基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)2019年10月正式推出，至今已經(jīng)兩年。與傳統(tǒng)銷售模式不同，基金投顧站在買方立場，能大幅提升基民的投資體驗(yàn)和黏性。首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的業(yè)績、規(guī)模較為亮眼，打開了基金投顧市場的想象空間。尤其是在市場波動(dòng)加大的今年，基金投顧發(fā)展勢頭強(qiáng)盛。

基金投顧業(yè)績可觀

火鍋店里的燈光照得曉張（化名）有點(diǎn)窘。面對朋友充滿期待的目光，他搖了搖頭。去年給朋友推薦了多只“?；?rdquo;的他，一度被小伙伴們奉為座上賓，但今年以來他不敢再給出任何投資建議。

吃下一塊燙口的涮羊肉，曉張打開某基金投顧APP，指著自己的持倉頁面：“別問推哪只基金了。市場變化太快，今年買基金大起大落，還不如跟著基金投顧策略買。你看，我也賺了十幾個(gè)點(diǎn)。”

數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，今年以來，混合型、股票型基金中，只有67%的產(chǎn)品獲得正收益，遠(yuǎn)低于去年同期的99%。與此同時(shí)，5%的平均收益率也低于去年同期的35%，基民直接買基金的賺錢效應(yīng)大不如前。

相形之下，隨著基金投顧助力投資的效果不斷顯現(xiàn)，部分投顧策略的回報(bào)已超過了基民直接買基金。

盈米基金副總裁、且慢負(fù)責(zé)人林杰才表示，公司對不同類型客戶的收益情況進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)投顧業(yè)務(wù)能有效改善基民的收益情況。隨著市場波動(dòng)的加劇，和自主交易的客戶相比，投顧客戶的收益優(yōu)勢會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。

以首批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)為例，南方基金的基金投顧服務(wù)“司南投顧”自發(fā)布以來，截至今年8月底，持倉客戶盈利占比達(dá)81%；先鋒領(lǐng)航集團(tuán)與螞蟻金服共同打造的“幫你投”數(shù)據(jù)也顯示，截至今年6月底，持倉超過3個(gè)月的用戶近八成取得正收益。

試點(diǎn)機(jī)構(gòu)開疆拓土

經(jīng)過近兩年的積累，首批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已擁有了一批忠實(shí)的粉絲，一些知名的平臺，更是憑借自身的流量優(yōu)勢，發(fā)展速度驚人。

支付寶數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，“幫你投”累計(jì)用戶數(shù)達(dá)200萬；截至7月1日，在上線8個(gè)月后，且慢“四筆錢”投顧服務(wù)計(jì)劃簽約資產(chǎn)規(guī)模超過了100億元。

首批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)大刀闊斧地開疆拓土，讓很多基金公司、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、銀行、券商等看到了基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

今年6月、7月，第二批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)陸續(xù)獲批，博時(shí)、廣發(fā)、匯添富、富國等基金公司，以及興業(yè)、平安等券商正式入局。目前，已有56家機(jī)構(gòu)拿到了公募基金投顧業(yè)務(wù)的試點(diǎn)資格。

值得注意的是，在第二批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中，一些基金、券商已通過現(xiàn)場檢查，快馬加鞭地開始業(yè)務(wù)布局。以廣發(fā)基金為例，6月獲得試點(diǎn)資格后，8月18日便上線了投顧業(yè)務(wù)自有平臺。該公司一方面打造體系化的投顧業(yè)務(wù)運(yùn)營流程，完善客戶體驗(yàn)；另一方面，根據(jù)客戶需求，不斷推出特色策略，打造差異化的策略供給。目前廣發(fā)基金已根據(jù)不同場景，推出了8個(gè)細(xì)分策略。

不過，隨著試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的增多，難免會(huì)出現(xiàn)組合策略同質(zhì)化競爭的問題。西部證券（002673）表示，基金投顧分為“投”與“顧”，后續(xù)各試點(diǎn)機(jī)構(gòu)想做出差異化特色，很大程度上取決于對“顧”的重視程度和特色服務(wù)的開發(fā)。

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理?xiàng)顔幢硎?，投顧業(yè)務(wù)的難點(diǎn)在于投顧服務(wù)與投資者教育。與客戶建立全程深度聯(lián)系、優(yōu)化客戶盈利體驗(yàn)，才能幫助客戶獲取長期收益。目前廣發(fā)基金投顧平臺已上線投后陪伴內(nèi)容近50期，搭建起用戶生命周期陪伴體系，并向客戶提供預(yù)約回訪服務(wù)。

優(yōu)化基民投資行為

基金投顧與傳統(tǒng)基金的銷售模式不同，從根本上與客戶的利益捆綁在一起，重構(gòu)了行業(yè)的商業(yè)模式。站在買方立場上，基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)真正從投資者角度思考問題，有效優(yōu)化投資者的投資行為。

南方基金的基金投顧服務(wù)“司南投顧”自發(fā)布以來，留存資金超過88%，其中今年以來新客戶復(fù)投金額占比超過65%，基金投顧鼓勵(lì)長期投資獲得了認(rèn)可。同樣，“幫你投”數(shù)據(jù)也顯示，58%的用戶買入基金后，完全依靠“幫你投”進(jìn)行投資管理，未作出任何主動(dòng)性操作行為。

與此同時(shí)，合理的定投引導(dǎo)也讓越來越多的基民養(yǎng)成了理性的投資習(xí)慣。數(shù)據(jù)顯示，有7萬用戶參與“幫你投”定投，近3萬人定投執(zhí)行5次及以上。另外，開通“幫你投”定投的人數(shù)較去年年底增加了近3倍，且堅(jiān)持定投的用戶，其收益比未開通定投的用戶高近50%。

“從歷史數(shù)據(jù)來看，市場大跌的時(shí)候，往往是我們平臺上交易量大增的時(shí)候?；蛟S是投資陪伴產(chǎn)生了一定的作用，部分平臺用戶已樹立逆向投資的思維，甚至?xí)谑袌龃蟮臅r(shí)候主動(dòng)補(bǔ)倉投顧策略。”某基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)對記者表示。

某種程度上，“基金賺錢、基民不賺錢”與基民非理性的操作關(guān)系密切。楊喆認(rèn)為，真正好的基金投顧，要做到與客戶共同學(xué)習(xí)、共同成長，通過持續(xù)做好投資者教育與投顧服務(wù)，幫助廣大投資者克服“產(chǎn)品選擇難、資產(chǎn)配置難、投資紀(jì)律弱”的痛點(diǎn)，提升盈利體驗(yàn)。

隨著基金“買方時(shí)代”的到來，基金投顧用戶的投資行為正在被逐漸優(yōu)化，但就現(xiàn)階段而言，基金投顧行業(yè)依然有一些難點(diǎn)有待解決。林杰才認(rèn)為，首先，基民對投顧的概念還比較模糊，產(chǎn)品和服務(wù)的辨識度也還不高，還需要經(jīng)歷一個(gè)讓基民熟悉理解和接受的過程；其次，正確的投資往往是一件克服人性弱點(diǎn)的事情，所以買方投顧還需要通過長時(shí)間的投教和陪伴來幫助客戶提升認(rèn)知水平；最后，投資是效果后驗(yàn)的事，很多長期正確的決策可能短期看起來是錯(cuò)誤的，讓客戶理解是一件充滿挑戰(zhàn)的事情，需要投顧機(jī)構(gòu)與客戶之間建立起足夠的信任。