“幾家歡樂幾家愁”，公募基金行業(yè)也是如此。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，今年以來已經(jīng)有25只基金發(fā)行失敗，與去年全年發(fā)行失敗的基金數(shù)量持平。

“硬發(fā)(基金產(chǎn)品)占坑的事情，會越來越少。”基金產(chǎn)品發(fā)行失敗在行業(yè)中已經(jīng)不是無法談論的事情，反之，不少基金公司認為未來隨著公募基金行業(yè)更為充分的競爭，基金不能募集成立的情況會時有發(fā)生。

部分基金發(fā)行失敗

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月11日，今年以來新成立的基金達1460只，規(guī)模達23533.21億份。廣發(fā)行業(yè)嚴選三年持有、南方興潤價值一年持有、易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)等20只基金合并發(fā)行份額超過100億份。

行業(yè)發(fā)展如火如荼，但發(fā)行失敗的基金也不在少數(shù)。Wind統(tǒng)計顯示，截至10月11日，今年以來共有25只基金發(fā)行失敗。這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過去年同期17只發(fā)行失敗基金的數(shù)量，與去年全年發(fā)行失敗的基金數(shù)量持平。

從發(fā)行失敗的基金類型上看，今年發(fā)行失敗的基金中，除了混合型、債券型基金發(fā)行失敗，還有ETF和FOF發(fā)行失敗。

10月9日，平安基金公告稱，平安中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題截至9月30日基金募集期限屆滿，基金未能滿足《平安中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金合同》規(guī)定的基金備案的條件，故《基金合同》不能生效。這成為2020年以來第一只發(fā)行失敗的ETF產(chǎn)品。華泰保興基金旗下的6月開始發(fā)行的華泰保興穩(wěn)健配置三個月持有發(fā)行失敗，成為2020年以來首只發(fā)行失敗的FOF。此外，9月25日，德邦基金公告稱，德邦創(chuàng)業(yè)板指數(shù)增強型基金基金合同不能生效，募集失敗。此前德邦基金旗下德邦安瑞混合基金也遭遇發(fā)行失敗。

中小基金公司“受傷”

盈米基金研究院高級研究員王帆表示，總的來說，基金發(fā)行失敗可能受多種因素影響。一是市場行情不佳，賺錢效應差，投資者風險偏好下降，投資意愿比較低，導致產(chǎn)品發(fā)行失敗；二是公募基金數(shù)量龐大，產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，投資者審美疲勞，一些缺乏亮點的產(chǎn)品可能發(fā)行失?。蝗遣糠执媪慨a(chǎn)品的業(yè)績一般，沒有優(yōu)秀的歷史業(yè)績做支撐；四是渠道能力較弱，募資困難。從近期的情況來看，當前市場波動明顯，同時行業(yè)間表現(xiàn)分化較大，風格極端，相應的基金產(chǎn)品業(yè)績分化也大幅提升，部分投資者的風險偏好下降可能是導致基金發(fā)行失敗的主要原因。

梳理今年以來募集失敗的基金產(chǎn)品背后的基金公司可以發(fā)現(xiàn)，中小基金公司成為“重災區(qū)”。其中，華泰保興、中金基金、九泰基金、平安基金、德邦基金等基金公司旗下今年以來募集失敗的基金產(chǎn)品不止一只。另外，債券型基金成為發(fā)行失敗的“高發(fā)區(qū)”。

行業(yè)人士認為，中小基金公司旗下出現(xiàn)基金募集失敗的情況，并不奇怪。“中小基金公司由于發(fā)行資源有限，對于一些并非在自己擅長領(lǐng)域的基金產(chǎn)品布局，很容易遭遇募集失敗。”上海一家中小型基金公司副總經(jīng)理表示。

至于債券型基金頻頻出現(xiàn)在募集失敗名單上，業(yè)內(nèi)人士解釋稱，這類基金產(chǎn)品多數(shù)是機構(gòu)定制型產(chǎn)品，“在機構(gòu)資金發(fā)生變化后，基金產(chǎn)品很可能就沒辦法成立了。”

中小基金公司在新基金發(fā)行上“折戟”的同時，也有多家頭部的大型基金公司出現(xiàn)基金產(chǎn)品發(fā)行失敗的情況。比如一家基金公司今年3月發(fā)行的純債基金發(fā)行失敗，另一家基金公司今年7月發(fā)行的定開基金也未能滿足成立條件。

有所為有所不為

在今年以來發(fā)行失敗的基金產(chǎn)品中，出現(xiàn)了ETF基金、FOF基金和指數(shù)增強基金等不太常見的“品種”。對此，深圳一家基金公司產(chǎn)品部門負責人指出，背后一些基金公司跟風涌入熱門產(chǎn)品的情況。“比如ETF基金，行業(yè)類ETF的競爭已經(jīng)成為紅海，喪失先發(fā)優(yōu)勢的基金產(chǎn)品基本就屬于無效的重復建設(shè)，投資者不買賬也是情理之中。又比如FOF基金，需要基金公司有很強的基金研究和配置能力，沒有這樣的團隊和管理經(jīng)驗，投資者不會放心將錢給這些基金管理人。”

事實上，越來越多的基金公司也明白，一些基金產(chǎn)品并不是自己的專長，也不會給自己帶來規(guī)模，更遑論業(yè)績，戰(zhàn)略性選擇部分基金產(chǎn)品無法募集成立，成為它們的選擇。“一些硬發(fā)(基金產(chǎn)品)占坑的事情，會越來越少，資管行業(yè)夠大，基金公司需要有聚焦，有所為有所不為。行業(yè)可能會見到更多的發(fā)行失敗的情況。” 上述基金公司產(chǎn)品部門負責人表示。

王帆認為，解決新基金發(fā)行失敗的問題，一方面要提升投研實力，做好存量產(chǎn)品業(yè)績，以優(yōu)秀的歷史業(yè)績做支撐；另外一方面在設(shè)計產(chǎn)品時注重創(chuàng)新，嘗試差異化布局，避免跟風發(fā)行同質(zhì)化產(chǎn)品；同時在品牌、渠道方面逐步提高自身的影響力。