中秋節(jié)恒生指數(shù)遭遇驚險(xiǎn)一刻，24000點(diǎn)失而復(fù)得，讓投資者捏了把汗。

多位投資港股的基金經(jīng)理認(rèn)為，今年港股調(diào)整幅度較大，市場(chǎng)短期反應(yīng)過度，當(dāng)前或是逢低布局的好時(shí)候。港股估值足夠便宜，配置價(jià)值顯著，看好科技互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、消費(fèi)、高端制造等行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長股，地產(chǎn)股也會(huì)迎來格局重塑。

近期不少投資者通過港股相關(guān)ETF已積極抄底，包括易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF等資金凈流入較多。

短期波動(dòng)難改長期發(fā)展趨勢(shì)

港股估值低或迎來配置良機(jī)

關(guān)于港股近期表現(xiàn)，廣發(fā)基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李耀柱表示，中秋假期，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)。一方面是由于全球市場(chǎng)開始擔(dān)心美國債務(wù)上限問題，另一方面是由于市場(chǎng)擔(dān)心房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)問題將帶來對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊，從而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。“但我們認(rèn)為，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，美國債務(wù)上限問題只是政治博弈，最終能得到妥善解決；而中國對(duì)于房地產(chǎn)公司債務(wù)問題已經(jīng)提前關(guān)注并做好準(zhǔn)備，我們有足夠的能力去應(yīng)對(duì)可能存在的問題，所以不認(rèn)為會(huì)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前港股迎來布局機(jī)會(huì)。“港股目前估值非常低，我們認(rèn)為市場(chǎng)有些過度反應(yīng)，海外投資者對(duì)國內(nèi)情況解讀存在偏差，因此有一些不理性操作。但我們對(duì)中長期經(jīng)濟(jì)充滿信心，雖然在短期沖擊下一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)有波動(dòng)，但不改中長期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展趨勢(shì)，相信在此次回調(diào)過后能夠更加穩(wěn)健發(fā)展。當(dāng)前港股處于低位，或?yàn)榉甑筒季帧⒍ㄍ吨鸩饺雸?chǎng)的良機(jī)。”某位港股基金經(jīng)理說。

李耀柱稱，面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，最好的防御是估值。“當(dāng)前港股主要的優(yōu)質(zhì)成長股已經(jīng)接近2008年的估值水平，我們預(yù)判，即使出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)回調(diào)的幅度也會(huì)比較有限，對(duì)于港股來說，基于當(dāng)前位置的極限回調(diào)空間也許就在10%左右，而美股也許是20%左右；一旦風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，港股將有望迎來向上反彈。”

萬家瑞興基金經(jīng)理劉宏達(dá)認(rèn)為，現(xiàn)在港股估值已經(jīng)跌到足夠便宜，AH溢價(jià)率快要接近歷史峰值，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，目前港股市場(chǎng)具備非常高的配置價(jià)值。“投資策略上，先判斷整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來把控倉位，核心是長期配置競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)非常大的好公司，初期買入黑馬型公司，為整個(gè)組合提供彈性。將投資視線放的更長，我更傾向于淡化宏觀判斷，注重把握行業(yè)規(guī)律以及個(gè)股成長規(guī)律，自下而上精選個(gè)股。具體到行業(yè)，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、制造中的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。”

投資者通過ETF等抄底港股市場(chǎng)

基金經(jīng)理看好互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等機(jī)會(huì)

     數(shù)據(jù)顯示，今年以來，南向資金累計(jì)凈流入金額超3860億港元。同時(shí)，不少國內(nèi)投資者也通過投資港股的ETF積極布局，今年下半年以來，易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF獲得超69億份的凈申購，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF雙雙獲得66.74億份、18.61億份的凈申購，另外，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、易方達(dá)恒生科技ETF等也獲得較多資金買入。

劉宏達(dá)看好港股三大投資機(jī)會(huì)，一是消費(fèi)，整體的從歷史的海外經(jīng)驗(yàn)來看，美國人均GDP超過8000美元以后，消費(fèi)對(duì)于GDP的增長是一個(gè)重要的貢獻(xiàn)因素，中國現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入這個(gè)階段了，歷史上消費(fèi)里面也經(jīng)常出牛股，中國出現(xiàn)一個(gè)國內(nèi)品牌的崛起過程，不斷提升市場(chǎng)占有率；二是科技互聯(lián)網(wǎng)調(diào)整比較多，很多公司估值回到歷史低谷，但是并沒有因?yàn)檎哂绊懞诵母?jìng)爭(zhēng)力，在未來新的賽道崛起過程中，它們能夠享受到行業(yè)紅利，尤其是明年能看到蘋果會(huì)入局VR，如果未來整個(gè)硬件普及以及帶動(dòng)軟件的普及，這些公司會(huì)實(shí)現(xiàn)從盈利增速提升以及估值提升的雙級(jí)過程，目前是很好的布局機(jī)會(huì)；三是醫(yī)藥行業(yè)中，創(chuàng)新藥是非常好的投資賽道，我們不斷在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用，讓之前很難治的癌癥慢慢變成一個(gè)慢性病，且這次疫情將創(chuàng)新藥領(lǐng)域帶入了一個(gè)基因醫(yī)療的階段，mRNA疫苗的應(yīng)用出來，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的成本在下降，未來這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)入快速階段，充滿投資機(jī)會(huì)。

李耀柱表示，從中長期來看，中國的優(yōu)質(zhì)公司具有較高的成長性，對(duì)中國企業(yè)的發(fā)展前景保持樂觀。“我們認(rèn)為當(dāng)前港股優(yōu)質(zhì)中資成長股，如互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、高端制造、新消費(fèi)、新能源等板塊都有較好的配置價(jià)值。”

前述港股基金經(jīng)理也稱，金融和地產(chǎn)在恒生指數(shù)中所占權(quán)重較高，疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息臨近，市場(chǎng)擔(dān)憂Taper可能提前等因素，恒生指數(shù)跌幅較大。“整體策略聚焦中長期可持續(xù)的高質(zhì)量標(biāo)的，關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、科技制造等硬件高科技企業(yè)。”

也有基金經(jīng)理看好地產(chǎn)行業(yè)機(jī)會(huì)，應(yīng)該從這次地產(chǎn)行業(yè)的“危機(jī)”中看到“機(jī)會(huì)”，未來地產(chǎn)行業(yè)的格局會(huì)發(fā)生重大變化，一些風(fēng)險(xiǎn)管理能力比較強(qiáng)的公司會(huì)利用這次“機(jī)會(huì)”，擴(kuò)大份額，實(shí)現(xiàn)彎道超車。