今年以來市場持續(xù)震蕩，主動(dòng)權(quán)益投資基金業(yè)績一度遭遇大幅回撤。部分缺乏歷練的“新手”基金經(jīng)理，業(yè)績“顛簸”更為厲害，不斷引發(fā)投資者的質(zhì)疑。對(duì)于普通投資者來說，在新老基金經(jīng)理中，該如何甄別他們的投資能力？

業(yè)內(nèi)人士指出，資產(chǎn)管理行業(yè)是一個(gè)“勞動(dòng)密集型”和“智力密集型”行業(yè)，同樣，實(shí)操經(jīng)驗(yàn)對(duì)基金投資具有關(guān)鍵性意義。雖然基金經(jīng)理都有從新手到老將的過程，但在不同市場環(huán)境下，投資者還是應(yīng)挑選可以信賴和業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的基金經(jīng)理。

“霜打幼苗”

全市場主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品(普通股票型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)今年以來的業(yè)績分化相當(dāng)大。截至5月25日，今年以來，全市場主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績中位數(shù)為3.98%(不同份額分別計(jì)算)，其中收益最低的是東方周期優(yōu)選，今年以來凈值表現(xiàn)為-19.64%；收益最高的則是廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先A，今年以來的收益率為45.44%。

觀察發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績“受傷”的基金產(chǎn)品中，不少都是由“新手”基金經(jīng)理所管理。以東方周期優(yōu)選為例，該基金目前的基金經(jīng)理為張玉坤。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，他的累計(jì)任職時(shí)間為4年多。不過，張玉坤今年3月接任該基金的基金經(jīng)理，此前基金經(jīng)理為薛子徵，累計(jì)任職時(shí)間是6年多。

另外，在業(yè)績回撤較大的榜單中，還有長城雙動(dòng)力、銀河旺利I、華夏產(chǎn)業(yè)升級(jí)、海富通先進(jìn)制造A/C、博時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)A/C等基金產(chǎn)品。其中，長城雙動(dòng)力剛剛發(fā)生基金經(jīng)理變更，新任基金經(jīng)理蘇俊彥，累計(jì)任職時(shí)間僅20天，離任基金經(jīng)理龍宇飛和尤國梁累計(jì)任職時(shí)間為3年多和1年多。該基金今年以來凈值下跌18.69%。博時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)A/C的現(xiàn)任基金經(jīng)理是齊寧，他的累計(jì)任職時(shí)間僅為117天。他從2021年1月末接手了博時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)混合基金，隨后就遭遇了市場的回調(diào)，基金A/C份額的任職回報(bào)分別為-12.94%和-13.16%。

相比之下，老基金經(jīng)理的表現(xiàn)則可圈可點(diǎn)。今年以來，業(yè)績?nèi)匀豢梢?ldquo;穩(wěn)坐釣魚臺(tái)”的基金經(jīng)理，多為在市場中起起伏伏、摸爬滾打的投資老將。

錘煉需時(shí)日

初生牛犢不怕虎，這是業(yè)內(nèi)對(duì)新手基金經(jīng)理們的普遍印象。

“新基金經(jīng)理挺猛的。”一位資深的基金經(jīng)理感慨。他直言，年輕的基金經(jīng)理在剛剛走上基金經(jīng)理崗位之初，對(duì)業(yè)績排名的重視程度可能會(huì)比經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理更高。“他們需要證明自己，對(duì)年度排名會(huì)相對(duì)看重，投資風(fēng)格相對(duì)激進(jìn)。”

但他也表示，雖然一些新基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)欠缺，但他們?cè)趽?dān)任基金經(jīng)理之前也經(jīng)過了系統(tǒng)的歷練，尤其是在大型基金公司，年輕基金經(jīng)理一般都要從事多年研究員工作。從研究員中脫穎而出后，會(huì)擔(dān)任某個(gè)行業(yè)研究組的組長，期間還會(huì)“師從”公司里優(yōu)秀基金經(jīng)理，不僅形成了自己投研的框架，也有自己此前研究員階段熟悉的行業(yè)和密切聯(lián)系的公司。“如果有一只FOF買的大部分是大公司新基金經(jīng)理的產(chǎn)品，這個(gè)FOF大概率會(huì)有不錯(cuò)的收益。”

一位基金渠道人士表示，相對(duì)而言，他更推薦經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，除了有可追溯的歷史業(yè)績，老基金經(jīng)理經(jīng)歷市場牛熊轉(zhuǎn)換的考驗(yàn)，在這個(gè)過程中會(huì)不斷進(jìn)化迭代投資方法。他還表示，“投資是技術(shù)和藝術(shù)的結(jié)合”，除了技術(shù)上的經(jīng)驗(yàn)，這些基金經(jīng)理在心態(tài)上也更加沉穩(wěn)。基金經(jīng)理的心態(tài)在投資中也非常重要，逆境中如果能頂住短期回撤的壓力，堅(jiān)持理性的判斷，方能在長期業(yè)績排名中脫穎而出。

（文章來源：中證網(wǎng)）