Taper早已成為白天鵝，因此官宣落地反而有預(yù)期落實之感。美聯(lián)儲主席鮑威爾繼續(xù)維持對暫時性通脹的看法，并稱尚未開始關(guān)于加息的討論，降低了市場對于流動性快速收縮的預(yù)期。而11月5日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖然好于預(yù)期，但勞動參與率的修復(fù)依然停滯。同時時薪數(shù)據(jù)的持穩(wěn)也降低了美聯(lián)儲提前加息的迫切性，市場隱含加息預(yù)期有所回落。

不過，上周末美國國會眾議院通過兩黨《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》，包含了新增5500億美元的基建支出，法案本身盡管規(guī)模較前期計劃顯著縮減，但預(yù)示著民主黨內(nèi)各派意見分歧趨于彌合。后續(xù)“重建美好”法案與債務(wù)限額等議題獲得妥善解決的概率較高，美元指數(shù)年內(nèi)或?qū)⒕S持強勢，對黃金將構(gòu)成一定壓制。

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