【保險資金搶購公募REITs基金 泰康、平安熱情最高】在9只公募REITs中,富國首創(chuàng)水務(wù)網(wǎng)上認購約為60億元,而該基金公眾投資者初始發(fā)售份額上限僅為0.89億元,公眾配售比例低至1.5%。博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園公眾投資者共認購超90億元,而公眾投資者初始發(fā)售上限僅為2億元,即獲公眾超40倍認購,公眾獲配率或在2.28%。根據(jù)各渠道處信息粗略匯總,9只REITs單日獲公眾認購金額已超340億元。
5月31日,公募REITs正式開售,一個上午即被一搶而空。當日,9只公募REITs合計吸金超過300億元,相比面向公眾投資者合計初始發(fā)售金額20億元,超募逾10倍。其中,多家保險公司參與了申購,熱情高漲。
其中8只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs中出現(xiàn)保險資金的身影,包括泰康人壽、中國人保財險、中國人保壽險、新華人壽、光大永明人壽等。
一線核心城市產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)最受青睞
在9只公募REITs中,富國首創(chuàng)水務(wù)網(wǎng)上認購約為60億元,而該基金公眾投資者初始發(fā)售份額上限僅為0.89億元,公眾配售比例低至1.5%。博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園公眾投資者共認購超90億元,而公眾投資者初始發(fā)售上限僅為2億元,即獲公眾超40倍認購,公眾獲配率或在2.28%。根據(jù)各渠道處信息粗略匯總,9只REITs單日獲公眾認購金額已超340億元。
由于認購過于熱情,不少基金公司提前結(jié)束認購。5月31日,富國基金發(fā)布公告,富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金由于公眾投資者認購踴躍,截至5月31日,基金募集期內(nèi)公眾投資者認購總量已超過公眾發(fā)售總量。富國基金決定將該基金公眾基金份額認購及繳款截止日提前至5月31日,自6月1日起不再接受公眾投資者認購申請。基金管理人將按照本基金招募說明書和基金份額發(fā)售公告中的相關(guān)約定對5月31日的公眾投資者認購進行比例配售。該基金原定公眾基金份額認購及繳款截止日為6月2日。
此外,浙商證券資管、博時基金、平安基金、華安基金、中金基金也于5月31日發(fā)布了相關(guān)公告。
在9只公募REITs中,富國首創(chuàng)水務(wù)網(wǎng)上認購約為60億元,而該基金公眾投資者初始發(fā)售份額上限僅為0.89億元,公眾配售比例低至1.5%。
根據(jù)此前公募REITs發(fā)布的發(fā)售安排來看,在面向公眾宣布提前結(jié)束募集,但針對網(wǎng)下機構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者還在發(fā)售。機構(gòu)投資者對基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs熱情也一直高漲,特別是位于一線核心城市的產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)最受投資者青睞。
保險資金參與八只REITs認購
值得一提的是,多家保險公司參與了申購。在發(fā)行的9只基礎(chǔ)設(shè)施REITs中,除了華安張江光大園外,其余八只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs中均出現(xiàn)保險資金的身影,包括泰康人壽、中國人保財險、中國人保壽險、新華人壽、光大永明人壽等。
參與程度較深的公司有泰康人壽,其在首鋼綠能、鹽港REIT、普洛倉儲REIT的戰(zhàn)略配售中份額占比分別為5.5%、7%、20%。
根據(jù)中信證券的研究數(shù)據(jù)顯示,公募基金、保險資管、私募基金、信托、券商自營、券商資管、QFII等機構(gòu)投資者均積極參與了申購,其中保險申購金額達到81億元,占比15.7%,是僅次于券商自營的第二大認購來源。截至目前為止,保險類戰(zhàn)略投資者申購金額最高,達33.36億元,占比達到34%,其中,合計申購金額前兩名機構(gòu)為泰康人壽、中國平安,分別占保險類合計申購金額的41%、27%。其他機構(gòu)、券商自營申購金額次之,占總申購金額比分別為25.40%、16.86%。
從各類機構(gòu)資金配置比例來看,保險機構(gòu)、私募、信托均最看好物流倉儲,該類REITs的認購金額占總金額的比例分別達到59.75%、49.44%、84.05%;公募專戶、券商資管、券商自營資金第一大投向都為收費公路,認購金額占比在48.17%-49.30%,偏好差異較為明顯。
符合保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金需求
2020年4月,國家發(fā)改委和中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》,開啟了我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs的試點工作。
此前,泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官段國圣曾撰文稱,保險資金作為REITs市場的潛在重要機構(gòu)投資者,自REITs政策發(fā)布以來,一直在與公募基金保持密切溝通,關(guān)注市場動態(tài)和產(chǎn)品發(fā)行進展。從保險資金角度來看,REITs作為一個具有長期穩(wěn)定分紅收益的權(quán)益產(chǎn)品,契合保險資金長久期且要求期間收益的特性,具備大類資產(chǎn)配置價值。
段國圣舉例稱,REITs契合保險資金的投資需求,對保險資金構(gòu)建投資組合有正面意義。REITs的風(fēng)險收益特征與保險資金的需求吻合。安全性、流動性和一定的收益率要求是保險機構(gòu)投資的重要特征,以優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施為底層資產(chǎn)的公募REITs能夠提供長期、穩(wěn)定、可靠的底層現(xiàn)金流,實現(xiàn)較為可觀的回報,匹配保險機構(gòu)的投資特性。盡管REITs在二級市場上有著與權(quán)益產(chǎn)品類似的估值波動,然而其與股票、債券的相關(guān)度較低,能有效分散投資組合的風(fēng)險。在全球經(jīng)驗來看,REITs非常匹配保險機構(gòu)等長期機構(gòu)投資者的需求。以美國為例,從REITs投資者構(gòu)成來看,養(yǎng)老保險等保險機構(gòu)占比34%,占比最高。
但需要強調(diào)的是,在REITs試點之初,各種制度環(huán)境需要逐步完善,市場共識有待構(gòu)建,市場流動性培育尚需時日,監(jiān)管政策仍有諸多不明確的地方,保險資金投資仍然面臨一系列挑戰(zhàn)。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示,基礎(chǔ)設(shè)施REITs符合保險資金的需求特征。從產(chǎn)品屬性及資金特性角度,REITs作為長久期、穩(wěn)定性經(jīng)營及高成長性產(chǎn)品,較為吻合保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金需求。在美國、日本、新加坡等國家,保險機構(gòu)都是REITs市場的主力投資機構(gòu)。
據(jù)悉,在產(chǎn)品的發(fā)行中,有期限的收費權(quán)、運營權(quán)資產(chǎn),根據(jù)久期不同,投資者認購的2021年分紅回報率在8%-12%之間。而對于長期經(jīng)營的持有型資產(chǎn),投資者的認購預(yù)期回報率在4.0%左右。穩(wěn)定性較強,提價空間大的物流倉儲類資產(chǎn),更存在4.0%以下的收益分紅報價。這預(yù)示著,投資者認可REITs的股權(quán)屬性和提價能力,二級市場的交易倍數(shù)可能更高,而政策要求發(fā)行回報率在4%以上,無疑是提供了足額的政策保護,進一步提高了REITs的交投熱情。
(文章來源:21世紀經(jīng)濟報道)