今年6月、7月有20家券商拿到了第二批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，如今時(shí)間已過去3個(gè)月，各家券商業(yè)務(wù)進(jìn)度情況如何？

近日，東方證券宣布，該公司通過了公募基金投顧業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查，可正式開展公募基金投顧業(yè)務(wù)，成為20家試點(diǎn)券商中首家通過監(jiān)管現(xiàn)場驗(yàn)收、獲準(zhǔn)開業(yè)的公司。

記者調(diào)查獲悉，這20家券商中，除了東方證券之外，招商證券已于8月中旬接受場檢，并根據(jù)監(jiān)管部門場檢意見提交了業(yè)務(wù)優(yōu)化報(bào)告，距離正式獲準(zhǔn)開展業(yè)務(wù)只差臨門一腳?？v觀行業(yè)，各券商正緊鑼密鼓進(jìn)行測試等各項(xiàng)工作，興業(yè)證券、華西證券等進(jìn)度較快的券商處于等候監(jiān)管現(xiàn)場檢查階段。

對(duì)于券商而言，盡管目前基金投顧業(yè)務(wù)所帶來的直接利潤還不高，但基金投顧是券商進(jìn)行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手，有助于提升財(cái)富管理規(guī)模和綜合費(fèi)率，與其他業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

多券商等待現(xiàn)場檢查

在海外成熟市場，基金投顧在財(cái)富管理市場有著舉足輕重的地位。華泰證券研報(bào)表示，2020年年底在美國證監(jiān)會(huì)注冊投資顧問所管理的監(jiān)管資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)97.2萬億美元。基金投顧已成為美國投資者購買基金的主要渠道，在退休計(jì)劃之外投資共同基金的家庭中，約50%的家庭通過基金投顧來購買基金。

相比海外，中國的基金投顧市場尚處于發(fā)展初期。2020年，首批7家券商獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，并在當(dāng)年開始陸續(xù)展業(yè)。今年6月至7月間，陸續(xù)有20家券商獲得了第二批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。

隨著基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)的擴(kuò)容，將有更多券商從傳統(tǒng)的“賣方銷售”模式轉(zhuǎn)為“買方投顧”模式。基金投顧業(yè)務(wù)的開展將有助于推動(dòng)券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，提升財(cái)富管理規(guī)模和綜合費(fèi)率，進(jìn)一步豐富利潤來源。

記者從業(yè)內(nèi)獲悉，經(jīng)過3個(gè)月左右的奮戰(zhàn)與籌備，目前第二批獲得試點(diǎn)資格的券商業(yè)務(wù)籌備進(jìn)展不一。截至目前，有的券商還在準(zhǔn)備自查底稿和測試階段，一些券商已經(jīng)向監(jiān)管申請(qǐng)現(xiàn)場檢查，最快的東方證券已經(jīng)于9月30日率先通過了場檢，獲批了開業(yè)資格。

一家大型券商向記者表示，目前公司系統(tǒng)都已經(jīng)準(zhǔn)備好了，測試也差不多了，但還有很多細(xì)節(jié)在與監(jiān)管部門溝通。還有券商稱，目前公司正在準(zhǔn)備自查底稿和測試階段。

招商證券表示，自6 月份取得試點(diǎn)資格以來，8月19日中國證監(jiān)會(huì)和深圳證監(jiān)局對(duì)公司進(jìn)行場檢驗(yàn)收，也是第二批試點(diǎn)中深圳地區(qū)首家接受場檢的券商。“公司自6月以來積極推進(jìn)試點(diǎn)開業(yè)，各項(xiàng)工作已準(zhǔn)備就緒。目前，我司已根據(jù)監(jiān)管部門場檢意見提交了業(yè)務(wù)優(yōu)化報(bào)告，將在監(jiān)管部門審核通過之后，盡快正式展業(yè)。”

華西證券介紹，公司即將向監(jiān)管申請(qǐng)現(xiàn)場驗(yàn)收，驗(yàn)收通過后方能正式試點(diǎn)。當(dāng)下開業(yè)準(zhǔn)備工作已基本就緒，具體時(shí)間表需根據(jù)監(jiān)管現(xiàn)場驗(yàn)收進(jìn)度而定。

華安證券告訴記者，公司內(nèi)部架構(gòu)建設(shè)方面已基本完成，目前已進(jìn)入后期的系統(tǒng)測試及對(duì)接環(huán)節(jié)，具體開業(yè)時(shí)間需結(jié)合業(yè)務(wù)的測試結(jié)果，并結(jié)合監(jiān)管部門年底的工作安排考慮，爭取于11月中下旬獲得監(jiān)管認(rèn)可并正式展業(yè)。

業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)架構(gòu)

以及人員已就位

整個(gè)三季度，相關(guān)券商都在馬不停蹄地籌備基金投顧業(yè)務(wù)。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，各券商均根據(jù)試點(diǎn)要求設(shè)置基金投顧業(yè)務(wù)投資決策委員會(huì)，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)制度、組合策略、系統(tǒng)架構(gòu)等方面進(jìn)行整體把握與設(shè)計(jì)。

在系統(tǒng)方面，不少券商表示已經(jīng)進(jìn)行了多輪測試。招商證券表示，在系統(tǒng)建設(shè)方面，公司對(duì)涉及基金投顧業(yè)務(wù)的多個(gè)關(guān)聯(lián)系統(tǒng)已進(jìn)行了多輪測試，并持續(xù)優(yōu)化，能夠?qū)鹜顿Y顧問全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和服務(wù)過程實(shí)施集中統(tǒng)一管理，具備留痕和動(dòng)態(tài)監(jiān)控等有關(guān)功能。

一些券商側(cè)重于改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，優(yōu)化組合策略。華西證券表示，過去3個(gè)月公司繼續(xù)深度挖掘、分析客戶需求，進(jìn)一步改良擬上線的組合策略，覆蓋客戶的流動(dòng)性管理、穩(wěn)健理財(cái)、追求高收益等財(cái)富管理需求；梳理優(yōu)化了業(yè)務(wù)和系統(tǒng)流程，使得投資管理更為順暢、風(fēng)控覆蓋更為全面、信息披露更為透明，投后服務(wù)更為及時(shí)。

國信證券則明確表示，將重點(diǎn)布局“權(quán)益精選”類策略組合，這與客戶屬性相匹配。

據(jù)國信證券介紹，公司堅(jiān)持“客戶需求驅(qū)動(dòng)策略研發(fā)”，基于公司大數(shù)據(jù)及競品研究來合理規(guī)劃策略產(chǎn)品線，向目標(biāo)客戶提供滿足其投資需求的策略產(chǎn)品與服務(wù)。從數(shù)據(jù)看，超六成客戶偏好積極型組合，因此會(huì)重點(diǎn)布局“權(quán)益精選”類策略組合，以匹配國信大部分客戶的特征屬性，同時(shí)也將提供“固收+”類策略組合，為客戶提供平衡賬戶總體風(fēng)險(xiǎn)的投資方案。

在人員方面，一些券商反饋基金投顧業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)人員已經(jīng)到位，并已對(duì)一線人員進(jìn)行培訓(xùn)、考試等。“目前，財(cái)富管理部成立了專門的基金投顧業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，人員已經(jīng)到位。我司對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格的合規(guī)和風(fēng)控管理，對(duì)從事基金投顧業(yè)務(wù)的一線人員按要求進(jìn)行了培訓(xùn)、考試等，做好展業(yè)前的準(zhǔn)備工作。”招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

華安證券則表示，公司配置了專業(yè)、獨(dú)立的團(tuán)隊(duì)和人員分別從事產(chǎn)品研究、策略研究、交易執(zhí)行、合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等工作。儲(chǔ)備了四類標(biāo)準(zhǔn)化策略，以滿足客戶不同的資金用途及投資目標(biāo)。并按照公司的信息架構(gòu)搭建起專屬于基金投顧的資產(chǎn)配置平臺(tái)的業(yè)務(wù)管理平臺(tái)，并圍繞試點(diǎn)要求開展了包括適當(dāng)性系統(tǒng)、簽約管理等在內(nèi)的一系列平臺(tái)改造。

券商發(fā)力點(diǎn)各有不同

公募基金銷售是券商財(cái)富管理的重要業(yè)務(wù)，基金投顧業(yè)務(wù)也將助力券商的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。華創(chuàng)證券分析稱，券商在協(xié)同效應(yīng)上存在可能，營業(yè)部的交易零售客戶、投行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)的存量客戶，都會(huì)是基金投顧業(yè)務(wù)的潛在客戶，投顧業(yè)務(wù)的開展將為這些存量客戶帶來增值服務(wù)。

記者獲悉，下一階段，各券商基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)力側(cè)重點(diǎn)各有不同。有的券商側(cè)重策略組合的構(gòu)建，有的券商注重選擇積極與各類基金代銷機(jī)構(gòu)開展合作，還有券商將著力于投資者教育。

記者還了解到，不少券商都將基金投顧業(yè)務(wù)作為探索富有自身品牌特色的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型路徑的抓手。以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)見長的國信證券為例，國信證券認(rèn)為基金投顧業(yè)務(wù)開展需結(jié)合公司現(xiàn)狀及對(duì)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的思考，探索國信證券特色的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，應(yīng)以統(tǒng)一財(cái)富管理品牌為業(yè)務(wù)抓手，整合投研、產(chǎn)品、營銷和平臺(tái)優(yōu)勢，做大做強(qiáng)買方投顧業(yè)務(wù)，提升托管資產(chǎn)保有規(guī)模。

國信證券還表示，公司將進(jìn)行全市場布局，與具有基金代銷資格的各類機(jī)構(gòu)積極開展業(yè)務(wù)合作，擴(kuò)展基金投顧業(yè)務(wù)的推廣渠道。

在具體做法上，國信證券表示，首先，了解客戶是投顧活動(dòng)有效開展的重要前提，公司不但通過線下投顧來了解客戶，也在線上提供投資規(guī)劃工具，引導(dǎo)客戶明確投資目標(biāo)，在管理客戶預(yù)期的同時(shí)完成策略匹配。其次，國信通過申購費(fèi)折扣，順延交易(減少懲罰性贖回費(fèi)率)，策略互換以及費(fèi)用抵扣等安排，為客戶節(jié)約交易成本，最大限度保護(hù)客戶利益。最后，在客戶贖回時(shí)，公司也為客戶提供份額贖回、份額劃轉(zhuǎn)兩種份額處置方式，供客戶選擇。

華西證券也表示，下一階段，公司將繼續(xù)深度挖掘客戶需求場景，上線更多風(fēng)險(xiǎn)收益特征的組合策略。并進(jìn)一步優(yōu)化全周期伴隨式服務(wù)，真正做到“三分在投，七分在顧”，從而打造具有華西特色的基金投顧業(yè)務(wù)體系。同時(shí)利用基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)契機(jī)，探索零售與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、相互促進(jìn)的業(yè)務(wù)模式，帶動(dòng)公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)開啟新局面。

華安證券則表示，下階段展業(yè)重點(diǎn)在于發(fā)揮基金投顧的深度代理優(yōu)勢，凸顯業(yè)務(wù)的陪伴屬性和服務(wù)價(jià)值。致力于培養(yǎng)客戶從基金購買向基金配置的行為轉(zhuǎn)變，從短期買賣轉(zhuǎn)向長期持有，推動(dòng)公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)從渠道價(jià)值向服務(wù)價(jià)值的轉(zhuǎn)變。

招商證券認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)是財(cái)富管理新的商業(yè)模式，現(xiàn)階段客戶對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)的理解和接受仍需要一段過程，因此將線上和線下相結(jié)合進(jìn)行投資者教育。

東方證券率先通關(guān)

近日，東方證券通過證監(jiān)會(huì)與上海證監(jiān)局對(duì)公募基金投顧業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查，可正式開展公募基金投顧業(yè)務(wù)，成為第二批試點(diǎn)券商中首家通過場檢、獲準(zhǔn)開業(yè)的券商。

據(jù)了解，在場檢準(zhǔn)備過程中，東方證券每周召開跨部門小組會(huì)議，繼續(xù)及時(shí)推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程和系統(tǒng)開發(fā)工作，協(xié)調(diào)解決存在的各類問題。公司于8月初向上海局提交場檢申請(qǐng)，8月下旬接受證監(jiān)會(huì)和上海證監(jiān)局現(xiàn)場業(yè)務(wù)檢查，在針對(duì)場檢提出的問題完成進(jìn)一步細(xì)化改進(jìn)后，提交反饋問題的完成報(bào)告，最終于9月30日通過上海證監(jiān)局展業(yè)談話，獲準(zhǔn)開業(yè)。

在實(shí)際籌備過程中，東方證券充分考慮各個(gè)業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)設(shè)計(jì)，以最利于客戶利益為原則進(jìn)行準(zhǔn)備工作，針對(duì)不足之處及時(shí)改進(jìn)。場檢中針對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出客戶基金投顧母子賬戶架構(gòu)的考慮，公司完全從客戶利益出發(fā)進(jìn)行客戶賬戶設(shè)計(jì)，及時(shí)進(jìn)行優(yōu)化改善，既保證了客戶利益優(yōu)先，也避免了后續(xù)業(yè)務(wù)實(shí)際開展后的調(diào)整成本。

東方證券表示，下一階段，將漸進(jìn)、分階段地進(jìn)行業(yè)務(wù)推動(dòng)，在投顧品牌、人員培訓(xùn)、機(jī)構(gòu)合作與業(yè)務(wù)實(shí)踐方面形成具有自身特色的基金投顧服務(wù)體系，并在合適階段中拓展機(jī)構(gòu)間的服務(wù)合作，充分挖掘和服務(wù)不同客戶的投資需求，逐步拓展服務(wù)范圍。