三季度行情步入倒計(jì)時(shí)，市場(chǎng)仍延續(xù)演繹結(jié)構(gòu)分化走勢(shì)，把握震蕩調(diào)整帶來(lái)的建倉(cāng)窗口，9月以來(lái)多位行業(yè)TOP級(jí)別的基金經(jīng)理披掛上陣，其中市場(chǎng)上稀缺的“雙十”平衡投資大咖、嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)胡濤，擔(dān)綱的嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)核心兩年持有期混合型基金(A類(lèi):011805,C類(lèi):011806)將于9月24日(本周五)結(jié)束首募。

作為久經(jīng)沙場(chǎng)的平衡老將，胡濤從業(yè)19年來(lái)，經(jīng)歷了A股好幾輪“牛熊”轉(zhuǎn)換。在投資中并不拘泥于價(jià)值與成長(zhǎng)之分，而是采取平衡策略，以自下而上為主，自上而下為輔，選擇行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司，追求長(zhǎng)期持有的價(jià)值回報(bào)。

從投資風(fēng)格看，胡濤所追求的就是長(zhǎng)期陪伴“優(yōu)質(zhì)企業(yè)”，期望以較低的交易換手率+對(duì)持倉(cāng)個(gè)股深度研究的基礎(chǔ)來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期陪伴下的穩(wěn)健收益。不去過(guò)分追求低估值，而是追求正確賽道下，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)性。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月17日，胡濤擔(dān)任基金經(jīng)理12年以來(lái)，年化回報(bào)率近14%。目前管理的嘉實(shí)遠(yuǎn)見(jiàn)企業(yè)精選兩年持有期自去年9月21日成立以來(lái)，在市場(chǎng)極致分化和巨幅波動(dòng)中，實(shí)現(xiàn)成立來(lái)收益率近13%；胡濤從2014年7月任職的嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，任職以來(lái)回報(bào)率266.88%，任職年化超20%。

對(duì)于長(zhǎng)期以來(lái)“基金賺錢(qián)而基民不賺錢(qián)”的現(xiàn)象，胡濤分析認(rèn)為，基民不賺錢(qián)，一方面可能是總在追逐熱點(diǎn)的基金，哪一個(gè)基金在風(fēng)口上就去追，但是實(shí)際上可能都追在山頂上。另外一方面，持有基金的時(shí)間相對(duì)比較短也賺不到錢(qián)。如果在低位贖回了就是虧錢(qián)的。

歷史數(shù)據(jù)證明，追漲殺跌，已經(jīng)是目前市場(chǎng)上多數(shù)投資收益差甚至虧損的原因。短期持有3個(gè)月的投資收益僅5%左右，而長(zhǎng)期持有5年以上的投資收益可能超過(guò)60%。

為了更好地幫助投資者管住手癢，提升投資體驗(yàn)，嘉實(shí)基金不斷完善持有期基金產(chǎn)品線(xiàn)。胡濤掛帥的嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)核心就是一只兩年持有期基金，買(mǎi)入后需要持有兩年以上才能贖回。這種設(shè)計(jì)也是普通投資者管住手的一劑良方，給了投資者跟優(yōu)秀基金經(jīng)理見(jiàn)證優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(zhǎng)期回報(bào)的機(jī)會(huì)，同時(shí)也有利于基金經(jīng)理以時(shí)間換空間，更好地進(jìn)行資產(chǎn)布局和流動(dòng)性管理。

面對(duì)市場(chǎng)頻繁波動(dòng)，胡濤認(rèn)為，可能經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有下滑，但是政策會(huì)有對(duì)沖，整體來(lái)說(shuō)對(duì)資本市場(chǎng)應(yīng)該是偏利好的。這中間會(huì)有很多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，特別是長(zhǎng)期受益結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的行業(yè)，如補(bǔ)短板的芯片、半導(dǎo)體、高端機(jī)械設(shè)備、進(jìn)口替代，還有一些醫(yī)療服務(wù)和消費(fèi)升級(jí)等。談及嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)核心未來(lái)的建倉(cāng)思路，胡濤指出會(huì)更加謹(jǐn)慎，慎重考慮投資標(biāo)的是否進(jìn)入安全合理的區(qū)域，更加追求安全的邊界。