8月13日是匯添富價(jià)值領(lǐng)先發(fā)行的最后一日，即使由頂流胡昕煒掌舵 ，該基金也未能提前達(dá)到50億份的募集份額上限。而形成鮮明對(duì)比的是，今年1月，有包括史博、馮波等明星管理的諸多百億級(jí)別規(guī)模的基金誕生。

但是依托于以消費(fèi)為代表的藍(lán)籌上漲大背景而發(fā)行的相關(guān)基金，在今年也遭遇了行情的打擊，包括許多百億基金在內(nèi)的次新基金，成立迄今凈值增長(zhǎng)率依舊為負(fù)，其中以重倉(cāng)藍(lán)籌和互聯(lián)網(wǎng)龍頭的公司居多。

次新基金年內(nèi)業(yè)績(jī)分化

首尾基金業(yè)績(jī)差距約為76%

通常情況下，度過“封閉期”、正常開放申贖業(yè)務(wù)的基金被稱為次新基金。為了方便統(tǒng)計(jì)，記者對(duì)年內(nèi)成立的次新基金和尚處于封閉期的“新基金”一并展開研究和統(tǒng)計(jì)。由于成立時(shí)間差異，記者發(fā)現(xiàn)它們的業(yè)績(jī)也是分化明顯。

截至8月13日，今年以來新成立的主動(dòng)權(quán)益類基金的數(shù)量為425只。由于各只基金的成立時(shí)間不一，所以統(tǒng)一按照年化收益率統(tǒng)計(jì)，次新基金中表現(xiàn)最為出色的是長(zhǎng)江新能源產(chǎn)業(yè)，截至8月12日收盤，該基金自4月14日成立以來的凈值增長(zhǎng)率為57.87%，年化收益率為110.44%。而業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的南方匠心優(yōu)選自2月2日成立以來的凈值增長(zhǎng)率為-18.06%，年化收益率約為-27.72%。

對(duì)此，格上旗下金樟投資研究員岳坤中表示：“今年上半年，消費(fèi)行業(yè)受制于上游原材料漲價(jià)和需求疲弱雙重因素而表現(xiàn)較差。以食品飲料、家用電器行業(yè)為例，食品飲料最大跌幅33%、家用電器最大跌幅31%。因此，那些擅長(zhǎng)消費(fèi)行業(yè)的基金經(jīng)理，年初新成立的產(chǎn)品會(huì)有一定的虧損。”

次新基金業(yè)績(jī)兩極分化的主要原因是以新能源為主的高成長(zhǎng)持倉(cāng)和以消費(fèi)為主的大藍(lán)籌持倉(cāng)的較量，而受到反壟斷的影響，互聯(lián)網(wǎng)主題基金也成為了排名落后的一類主題次新公募產(chǎn)品。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前業(yè)績(jī)排名靠后的次新基金主要集中在春節(jié)前成立，也就是1月和2月上半月成立的基金普遍表現(xiàn)欠佳。究其原因，知名分析師常玏對(duì)記者表示：“市場(chǎng)的發(fā)行永遠(yuǎn)是順人性的，經(jīng)歷了2020年和今年1月的藍(lán)籌大漲后，基金發(fā)行也迎來了火熱階段，而且發(fā)行的基金主題多半也與此相關(guān)。但是后來市場(chǎng)不斷震蕩，投資者的投資熱情也出現(xiàn)下降，基金發(fā)行規(guī)模再度下降。”

但是，后續(xù)市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換,新能源板塊上演王者歸來，半導(dǎo)體板塊在缺芯邏輯下持續(xù)走紅，軍工板塊實(shí)質(zhì)性受益于定單增長(zhǎng)，科技成長(zhǎng)領(lǐng)域上演了熱熱鬧鬧的群雄爭(zhēng)霸，這也導(dǎo)致了年初順應(yīng)核心資產(chǎn)藍(lán)籌思維成立的公募新基金遭遇到尷尬。舉例來說，明星基金經(jīng)理史博的南方興潤(rùn)價(jià)值一年持有和馮波的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，兩者的發(fā)行總份額都將近150億份，但是截至8月12日收盤，它們成立以來的凈值增長(zhǎng)率還依舊停留在負(fù)數(shù)上。

不過記者也發(fā)現(xiàn), 同一位基金經(jīng)理今年所成立的兩只次新基金還是差異明顯，比如李曉西。今年由他掛帥的兩只次新基金已經(jīng)拉開了收益上的檔次：1月成立的華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先最新的凈值仍在面值之下，8月12日的最新凈值為0.9304元；3月底成立的華泰柏瑞質(zhì)量精選最新凈值為1.1293元,已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。從兩者二季報(bào)來看,基本都是新能源+醫(yī)藥的相似畫卷，或許業(yè)績(jī)差異只能用入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)解釋。

信達(dá)澳銀新品冰火兩重天

鄒運(yùn)新品業(yè)績(jī)不佳再發(fā)新品引質(zhì)疑

不僅是李曉西，信達(dá)澳銀基金今年也存在著類似的場(chǎng)景，馮明遠(yuǎn)的明星效應(yīng)并不能代表所有新基同步受寵。

在公司今年新發(fā)基金中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色的基金就包括5月25日成立的信達(dá)澳銀新能源精選和1月22日成立的信達(dá)澳銀星弈，它們成立以來的凈值增長(zhǎng)率分別為51.86%和49.29%；而成立于3月2日的信達(dá)澳銀至誠(chéng)精選則表現(xiàn)較差，年內(nèi)的凈值增長(zhǎng)率只有-9.38%。

雖然都在今年上半年成立，但是不同的投資方向也決定了它們截然不同的命運(yùn)。首先聚焦業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)出色的產(chǎn)品，新能源精選是由李博和曾國(guó)富共同管理的主題類基金。由于成立時(shí)間較晚，該基金尚未披露季報(bào)，但是不論從基金名稱還是基金亮眼的業(yè)績(jī)來看，新能源相關(guān)的股票想必是其最主要的持倉(cāng)。

此外，績(jī)優(yōu)次新基金信達(dá)澳銀星弈則由明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)掌舵。作為公司的權(quán)益一哥兼新晉副總，今年以前在管基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到7只，而今年1月他又擔(dān)綱了新品信達(dá)澳銀星弈的基金經(jīng)理；此后，6月30日，他管理的另一只產(chǎn)品信達(dá)澳銀領(lǐng)先智選也強(qiáng)勢(shì)出爐。

從業(yè)績(jī)上看，“一拖九”并沒有使馮明遠(yuǎn)分身乏術(shù)導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降，反而在新能源和半導(dǎo)體的輪番上漲助攻下，二季度末他的管理規(guī)模接近300億元，強(qiáng)勢(shì)躋身于內(nèi)地頂流公募明星的行列。

但是，在管理基金數(shù)量較多的情況下，基金經(jīng)理也不可避免地出現(xiàn)了選股同質(zhì)化的問題：他所管理的8只基金都選擇重倉(cāng)寧德時(shí)代和京東方A，三利譜、三環(huán)集團(tuán)、法拉電子、德賽電池、創(chuàng)世紀(jì)同時(shí)被他管理的7只基金重倉(cāng)，聞泰科技則被6只基金同時(shí)重倉(cāng)。固然新能源賽道是近幾年大熱的黃金賽道前景光明, 但是過于集中的板塊屬性偏好也埋下了隱患，基金業(yè)績(jī)可能因短期內(nèi)重倉(cāng)板塊的波動(dòng)而凈值起伏較大。

對(duì)比來看，基金經(jīng)理鄒運(yùn)則相形見絀。資料顯示，次新基金信達(dá)澳銀至誠(chéng)精選就是由他單獨(dú)掌舵，截至8月12日收盤，成立以來-9.38%的凈值增長(zhǎng)率對(duì)應(yīng)年化收益為-19.68%，其在1788只同類基金中只排在了第1629位。

從持倉(cāng)來看，該基金二季度以消費(fèi)等藍(lán)籌類股票為主的持倉(cāng)暫時(shí)碰壁。在其前十大重倉(cāng)股中，有8只年內(nèi)都出現(xiàn)了下跌，其中，長(zhǎng)春高新的跌幅超過了30%，五糧液(000858)、老窖、騰訊、華潤(rùn)啤酒、茅臺(tái)(600519)和青島啤酒的跌幅也均在10個(gè)點(diǎn)以上。而基金經(jīng)理在二季報(bào)中表示：“站在二季度末來看，消費(fèi)及部分優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司再一次被市場(chǎng)拋棄，很多機(jī)會(huì)可能就來自于堅(jiān)守和人棄我去。”但是他的堅(jiān)守，至少 短期內(nèi)效果并不顯著。

記者查閱其管理的各只產(chǎn)品二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然基金經(jīng)理只有2年多的管理經(jīng)驗(yàn)，但是判斷其能力圈集中在消費(fèi)為主的核心資產(chǎn)上。其中，信達(dá)澳銀紅利回報(bào)是他的代表作，鄒運(yùn)目前管理該基金所取得的任職回報(bào)約為125.28%，但是今年均遭到當(dāng)頭一棒，目前該基金凈值年內(nèi)回撤了2.18%，他管理的另一產(chǎn)品藍(lán)籌精選的凈值增長(zhǎng)率也回撤了2.46%。

如是背景下，鄒運(yùn)在8月5日再次出任了新基金信達(dá)澳銀品質(zhì)回報(bào)的基金經(jīng)理。當(dāng)前，基金經(jīng)理或許可以規(guī)避如至誠(chéng)精選那樣高位建倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是，投資者的申購(gòu)熱情或許也不如當(dāng)時(shí)。