滬深兩市成交額連續(xù)第44個交易日超過1萬億元，面對持續(xù)震蕩而又交易活躍的市場行情，公私募打法如何？

整體來看，公私募股票倉位仍保持高位，不少人在悄悄埋伏，在調(diào)整中準備出擊……

公私募倉位高企

盡管市場持續(xù)震蕩，公私募基金仍然保持著較高倉位。

從公募基金來看，數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，偏股型基金的整體倉位為68.13%，處于歷史高位水平。

和9月10日相比，偏股型基金整體小幅加倉2.33個百分點。其中，股票型基金倉位上升0.73個百分點，標準混合型基金倉位上升2.54百分點，分別達到86.29%和65.71%。

截至9月17日，就具體行業(yè)而言，基金配置比例位居前三的行業(yè)是綜合、汽車和基礎(chǔ)化工，配置倉位分別為5.66%、5.32%和4.26%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是煤炭、傳媒和鋼鐵，配置倉位分別為0.29%、0.36%和0.55%。從上周情況來看，基金主要加倉了汽車和醫(yī)藥行業(yè)。

諾德基金投資總監(jiān)朱紅透露，目前其倉位處于相對中高水平。“其實我們的股票倉位也不會有太大變化，中長期看好A股市場。上市公司半年報已披露完畢，半年報業(yè)績超預期以及三季報景氣度延續(xù)的公司值得重點關(guān)注。”

從私募基金來看，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，股票私募倉位指數(shù)為77.54%，和9月3日相比，環(huán)比減倉了0.61個百分點。

其中58.25%的股票私募倉位超過八成，24.98%的股票私募倉位介于五成至八成之間，另有16.77%的股票私募倉位低于五成。環(huán)比來看，倉位超過八成的股票私募占比大幅降低，同時倉位低于五成的股票私募占比提升明顯。這意味著私募整體保持謹慎樂觀態(tài)度。

中歐瑞博董事長吳偉志表示，目前倉位維持中性60%至75%區(qū)間，對于持倉中估值已經(jīng)進入高估區(qū)間的個股會逐步減倉，同時提高對已經(jīng)進入合理估值區(qū)間的優(yōu)質(zhì)公司的關(guān)注度，擇機調(diào)倉。“我們認為新能源汽車與光伏行業(yè)從長期角度看還會有5至10倍的空間。由于市場關(guān)注度與參與度不低，為降低產(chǎn)品的波動性，也會階段性進行適當?shù)臏p倉，但不影響我們長期的戰(zhàn)略看好。”

次新基金快速建倉

從新子彈的募集情況來看，下半年以來，截至9月22日，公募新基金成立規(guī)模已接近7000億元。其中，8月以來的成立規(guī)模達到4000億元。從這些成立時間尚不足兩個月的基金來看，多位基金經(jīng)理已經(jīng)快速建倉。

以劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴選為例，該基金于8月26日成立，8月27日凈值就上漲了0.19%，建倉信號頗為明確。截至9月17日，該基金單位凈值為0.959元。

類似的還有信達澳銀成長精選。該基金于9月10日成立，僅僅過了6個交易日，截至9月17日，其A份額單位凈值為0.9739元。

談到新基金建倉節(jié)奏，嘉實遠見先鋒一年持有期基金經(jīng)理姚志鵬表示，如果市場沒有劇烈波動，新基金一般情況下會迅速先打20%-40%的倉位，等到凈值稍微往上飆一飆以后慢慢往上打。

“開放式基金和持有型基金有些區(qū)別。如果是開放式基金，可能建倉建到70%-80%我就停下來，因為新基金打開后通常會有贖回，贖回之后也就自動滿倉了，而封閉式基金就沒有這些問題。個人而言，看好個股重于板塊，未來板塊表現(xiàn)可能會比較均衡。” 姚志鵬說。

嘉實遠見先鋒于8月底成立，首募規(guī)模為30.7億元。截至9月17日，其A份額單位凈值為1.0181元。

站在當前時點，永贏基金權(quán)益投資總監(jiān)李永興表示，滬深兩市成交額連續(xù)多個交易日超過1萬億元，高成交額主要體現(xiàn)為交易活躍度上升，資金在積極尋找新方向。

“資金在各板塊間加速切換，成交量貢獻度最大的仍為成長板塊，從電子往軍工、機械方向擴散，新能源內(nèi)部則在往上游材料及下游電力運營等方向延伸。此外，周期股的關(guān)注度以及成交額明顯上升，同時消費板塊的成交額有所下降。” 李永興認為。

就未來機會而言，李永興認為，首先，周期行業(yè)中，化工股在油價上升周期里盈利表現(xiàn)較好，同時龍頭公司進軍新能源材料有望提升估值中樞；銀行股盈利持續(xù)改善，經(jīng)營質(zhì)量提升，在利率穩(wěn)定的情況下，業(yè)績釋放或?qū)硗顿Y機會。

其次，成長風格中，關(guān)注新能源汽車滲透率的質(zhì)變帶來的高景氣。行業(yè)放量的情況下，中上游環(huán)節(jié)出現(xiàn)供不應求，景氣向上游擴散。

第三，消費板塊中，醫(yī)藥和白酒基本面較為穩(wěn)健，主要是市場過度擔心政策風險。如果外資減持導致估值回落至合理水平，或?qū)⒕邆漭^好的投資機會。